EUR/JPY 市場觀察：MLK 日下交叉貨幣波動的導航

本週一，EUR/JPY 交叉盤正處於複雜的宏觀環境中，其特點是地緣政治風險溢價升高，以及由於美國現金市場因馬丁路德金恩紀念日休市而流動性稀薄。儘管歐洲關稅頭條新聞佔據主導地位，但價格走勢主要仍受交叉盤驅動，在當今易受影響的市場條件下，偏好以水平線為先的方法，而非追逐動能。

宏觀驅動因素：關稅與防禦性買盤

今天價格走勢的主要催化劑是涉及歐洲和格陵蘭的頭條新聞所導致的美國關稅風險升級。這一進展已成功提升了全球政治風險溢價，壓縮了主要貨幣對的風險偏好。歷史上，這種情況有利於防禦性外匯資產，導致日圓 (JPY) 和瑞士法郎 (CHF) 都出現明顯的買盤。

假期流動性與均值回歸

由於美國市場休市，外匯市場更容易出現止損觸發和劇烈的均值回歸走勢。倫敦早盤交易時段，歐元/英鎊面臨壓力，而日圓則吸引了避險需求。然而，隨著早盤的進行，價格走勢轉向均值回歸，市場參與者依賴廣為人知的技術水平來應對缺乏深度的情況。

技術前景：關鍵水平

EUR/JPY 目前在波動區間內交易，由於假期交易清淡，實際波動性顯得「過熱」。交易者應關注以下技術支點：

• 每日支點 / 平衡點：約 182.36
• 即時支撐位：181.28 和 180.50
• 關鍵阻力位：183.44 和 184.00

若能明確收復或跌破 182.36 支點，則可能區分盤中噪音與真正的延續性走勢。如果現貨價格維持在此水平上方，在突破失敗後，可能會偏好在 181.28 附近逢低買入的策略。相反，若持續交易在 182.36 以下，則鼓勵在 183.44 阻力區附近賣出反彈。

交叉資產傳導與利率

儘管美國國債殖利率今天實時價格發現有限（2年期約 3.59%，10年期約 4.24%），但其向外匯領域的傳導目前由風險溢價主導，而非純粹的利率差異。這對交易者來說是一個關鍵的區別；在流動性稀薄的條件下，即使債券殖利率保持相對穩定，頭條新聞衝擊仍可能重新定價歐元和日圓。

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戰術執行說明

鑑於今日盤面具備「均值回歸」特性，強烈建議採取保守的倉位規模。除非當前價格走勢能在週二美國市場重新開放時，保持到市場深度完全恢復，否則乾淨趨勢日的可能性仍然很低。交易者應密切關注明日的重磅日程，其中包括中國貸款市場報價利率 (LPR) 和英國消費者物價指數 (CPI) 數據。