تحليل NZX 50: المؤشر يتراجع مع إعادة تسعير مخاطر السياسة

واجه مؤشر NZX 50 جلسة هادئة وحذرة في 20 يناير 2026، حيث تحول تركيز المشاركين في السوق نحو إعادة تسعير علاوات مخاطر السياسة بدلاً من الاستجابة للبيانات المنفردة. ومع بقاء القطاعات الحساسة للمدة محدودة بسبب عوائد السندات الطويلة الأجل العنيدة، عكس المؤشر اتجاهاً عالمياً أوسع لتقليل المخاطر تدريجياً وسط حالة عدم اليقين المتزايدة.

ملخص تنفيذي: هيمنة عدم اليقين السياسي

تشير تحركات السوق الأخيرة إلى نظام تتصرف فيه المؤشرات بشكل أقل كـ'سلة' من الأساسيات الدقيقة وأكثر كتعبيرات عن تقلب معدل الخصم وعلاوة المخاطر. أشارت تدفقات السوق إلى تفضيل الانحيازات الدفاعية، في حين تم بيع الارتفاعات باستمرار حيث طلب المستثمرون المزيد من التأكيد قبل إضافة المخاطر إلى محافظهم.

• اندفاع أسعار الفائدة: ظلت عوائد السندات الطويلة الأجل ثابتة، مما حد من إمكانات صعود الأسهم الحساسة لتقلبات أسعار الفائدة.
• تحديد المراكز: سادت عقلية "بيع الارتفاعات"، مع تفضيل الانضباط في المستويات على الشراء القوي.
• التغذية الراجعة عبر الأصول: شهدت المعادن الثمينة أداءً متفوقًا على خلفية طلب التحوط، بينما تراجع الدولار الأمريكي كوكيل مع ارتفاع مخاوف المخاطر النظامية.

تفصيل الجلسات المتتالية

نقل إغلاق الأسواق الآسيوية شعوراً حذراً إلى افتتاح لندن، حيث ظلت علاوات المخاطر مرتفعة في جميع الأسواق الأوروبية. خلال جلسة صباح لندن، تلاشت الارتفاعات في الأسهم الدورية والأسهم عالية المخاطر بسرعة. ومع تقدم صباح نيويورك، أكدت السيولة الأمريكية هذا النظام الحذر، مع استمرار التوسعات أو التراجعات التي يتم تحديدها بشكل صارم من خلال حركة أسعار الفائدة والتقلب (VIX).

الهيكل الفني: المستويات الرئيسية للمراقبة

يتنقل مؤشر NZX 50 حاليًا ضمن نطاق تحدده عناوين مخاطر السياسة. يجب على المتداولين مراقبة النقاط المحورية التالية بحثًا عن علامات تحول النظام:

• الدعم: 13,496.69 (أدنى مستوى للجلسة) يليه النقطة المحورية النفسية الحرجة 13,500.
• المقاومة: 13,613.51 (أعلى مستوى للجلسة) يليه مستوى 13,600.
• مؤشر النظام: يشير التداول المستمر فوق 13,600 إلى انضغاط التقلبات، بينما يحافظ الكسر الواضح دون 13,500 على خطر "ذيل المخاطر" لعملية بيع أعمق.

السيناريوهات المرجحة بالاحتمالات

يشير تحليلنا إلى احتمال 58% للحالة الأساسية لبقاء المؤشر في نطاق يتسم بعدم اليقين المتزايد. في هذا السيناريو، تظل الأسواق حساسة للعناوين الرئيسية ولكنها تظل منظمة، مع عودة معظم التحركات تجاه القيمة المتوسطة. يتطلب إلغاء هذه النظرة كسرًا مستمرًا فوق 13,663.51 أو دون 13,446.69.

يمكن أن ينطلق سيناريو استمرار التجنب للمخاطر (20%) الثانوي من إشارات سياسة انتقامية أو ارتفاع متجدد في عوائد السندات الطويلة الأجل، مما قد يدفع المؤشر عبر المستويات المنخفضة لليوم نحو بيع متابعة منهجي.

قائمة مراقبة إعدادات التداول

1. NZX 50 — تلاشي الارتفاعات (Fade Rallies)

يعتمد هذا الإعداد لليوم الواحد إلى المدى القصير على منطق الدخول عندما يتوقف المؤشر عند 13,583.51. يتم وضع نقاط الوقف عند 13,673.51 مع أهداف محددة عند 13,503.93 وأدنى مستوى سابق عند 13,496.69. الخطر الرئيسي لهذا الإعداد هو حدوث انحسار مفاجئ في الخطاب التجاري العالمي.

2. NZX 50 — استمرار الكسر

بالنسبة للمتداولين الذين يعتمدون على الزخم، يعتبر الكسر الواضح لمستوى 13,496.69 بحجم تداول كبير هو المحفز للتفعيل. تقع الأهداف المحتملة عند 13,396.69 و 13,296.69. يُنصح بالحذر فيما يتعلق بالكسور الكاذبة المحتملة حول إعلانات السياسة.

بالنظر إلى الـ 24 ساعة القادمة، يجب على المستثمرين مراقبة سيولة افتتاح السوق الأمريكي عن كثب ونافذة التواصل السياسي في نيويورك عند الساعة 14:00 (نيويورك) لمعرفة الثغرات المحتملة في العناوين الرئيسية التي يمكن أن تثير تقلبات ليلية في الجلسة الآسيوية.

• تحليل NZX 50: ارتفاع علاوة مخاطر التعريفات الجمركية مع استمرار الرغبة في التقلبات
• تحليل NZD/USD: صعود الدولار النيوزيلندي مع تراجع الدولار الأمريكي ووجود مخاطر السياسة
• تحليل ASX 200: المؤشر يتراجع مع ارتفاع علاوة مخاطر السياسة