Ο πληθωρισμός του Μεξικού φτάνει το 3,79% τον Ιανουάριο: Οι υπηρεσίες παραμένουν επίμο

Τα στοιχεία πληθωρισμού του Μεξικού για τον Ιανουάριο, που δημοσιεύθηκαν σήμερα, έδειξαν μια ήπια επιτάχυνση του ετήσιου ρυθμού στο 3,79% από 3,69% τον Δεκέμβριο, προσγειώνοντας ελαφρώς κάτω από τις αρχικές προσδοκίες της αγοράς. Ενώ το κύριο μέγεθος υποδηλώνει ότι οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν σε γενικές γραμμές συγκρατημένες, η υποκείμενη σύνθεση σηματοδοτεί μια οικεία μακροοικονομική διάσπαση: επίμονη "κολλητικότητα" στις υπηρεσίες σε αντίθεση με πιο σταθερές κατηγορίες αγαθών.

Ανάλυση της Απόκλισης Υπηρεσιών έναντι Αγαθών

Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών εξακολουθεί να αποτελεί την πιο επίμονη πίεση στην μεξικανική οικονομία. Συγκεκριμένα, οι κατηγορίες «άλλες υπηρεσίες» και οι σχετικές με την υγειονομική περίθαλψη κατέγραψαν τις υψηλότερες ετήσιες αυξήσεις. Αυτή η τάση είναι συνεπής με την εγχώρια ζήτηση και τη δυναμική των μισθών που έχουν αποδειχθεί πιο αργή στην ψύξη από τις παγκόσμιες τιμές των αγαθών. Για τους traders που παρακολουθούν την τιμή MXN/JPY σε πραγματικό χρόνο ή άλλες διασταυρώσεις του Πέσο, αυτή η εσωτερική απόκλιση είναι κρίσιμη για την αξιολόγηση της επόμενης κίνησης της κεντρικής τράπεζας. Οι ζωντανές ροές τιμών MXNJPY συχνά αντικατοπτρίζουν αυτήν την εγχώρια ευαισθησία στις βασικές μεταβολές των τιμών.

Στην πιο ήπια πλευρά της έκθεσης, οι κατηγορίες που συνδέονται με έπιπλα, οικιακές συσκευές και ορισμένα τμήματα μεταφορών εμφάνισαν σχετικά μέτριες αυξήσεις. Αυτή η ευθυγράμμιση υποδηλώνει ότι η παγκόσμια ομαλοποίηση των αλυσίδων εφοδιασμού περιορίζει αποτελεσματικά τις πιέσεις στις τιμές των εισαγωγών. Όταν εξετάζουμε τις διακυμάνσεις της τιμής MXN JPY, γίνεται εμφανές ότι ενώ οι παγκόσμιοι παράγοντες σταθεροποιούν τα αγαθά, ο τοπικός τομέας υπηρεσιών παραμένει ο κύριος οδηγός αστάθειας. Οι traders ελέγχουν συχνά το διάγραμμα MXN JPY σε πραγματικό χρόνο για να δουν πώς αυτά τα αποκλίνοντα στοιχεία επηρεάζουν την ημερήσια κίνηση των τιμών.

Λειτουργία Αντίδρασης της Banxico και Προοπτικές Πολιτικής

Η κεντρική τράπεζα του Μεξικού (Banxico) διατηρεί μια λειτουργία αντίδρασης στενά συνδεδεμένη με τις προσδοκίες πληθωρισμού και την αντοχή του πληθωρισμού των υπηρεσιών. Μια κύρια τιμή 3,79% δεν επιβάλλει απαραίτητα μια αλλαγή πολιτικής, αλλά δεν παρέχει ένα οριστικό σήμα «πλήρους εκκαθάρισης». Σε ένα περιβάλλον όπου ο παγκόσμιος κύκλος πληθωρισμού έχει μετριαστεί, η μεξικανική πολιτική πιθανότατα θα παραμείνει επιφυλακτική και αυστηρά εξαρτώμενη από τα δεδομένα. Η παρακολούθηση του ζωντανού διαγράμματος MXN JPY μπορεί να προσφέρει ενδείξεις για το πώς οι θεσμικοί επενδυτές αποτιμούν αυτή την παρατεταμένη περίοδο προσοχής.

Επίδραση στην Αγορά και Ελκυστικότητα Εμπορίου Διαφορών Επιτοκίων (Carry Trade)

Για τους συμμετέχοντες στην αγορά, το πρωταρχικό επίκεντρο παραμένει στο πώς αυτή η εκτύπωση επηρεάζει την τοπική καμπύλη αποδόσεων. Εφόσον ο πληθωρισμός δεν επιταχύνεται επιθετικά, υποστηρίζει μια σταθερή έως χαμηλότερη πορεία για τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Αυτό βοηθά στη διατήρηση της ελκυστικής απόδοσης των μεξικανικών περιουσιακών στοιχείων. Η ζωντανή τιμή MXNJPY αντικατοπτρίζει αυτό το πλεονέκτημα απόδοσης, ειδικά σε σύγκριση με νομίσματα με χαμηλότερη απόδοση. Πολλά επαγγελματικά τραπέζια χρησιμοποιούν δεδομένα MXN JPY σε πραγματικό χρόνο για τη διαχείριση της έκθεσης υψηλής συχνότητας κατά τη διάρκεια αυτών των οικονομικών ανακοινώσεων.

Το ερώτημα για το μέλλον είναι αν ο πληθωρισμός των υπηρεσιών θα ψυχθεί τελικά καθώς η ζήτηση εργασίας ομαλοποιείται, ή αν μια δυναμική «κατοχύρωσης» έχει εγκαθιδρυθεί όπου ο πληθωρισμός απλά σταματά να πέφτει. Ο έλεγχος της ζωντανής ισοτιμίας MXN προς JPY παρέχει ένα σταθερό παλμό για το αν η αγορά πιστεύει ότι η αποπληθωριστική πορεία παραμένει αλώβητη. Για μια ευρύτερη προοπτική σχετικά με τις περιφερειακές πιέσεις στις τιμές, δείτε την ανάλυσή μας για το πώς επηρεάζει ο πληθωρισμός στον τρέχοντα κύκλο.

Τι να παρακολουθήσετε το Α' Τρίμηνο του 2026

Καθώς προχωράμε στο υπόλοιπο του πρώτου τριμήνου, οι traders θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα στην ανάλυση μεταξύ του βασικού και του μη βασικού πληθωρισμού. Οποιαδήποτε σημαντική μεταβολή στις μακροπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού θα μπορούσε να προκαλέσει μια ταχεία ανατιμολόγηση της ζωντανής ισοτιμίας μεξικανικού γεν. Εάν η δραστηριότητα του τομέα των υπηρεσιών παραμείνει ισχυρή χωρίς αντίστοιχο μετριασμό των μισθών, αναμένεται να επανέλθει η αστάθεια των επιτοκίων. Η χρήση ενός ζωντανού διαγράμματος MXN JPY θα είναι απαραίτητη για τον εντοπισμό επερχόμενων τεχνικών επιπέδων στήριξης και αντίστασης καθώς εξελίσσεται η μακροοικονομική αφήγηση.