富時海峽時報指數策略：在商品去槓桿化中駕馭4,872點

海峽時報指數（STI）目前正經歷一波急劇的去槓桿化衝動，這主要由貴金屬綜合體溢出效應和更廣泛的商品相關資產負債表壓力所驅動。隨著市場對資本成本重新定價，新加坡基準指數已縮窄至4,872.04點，單日內大幅變動-1.27%。

市場背景與執行圖

截至2026年2月2日，STI即時環境顯示該指數在4,860.50至4,920.00的日間區間內交易。今天主要的傳導機制並非國內因素，而是跨資產金屬和能源頭寸的解除。這種貝塔去風險化導致STI即時圖表反映出從亞洲到倫敦交易時段的謹慎交接，其間波動範圍擴大，隨後出現穩定跡象。對於活躍交易者而言，STI即時價格數據表明，儘管在壓力時期新加坡的交易摩擦通常小於香港，但當前美元走強和商品疲軟仍是主要逆風。

關鍵決策區間

為了駕馭這種波動性，我們正在監測基於現金點的特定決策區間。使用以下水平來判斷體制轉變：

• 內部區間： 4,855.38 – 4,888.70
• 外部區間： 4,839.31 – 4,904.77

在內部區間內，STI即時圖表顯示傾向於均值回歸策略。然而，如果STI即時匯率在外部區間外維持超過30-60分鐘，交易者應轉向趨勢跟隨邏輯。目前，STI即時匯率正在測試內部區間的下限，投資者權衡鷹派利率敘事與全球股票估值。

情景分析：牛市、基礎和熊市情景

鑑於當前STI即時圖表的軌跡，我們的偏見仍然是中性至謹慎。之前提到的SIT 4,123支點已被這種新的波動性機制所取代，焦點轉移到4,855水平作為關鍵支撐匯合點。

基礎情景（57%機率）：受控區間

在我們主要的情景中，商品清算放緩，允許STI價格在內部區間內輪動。交易者應觀察STI圖表在4,855.38附近穩定，然後考慮向4,888.70進行均值回歸操作。需要確認；要求重新測試並守住該水平，因為在這種環境下，首次觸及往往是流動性運行，而非結構性逆轉。

避險延續情景（24%機率）：二次去風險化

如果金屬綜合體的保證金壓力捲土重來，我們預計指數將接受低於4,855.38的價格。這可能會推動STI即時圖表走向4,839.31的外部邊緣。在這種高波動性情景下，建議將頭寸規模減半，並將止損點擴大到結構性而非技術性水平。

展望未來，接下來的24小時將取決於現金開盤是否確認當前的期貨折價，還是選擇消除它。美元與全球增長脈搏之間的互動仍然是海峽時報指數的最終仲裁者。投資者應留意區域同儕如何應對類似壓力。

• 海峽時報指數策略：駕馭4,123點關鍵支點
• 2026年全球增長脈搏：貿易量與庫存週期
• 上海綜合指數策略：在商品壓力下駕馭4,015點