Keyakinan Pengguna UK Meningkat: Analisis Tahap Pertumbuhan 2026

Lanskap makroekonomi UK menerima kemas kini penting pagi ini apabila petunjuk frekuensi tinggi mendedahkan peningkatan ketara dalam keyakinan pengguna untuk Januari 2026. Peralihan ini menunjukkan asas pertumbuhan yang stabil untuk ekonomi British, walaupun prospek masih terikat kepada keseimbangan halus antara pasaran buruh yang menyejuk dan inflasi sektor perkhidmatan yang berterusan.

Sentimen Pengguna Mencapai Paras Tertinggi Pertengahan 2024

Penerbitan data hari ini menunjukkan bahawa keyakinan pengguna UK telah meningkat ke tahap paling optimistik sejak pertengahan 2024. Trajektori ini sejajar dengan data Flash PMI baru-baru ini dan corak penggunaan akhir tahun, menunjukkan bahawa kejatuhan aktiviti domestik yang ditakuti telah digantikan dengan naratif daya tahan.

Penemuan utama dari penerbitan Januari termasuk:

• Pemulihan Sentimen: Indeks mencapai tahap yang tidak dilihat dalam lapan belas bulan, didorong oleh ketakutan kos sara hidup yang berkurangan.
• Jajaran Pertumbuhan: Data mengesahkan asas pertumbuhan yang lebih kukuh, menyokong sifat ekonomi UK yang bergantung kepada perkhidmatan.
• Kepekaan Buruh: Walaupun keyakinan meningkat, ia kekal sangat sensitif terhadap sebarang tanda penyejukan pasaran buruh atau penurunan pertumbuhan upah.

Jambatan kepada Perbelanjaan Sebenar

Dalam rejim pasaran semasa, keyakinan berfungsi sebagai jambatan penting antara tajuk makro dan penyertaan runcit sebenar. Sentimen yang bertambah baik mengurangkan kebarangkalian pengurangan penggunaan yang mendadak. Walau bagaimanapun, pelabur menganggap ini sebagai "barometer risiko" frekuensi tinggi dan bukannya ramalan pertumbuhan yang muktamad. Risiko kekal bahawa jika isi rumah menganggap kemerosotan dalam sektor pekerjaan, sentimen ini boleh berbalik dengan kelajuan yang ketara.

Dasar Monetari: Laluan Yang Sabar

Dari perspektif inflasi, permintaan yang mengukuh berpotensi melambatkan proses disinflasi dalam sektor perkhidmatan. Ini mengekalkan laluan dasar Bank of England (BoE) yang bersyarat. Walaupun inflasi utama cenderung ke arah sasaran, halangan untuk pemotongan kadar faedah yang agresif kekal tinggi, memerlukan bukti penyejukan yang berterusan dalam perkhidmatan dan upah.

Untuk pasaran, tindak balas mekanikal bermula dengan penetapan harga semula bahagian hadapan, diikuti oleh pelarasan dalam spread kadar relatif Pound British (GBP), dan akhirnya, putaran faktor dalam pasaran ekuiti.

Apa Yang Perlu Diperhatikan Seterusnya

Pedagang harus memantau nod data berikut untuk menentukan ketahanan lonjakan keyakinan ini:

• Data Pasaran Buruh: Cetakan pengangguran dan upah akan berfungsi sebagai penambat untuk sentimen masa depan.
• CPI Perkhidmatan: Ini kekal sebagai isyarat utama untuk ketahanan inflasi yang mendasari.
• Prestasi Runcit: Berikutan naratif dasar Davos, susulan Januari dan Februari adalah kritikal.

Implikasi Pasaran untuk GBP dan UK100

Data yang bertambah baik menyokong pendirian BoE "pegang, kemudian pemotongan beransur-ansur". Kepekaan GBP dijangka meningkat apabila keyakinan, PMI kilat, dan data runcit sejajar, menyebabkan pasaran menjangkakan laluan yang kurang dovish untuk Sterling berbanding rakan sejawat G7.

Risiko ekor kekal berpusat pada interaksi antara pasaran buruh yang melembut dan ketahanan kos—gabungan yang akan menimbulkan cabaran besar untuk pembuat dasar bank pusat dan penetapan harga premium risiko.