Phân tích NZX 50: Rủi ro thuế quan tăng cao, biến động gia tăng

Chỉ số NZX 50 đã trải qua một phiên đầy thách thức vào ngày 20 tháng 1 năm 2026, khi sự gia tăng rủi ro chính sách thương mại đã kích hoạt việc đánh giá lại rộng rãi các tài sản rủi ro. Với việc những người tham gia thị trường định giá các tuyên bố thuế quan mới gắn liền với tranh chấp Greenland, chỉ số chuẩn của New Zealand vẫn nhạy cảm với biến động toàn cầu và lãi suất dài hạn tăng cao.

Tóm tắt điều hành: Các yếu tố thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro

Diễn biến giá được đặc trưng bởi ba yếu tố vĩ mô chính, khiến việc mua vào khi giá giảm của cổ phiếu trở nên thận trọng và tập trung vào vị thế phòng thủ:

• Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cường: Kim loại quý có hiệu suất vượt trội đáng kể trong khi chỉ số USD proxy giảm nhẹ, cho thấy một 'phần bù tín nhiệm' ngày càng tăng được các nhà đầu tư chấp nhận.
• Leo thang chính sách thương mại: Những tuyên bố thuế quan mới làm mở rộng phạm vi các kết quả tiềm năng cho cổ phiếu Mỹ và Châu Âu, gây áp lực lên tâm lý khu vực.
• Xung lực lãi suất: Lãi suất dài hạn vẫn vững chắc bất chấp đợt bán tháo cổ phiếu, vì phần bù kỳ hạn cao hơn đã làm tăng tỷ lệ chiết khấu và gây áp lực lên các tài sản có thời gian đáo hạn dài.

Tổng kết phiên: Từ London đến New York

Vị thế vẫn duy trì phòng thủ trong suốt thời gian giao dịch toàn cầu. Phiên mở cửa Luân Đôn chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng của phí bảo hiểm rủi ro, đặc biệt trong các ngành có tính chu kỳ. Đến phiên mở cửa giao dịch tiền mặt tại New York, biến động ngụ ý vẫn còn, hạn chế mọi nỗ lực phục hồi trong ngày. Sự truyền tải xuyên tài sản này đã duy trì một mức sàn vững chắc cho kim loại trong khi giữ cho khả năng tăng giá của cổ phiếu bị hạn chế.

Đọc chỉ số và các mức chiến thuật

Chỉ số NZX 50 hôm nay hoạt động chủ yếu như một sản phẩm biến động, với cấu trúc vi mô được thiết lập bởi các dòng bán ra ban đầu. Mặc dù các yếu tố phòng thủ trong nước đã giúp giảm bớt beta tổng thể so với các chỉ số toàn cầu biến động hơn, nhưng sự nhạy cảm với các tiêu đề thương mại khu vực vẫn là một chủ đề chiếm ưu thế.

Các mức chiến thuật chính

• Hỗ trợ: 13.496,69 (mức thấp nhất trong phiên), tiếp theo là mức xoay tâm lý 13.500.
• Kháng cự: 13.613,51 (mức cao nhất trong phiên) và mức 13.600.
• Dấu hiệu chế độ: Một động thái duy trì trên 13.600 cho thấy sự nén biến động; tuy nhiên, một sự phá vỡ dưới 13.500 sẽ giữ cho các rủi ro đuôi trái vẫn trong tầm kiểm soát.

Quan điểm thận trọng này phản ánh các diễn biến thị trường rộng lớn hơn được thấy ở các khu vực khác gần đây, chẳng hạn như Phân tích ASX 200 nơi các rủi ro thuế quan cũng đã thúc đẩy biến động.

Lãi suất và sự truyền tải đa tài sản

Chế độ thị trường hiện tại được dẫn dắt rõ ràng bởi rủi ro chính sách. Chúng tôi quan sát thấy một đặc điểm nhất quán khi USD proxy trượt thấp hơn xuống khoảng 98,40 (-0,81%), trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ tăng lên 4,288%. Trong môi trường này, sự không chắc chắn làm tăng cả tỷ lệ chiết khấu và phí bảo hiểm rủi ro đồng thời.

Nhu cầu trú ẩn an toàn rõ rệt nhất trong lĩnh vực kim loại, với Vàng tăng hơn 3,5% lên 4.759 và Bạc tăng 6,32% lên 94,14. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy thêm bối cảnh về những động lực này trong Báo cáo về sự không chắc chắn của chính sách thương mại của chúng tôi.

Các kịch bản thị trường có xác suất

Trường hợp cơ bản (65%): Khám phá trong phạm vi giới hạn

Sự không chắc chắn do thuế quan kéo dài mà không có sự leo thang mới ngay lập tức. Dự kiến sự phục hồi về giá trị trung bình xung quanh các vùng giá trị hiện tại, nơi các đợt tăng giá giảm dần khi chạm ngưỡng kháng cự và việc mua vào vẫn rất chọn lọc. Điều này phù hợp với triển vọng của các chỉ số chuẩn khu vực khác.

Tiếp tục tránh rủi ro (10%): Leo thang mới

Nếu các tín hiệu trả đũa tăng cường hoặc lợi suất dài hạn tăng đột biến trở lại, chúng tôi dự kiến đà tăng sẽ đẩy nhanh qua mức hỗ trợ 13.496,69. Việc vô hiệu hóa triển vọng giảm giá này sẽ đòi hỏi phải lấy lại và giữ vững mức 13.600.

• Phân tích ASX 200: Rủi ro thuế quan thúc đẩy biến động
• Sự không chắc chắn của chính sách thương mại: Lòng tin và chi phí vốn thúc đẩy biến động thị trường như thế nào