IPC au Royaume-Uni à 3,4 % : Stabilité sous-jacente malgré la volatilité

L'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni a augmenté à 3,4 % en glissement annuel en décembre 2025, dépassant le chiffre précédent de 3,2 %, tandis que l'inflation sous-jacente est restée inchangée à 3,2 %. Cette divergence souligne une distinction cruciale pour les traders Forex : la volatilité des gros titres masque souvent la stabilité sous-jacente de la tendance domestique.

Global vs. Sous-jacent : Séparer le Signal du Bruit

Dans l'environnement macroéconomique actuel, les gros titres font bouger les marchés, mais la lecture de l'inflation sous-jacente détermine la persistance des pressions sur les prix. L'inflation sous-jacente étant restée stable à 3,2 %, la récente hausse du chiffre global est probablement attribuée à la volatilité saisonnière ou à des fluctuations spécifiques à certaines catégories, plutôt qu'à une résurgence inflationniste généralisée.

Pour les acteurs du marché, cela suggère que si le taux d'inflation « optique » augmente, les moteurs structurels de l'inflation ne s'accélèrent pas nécessairement. Ce schéma est caractéristique d'un mois volatile plutôt que d'un changement fondamental de la trajectoire économique du Royaume-Uni.

Implications pour la Politique de la Banque d'Angleterre

La Banque d'Angleterre (BoE) reste concentrée sur l'inflation générée au niveau national et les pressions sur les prix du secteur des services. Bien qu'un seul point de donnée dicte rarement un pivot complet de la politique monétaire, ce dernier rapport introduit une couche de complexité pour le Comité de politique monétaire (MPC).

L'augmentation de l'IPC global pourrait retarder le calendrier des baisses de taux anticipées si elle crée de l'incertitude concernant l'inflation des services. La voie d'assouplissement de la BoE pour 2026 reste sur la table, mais elle devient de plus en plus conditionnée par la confirmation des données ultérieures.

Indicateurs Clés à Surveiller

• Inflation des services et croissance des salaires : Ce sont les points d'achoppement pour les objectifs à long terme de la BoE.
• Anticipations d'inflation : Que les consommateurs et les entreprises anticipent des prix plus élevés à moyen terme.
• Impressions de suivi : Vérification dans les données de janvier pour voir si le pic de décembre était une anomalie.

Perspectives du Marché

Le récit de désinflation de base reste vivant malgré le message complexe de la volatilité des gros titres. Les traders de la livre sterling devraient surveiller de près les rendements des Gilts et les commentaires de la BoE pour évaluer comment la banque centrale pèse ces chiffres divergents.

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