Chỉ số IBEX 35 (ES35) đã suy yếu mạnh vào ngày 20 tháng 1 năm 2026, khi những người tham gia thị trường tích cực định giá lại phí bảo hiểm rủi ro để đáp lại những luận điệu leo thang về chính sách thương mại. Chỉ số chuẩn của Tây Ban Nha phản ánh đợt bán tháo rộng hơn ở châu Âu, được thúc đẩy bởi sự kết hợp biến động giữa bất ổn địa chính trị và lợi suất dài hạn tăng cao.
Động lực thị trường: Địa chính trị và bất ổn chính sách
Chất xúc tác chính cho sự mở rộng rủi ro vào thứ Ba là những luận điệu thuế quan mới phát sinh từ tranh chấp Greenland đang diễn ra. Ma sát địa chính trị này đã mở rộng phạm vi phân phối các kết quả thương mại tiềm năng, buộc các nhà đầu tư phải yêu cầu một mức phí bảo hiểm cao hơn khi nắm giữ cổ phiếu châu Âu. Không giống như các phiên giao dịch dựa trên dữ liệu thông thường, cấu trúc vi mô hôm nay đã nhận biết được dòng chảy, với việc bán ra sớm thiết lập một thái độ phòng thủ kéo dài đến hết buổi sáng ở New York.
Về nội bộ, hiệu suất của chỉ số đã thể hiện rõ ràng sự luân chuyển khỏi các cổ phiếu chu kỳ – đặc biệt là công nghiệp và xa xỉ – sang các vị thế phòng thủ. Xu hướng này càng được củng cố bởi sự tăng giá đáng kể của kim loại quý, hoạt động như một “phí bảo hiểm uy tín” so với sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ.
Các mức kỹ thuật chiến thuật cho ES35
Chỉ số IBEX 35 thiết lập phạm vi từ 17.334,40 đến 17.554,90, kết thúc phiên giao dịch giảm khoảng 1,34%. Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào một số mức độ tin cậy cao để xác định sự thay đổi chế độ ngắn hạn.
Neo hỗ trợ và kháng cự
- Hỗ trợ quan trọng: 17.334,40 (Mức thấp trong ngày). Việc phá vỡ mức này duy trì rủi ro đuôi trái, nhắm mục tiêu vào vùng 17.234,40.
- Ngưỡng tâm lý: 17.400. Giữ trên mức này là điều cần thiết để ngăn chặn sự phá vỡ theo đà.
- Mức kháng cự cao nhất: 17.554,90 (Mức cao trong ngày). Chinh phục lại 17.500 sẽ báo hiệu sự nén biến động và một sự dịch chuyển tiềm năng trở lại xu hướng trung lập.
Truyền tải chéo tài sản và lãi suất
Dấu hiệu thị trường ngày nay đặc biệt được dẫn dắt bởi rủi ro chính sách. Trong khi DXY hơi suy yếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm vẫn vững chắc gần 4,288%. Trong môi trường này, cổ phiếu ngày càng giống các sản phẩm biến động; sự bất ổn cao hơn đồng thời làm tăng tỷ lệ chiết khấu và mở rộng phí bảo hiểm rủi ro. Nhu cầu trú ẩn an toàn đặc biệt rõ ràng trong nhóm hàng hóa, với Vàng tăng hơn 3,5%.
Triển vọng và kịch bản chiến lược
Kịch bản cơ bản (Xác suất 60%)
Kịch bản cơ bản của chúng tôi cho thấy phí bảo hiểm rủi ro sẽ vẫn ở mức cao khi sự bất ổn do thuế quan vẫn tồn tại mà không có sự giảm leo thang ngay lập tức. Hãy kỳ vọng việc xác định giá sẽ duy trì trong phạm vi, nơi các đợt tăng giá bị hủy bỏ ở các mức kháng cự đã thiết lập và việc mua khi giá giảm vẫn rất kỷ luật.
Các kịch bản thay thế
- Mở rộng rủi ro (22%): Luận điệu thương mại mềm hơn hoặc một tín hiệu giảm leo thang có thể thúc đẩy sự quay trở lại mức 17.554,90. Kịch bản này không còn hiệu lực nếu chỉ số không thể phục hồi 17.400 khi bật tăng.
- Tiếp tục giảm rủi ro (18%): Sự leo thang mới hoặc một đợt tăng lợi suất dài hạn hơn nữa có thể kích hoạt động lực vượt qua mức hỗ trợ 17.334,40.
