海峡时报指数 (STI) 分析：政策风险重估打击新加坡市场

2026年1月21日，海峡时报指数（STI）经历了一个波动剧烈的交易日，市场参与者积极重估政策尾部风险，在全球风险规避氛围中，新加坡基准指数逼近关键心理支撑位。

市场概览：STI应对政策不确定性

在亚洲收盘至伦敦开盘的过渡期间，STI显示出结构性疲态，开盘报4,817.02点。指数在4,808.93至4,842.45点的区间内波动，最终收于4,828.00点附近，小幅下跌0.14%。这一价格走势反映出市场对微观基本面数据的关注减少，更多地集中于以贸易政策波动和地缘政治紧张为特征的宏观环境。

盘中总结

• 亚洲收盘至伦敦开盘： 谨慎的交接伴随着风险溢价的持续上升，流动性提供者要求更高的报酬来持有对期限敏感的资产。
• 伦敦上午： 欧洲市场验证了风险规避情绪，周期性板块和高贝塔成分股的反弹受阻。
• 纽约上午： 美国流动性确认了当前的市场状况，策略师根据长期收益率的变化，调整了追涨与回调策略。

指数解读：银行和房地产投资信托基金承压

STI的抛售最清晰地体现在新加坡的银行业和房地产投资信托基金（REITs）。这些板块对居高不下的长期收益率和区域贸易流高度敏感。在当前由新闻事件驱动的环境下，投资者优先考虑持仓纪律而非追涨，将指数视为折现率而非基本面篮子的表现。

技术水平和市场结构

目前STI的技术前景由4,820-4,830点的争夺决定：

• 支撑位： 4,808.93（日内低点），随后是关键的4,820心理支点。
• 阻力位： 4,842.45（日内高点）和4,830点位。
• 行情指标： 持续高于4,830点的交易表明潜在的波动性压缩，而跌破4,820点则预示着左侧尾部风险依然存在。

情景分析

基本情景（65%概率）

指数在不确定性加剧的区间内运行。如果地缘政治局势没有进一步升级，STI可能会在当前价值区域附近出现均值回归，随着新闻敏感性保持高位，任何反弹都将在阻力位受阻。

风险规避持续（17%概率）

贸易战言论的再次出现或全球收益率的飙升可能会导致指数跌破日内低点4,808.93，在系统性抛售的影响下，可能会测试4,788.93。

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