تحديث سوق الفحم: تداول محوري 98.50 دولار مع تحول بدائل الطاقة

دخل سوق الفحم العالمي الجلسة الأخيرة من يناير، حيث اتسم بتقلبات شديدة عبر الأصول وتحول في القيمة النسبية مقابل مجمع الطاقة الأوسع. مع استقرار أسعار فحم روتردام بالقرب من 98.50 دولار، يركز السوق بشكل متزايد على محركات العرض الفريدة وسعر التحول من الغاز إلى الفحم.

سياق السوق: الوضع الكلي وتقلبات الأصول المتقاطعة

يعكس إغلاق الجمعة تفاعلاً معقدًا بين الوضع الكلي في نهاية الشهر وعناوين أخبار الطلب على الطاقة المحددة. بينما أظهرت بيانات سعر الفحم مباشر تسوية عند 98.5 دولار/طن، كانت النطاقات اليومية أوسع بكثير مما يشير إليه الإغلاق. تفاقمت هذه التقلبات بسبب استراتيجيات التخلص من المخاطر المنهجية مع بدء ارتفاع التقلبات المحققة نحو إغلاق عطلة نهاية الأسبوع.

في النظام الحالي، يشير مخطط الفحم المباشر إلى أن التسعير لم يعد مجرد قصة صدمات العرض؛ بل هو لعبة قيمة نسبية. عندما تشهد أسعار الغاز الطبيعي ارتفاعات، يستعيد الفحم عرضًا هامشيًا حيث تبحث المرافق عن مصادر وقود أرخص في مكدس الطاقة. يجب على المستثمرين الذين يتتبعون مخطط الفحم المباشر أن يأخذوا في الاعتبار أنماط استبدال الطاقة هذه، والتي غالبًا ما تخلق مستويات دعم خلال فترات تقلبات أسعار الغاز العالية.

الحدود الفنية والطلب الإقليمي

بدأت خريطة الجلسة مع افتتاح لندن، حيث راقب المتداولون ما إذا كان الزخم الأولي من آسيا يمكن أن يستمر خلال تحديد سعر لندن. كشفت مراقبة تدفق الفحم في الوقت الفعلي أن الحدود العالية والمنخفضة التي تأسست في الصباح أصبحت نقاطًا حاسمة لإدارة المخاطر. بمجرد كسر هذه المستويات، حمل الزخم المدفوع بوقف الخسارة المخطط نحو منطقة الدعم 98.00 دولار.

بصرف النظر عن العوامل الفنية، فإن الطلب الإقليمي – وتحديداً الفارق بين الأطلسي والمحيط الهادئ – واقتصادات الشحن تعيد تسعير قيمة المسار. حتى عندما يبدو سعر الفحم المباشر راكداً، فإن السوق المادي الأساسي غالبًا ما يشير إلى تحولات في النشاط الصناعي العالمي. لمقارنة أوسع لكيفية تفاعل السلع مع التحولات الكلية، راجع تحليل سوق الفحم: تداول مستوى الدعم المحوري 96.50 من جلسة الأمس.

السيناريوهات الاستراتيجية لتداول الفحم

لا يزال سيناريوهنا الأساسي، باحتمالية 65%، ضمن النطاق. نتوقع أن يستمر عرض خفيف إذا ظلت أسواق الطاقة والغاز الأوروبية ضيقة، مما يجبر على ارتفاع تكاليف الوقود الهامشية. يعتمد سيناريو الصعود (20%) على المزيد من اضطرابات العرض في مناطق التصدير الرئيسية، بينما سينطلق سيناريو الهبوط (15%) بتراجع مادي في الطلب الموسمي أو تصحيح كبير في أسعار الغاز.

نظرًا لأن بيانات الفحم غالبًا ما تكون متأخرة مقارنة بالأصول الأخرى، يجب على المتداولين استخدام سعر الفحم المباشر الحالي كمرجع بدلاً من كونه محفزًا للدخول المطلق. الحفاظ على مخاطر خفيفة أمر ضروري، خاصة عندما يمكن أن تتسبب الجيوب الهوائية المنهجية في تحرك الأسعار بشكل أسرع من تدفق الأخبار الأساسية.

• تحليل سوق الفحم: تداول مستوى الدعم المحوري 96.50
• الغاز الطبيعي أبعد من الموسمية: التحول الكلي للسياسات والغاز الطبيعي المسال لعام 2026