鐵礦石策略：交易105.00支撐底部

鐵礦石市場（62%鐵含量CFR期貨）進入倫敦盤，盤旋於一個狹窄的決策區間，目前價格在105.85美元/噸，參與者正權衡中國宏觀復甦與鋼廠利潤下降的影響。

市場背景與敘事

當前鐵礦石即時價格的格局是由結構性支撐和周期性逆風之間的僵持所定義。儘管長期中國宏觀預期持續為該商品提供底部支撐，但短期鋼鐵盈利能力遏制了任何有意義的突破熱情。這種緊張局勢導致了鐵礦石即時環境，其中微觀結構和邊界流動性深度比廣泛的頭條新聞更為重要。

當我們觀察鐵礦石即時圖表時，盤中交易顯示倫敦上午流動性稀薄，表明早期走勢主要是對沖驅動的。紐約開盤後，市場活動從「追逐」心態轉變為「管理」階段，強調需要更緊的進場和更快的止損。儘管技術性盤整，但實物買家保持選擇性，因此鐵礦石即時匯率仍對庫存管理敏感。

技術決策地圖

對於監控鐵礦石即時圖表的交易者來說，執行規則很簡單：避免中間區間。優勢主要出現在當前波動性包絡的邊界。我們正密切關注105.00支撐區和106.50阻力位，以尋找被接受或拒絕的跡象。

• 支撐區：105.00（主要），103.50（次要）
• 阻力區：106.50（主要），108.50（下一個磁力點）

阻力位上方被「接受」通常表現為一次突破，隨後是淺層回調並保持在回測點。相反，鐵礦石價格被「拒絕」通常看起來像是一次急劇的「穿透」，未能維持動能並回歸到先前的價值體。審查鐵礦石圖表確定，如果106.50被堅决突破，108.50將成為主要的上行目標。

概率加權情境

我們的基本情境（60%）假設新聞流保持穩定，預計將持續盤整並伴有溫和的方向性偏差。在此情境下，我們預期市場將在既定區間內雙向波動。上行延伸（20%）將需要緊縮訊號或風險溢價衝擊，以將鐵礦石即時估值推向108.50水平。

相反，如果需求前景令人失望或宏觀去風險衝擊壓縮當前溢價，可能會出現下行反轉（20%）。如果市場在回測時未能收復105.00，那麼下探103.50將成為高概率路徑。有效的風險管理要求止損點設在這些邊界之外，而不是擴大止損以避免被止損。

宏觀與微觀結構分析

這些水平快速反彈的速度提供了重要信息。從106.50快速反彈表明流動性充裕和機構賣家的信心拋售。當鐵礦石即時價格呈現緩慢、淺層的回調時，這表明吸收正在發生，增加了最終突破的可能性。當與美元或收益率的跨資產相關性較小時，這一點尤其相關，使鐵礦石價格能夠根據其本地庫存狀況進行交易。

• 鐵礦石策略：中國宏觀驅動107.10轉折點決策
• 鋼鐵市場策略：交易985.00決策線