مؤشر مديري المشتريات بمنطقة اليورو: بداية 2026 بتوسع وارتفاع الأسعار

دخلت منطقة اليورو عام 2026 بملف اقتصادي مألوف: مؤشر مديري المشتريات المركب لا يزال فوق عتبة 50.0 الحرجة، مما يشير إلى توسع مستمر، ومع ذلك، فإن عدم تسارع الزخم يمنع إعادة تسعير صعودية كبيرة. بينما تراجع نمو الخدمات بشكل طفيف، فإن عودة ظهور كبير لضغوط الأسعار قد لفت انتباه أولئك الذين يراقبون سعر اليورو والدولار مباشر.

توسع مستقر مقابل طلب ضعيف

تشير البيانات الأولية إلى أن منطقة اليورو تتجنب الركود بنجاح، لكنها تفشل في توليد السرعة اللازمة لسد الفجوات في الإنتاج. بينما يحتفظ النشاط المركب في منطقة التوسع، يظل الطلب الأساسي ضعيفًا. الطلبات الجديدة وأحجام الصادرات منخفضة، مما يشير إلى أن رياح التجارة العالمية المعاكسة لا تزال تثقل كاهل جوهر الصناعة. بالنسبة للمتداولين الذين يتابعون سعر اليورو/الدولار مباشر، يخلق هذا بيئة حيث يظل الزوج حساسًا لفروق النمو.

في نظام النمو المنخفض هذا، يرتبط مسار سعر اليورو/الدولار مباشر بشكل متزايد بكيفية تفسير البنك المركزي الأوروبي (ECB) لأحدث الإشارات. على الرغم من أن أسواق العمل تظل مرنة، إلا أن وتيرة خلق فرص العمل تتباطأ بشكل واضح مع تزايد قوة التسعير للشركات لتصبح محددة لقطاعات معينة. يتجلى هذا التباين بوضوح عند فحص سعر اليورو والدولار خلال جلسات التداول الأوروبية.

محفز ضغط الأسعار

ربما تكون التفصيلة الأكثر صلة بالسوق في تقرير هذا الشهر هي تصلّب تكاليف المدخلات والرسوم الناتجة. بينما لا يشير هذا إلى عودة صدمات التضخم التاريخية في السنوات السابقة، فإن أي ارتفاع في إشارات الأسعار يقلل من احتمالية تخفيضات أسعار الفائدة العدوانية على المدى القريب. سيلاحظ المتداولون الذين يستخدمون مخطط اليورو/الدولار مباشر أن تضخم الخدمات لا يزال عنيدًا بشكل خاص، مدفوعًا بالقطاعات كثيفة الأجور التي تبقي ضغوط الأسعار حية حتى مع تراجع تضخم السلع.

يعني هذا التسارع الجديد للتكاليف أن مخطط اليورو/الدولار مباشر غالبًا ما يظهر دعماً خلال فترات الخطاب المتشدد للبنك المركزي الأوروبي. إذا كان يجب أن تظل السياسة مقيدة لفترة أطول مما يوحي به توقعات النمو، فإن منطقة اليورو تواجه نظام "توسع بطيء مع حذر في السياسة". يصبح مراقبة بيانات اليورو/الدولار لحظة بلحظة ضروريًا للكشف عما إذا كانت ضغوط الأسعار هذه يتم تسعيرها في الجزء الأمامي من منحنى العائد.

منظور السوق: تداعيات أسعار الفائدة والعملات الأجنبية

تعتبر مؤشرات مديري المشتريات بمثابة خريطة استشرافية للسياسة النقدية. حاليًا، يعكس سعر اليورو مقابل الدولار المباشر سوقًا لا يرى سببًا قويًا لتخفيف عدواني، ولكنه يفتقر أيضًا إلى محفزات النمو لتحقيق اختراق صعودي مستدام. كان رد الفعل الافتراضي هو التداول ضمن نطاق ضيق حيث ينتظر المستثمرون بيانات قوية مثل الإنتاج الصناعي وأحجام التجزئة لكسر التعادل الحالي.

عند دراسة أداء اليورو والدولار مباشر، يجب على المرء أيضًا أن يأخذ في الاعتبار التباين على مستوى الدولة. بينما تُظهر بعض الاقتصادات استقرارًا، لا تزال اقتصادات أخرى في مرحلة الانكماش. يضمن هذا التشتت بقاء الشعور العام حذرًا، مما يحافظ على مستويات التقلبات مرتفعة عبر الأزواج المرتبطة باليورو. تشير حركة سعر اليورو/الدولار مباشر الحالية إلى أنه حتى ظهور إشارة واضحة لخفض التضخم أو طفرة في النمو، سيظل السوق يركز على احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في منطقة اليورو.

• استراتيجية اليورو/الدولار: تداول نقطة الارتكاز 1.1790 والمغناطيس 1.1820