Chiến lược thị trường than: Mua sắm từ Châu Á hỗ trợ mức $110

Thị trường than nhiệt điện đã bước vào tuần cuối cùng của tháng 1 với trọng tâm rõ ràng vào việc định giá theo mua sắm, vì nhu cầu ổn định trên khắp Châu Á vẫn là yếu tố neo chính cho mặt hàng này. Trong khi sự biến động chung vẫn ở mức thấp, hành động giá than trực tiếp (COAL price live) cho thấy thị trường đang chuyển từ những đợt tăng đột biến mang tính đầu cơ sang một chế độ có cấu trúc, dựa trên giao hàng.

Yếu tố thị trường: Nhu cầu Châu Á và Tín hiệu giá tham chiếu

Mức than nhiệt điện chuẩn gần đây đã dao động gần khu vực 110 USD/tấn, thiết lập một nền tảng vững chắc cho việc phát hiện giá. Một tín hiệu hỗ trợ đáng kể xuất hiện từ những điều chỉnh giữa tháng 1, khi giá tham chiếu than công nghiệp của Indonesia được đặt cao hơn cho một số loại chính. Sự thay đổi này làm nổi bật sự cần thiết trực tiếp (COAL realtime) của an ninh năng lượng trên khắp Đông Nam Á, nơi than vẫn là một thành phần không thể thiếu trong cơ cấu năng lượng bất chấp những nỗ lực chuyển đổi toàn cầu rộng lớn hơn.

Cấu trúc biểu đồ than trực tiếp (COAL chart live) cho thấy nhu cầu vẫn tăng từng bước chứ không phải quá mạnh mẽ. Các nhà tham gia thị trường ngày càng quan tâm đến động lực chi phí giao hàng hơn là chỉ hợp đồng tháng đầu tiên. Quan sát biểu đồ than trực tiếp (COAL live chart), rõ ràng là thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, cân bằng khả năng phục hồi của nhu cầu khu vực với một lực kéo cấu trúc mềm hơn từ các tiện ích của Châu Âu.

Kinh tế học thay thế và Ảnh hưởng vĩ mô

Đối với các nhà giao dịch theo dõi tỷ giá than trực tiếp (COAL live rate), mối quan hệ giữa than và khí đốt tự nhiên vẫn là yếu tố lọc kỹ thuật quan trọng nhất. Trong phiên giao dịch London, giá trị thay thế của than thường xuyên được kiểm tra trong các giai đoạn siết chặt khí đốt. Khi giá khí đốt tăng, than ổn định như một lựa chọn rẻ hơn cho điện cơ sở; ngược lại, khi khí đốt nới lỏng, giá than có xu hướng giảm khi chi phí môi trường và định giá carbon ảnh hưởng đến tính toán. Để biết thêm về động lực thị trường năng lượng, các nhà giao dịch có thể thấy Chiến lược khí đốt TTF: Điều hướng tùy chọn mùa đông hữu ích để phân tích so sánh.

Khi phiên giao dịch New York mở cửa, ảnh hưởng than theo thời gian thực (COAL realtime) chuyển sang các yếu tố vĩ mô và chi phí vận chuyển. Độ bền của mức sàn 110 USD hiện tại sẽ được xác định bởi việc liệu tính toán chi phí giao hàng có tiếp tục siết chặt hay không. Ngay cả khi các chỉ số giá than trực tiếp (COAL price live) vẫn ổn định, việc tăng giá cước vận chuyển sẽ siết chặt thị trường một cách hiệu quả, cung cấp "bằng chứng" cần thiết theo khuôn khổ phần bù so với bằng chứng.

Kịch bản chiến lược và Thực thi

Kịch bản cơ sở, với xác suất 60%, cho thấy một quá trình giao dịch trong biên độ liên tục, trong đó việc mua sắm vẫn rất nhạy cảm với giá. Trong kịch bản này, các chuyển động biểu đồ than trực tiếp (COAL chart live) có thể sẽ nằm trong một phạm vi hẹp trừ khi có một cú sốc nguồn cung xảy ra tại các trung tâm xuất khẩu lớn. Trong biểu đồ than trực tiếp (COAL live chart), rủi ro tăng giá (20%) gắn liền với tình trạng khan hiếm nguồn cung ở các khu vực quan trọng, điều này có thể buộc giá tăng vượt 115 USD.

Một kịch bản giảm giá thay thế (20%) khám phá tác động của nhu cầu nhập khẩu yếu hoặc mức tồn kho cao tại các cảng lớn. Nếu những điều kiện này diễn ra, tỷ giá than trực tiếp (COAL live rate) có thể kiểm tra các mức hỗ trợ tâm lý dưới 100 USD. Việc thực thi hiệu quả trong các cửa sổ thanh khoản bị phân mảnh này đòi hỏi quy mô vị thế nhỏ hơn và chờ đợi cấu trúc để xác nhận động thái. Một câu chuyện tương tự về mua sắm đang diễn ra trên Chiến lược thị trường than nhiệt được công bố vào đầu tháng này.

• Chiến lược khí đốt TTF: Điều hướng tùy chọn mùa đông và chênh lệch thời gian
• Chiến lược thị trường than nhiệt: Tín hiệu mua sắm và thay thế khí đốt