تحليل GBP/CHF: الفرنك السويسري يتفوق مدفوعاً بطلب التحوط من المخاطر

تداول الجنيه الاسترليني بتحيز حذر مقابل الفرنك السويسري في 20 يناير 2026، حيث أعطى المشاركون في السوق الأولوية لقنوات التحوط من المخاطر والسيولة الآمنة وسط حالة عدم اليقين المتزايدة بشأن السياسة التجارية وإعادة تسعير مخاطر السياسة العالمية.

المحركات الكلية: مخاطر السياسة تفوق فروقات العائد

على الرغم من الانحناء الهابط لمنحنى سندات الخزانة الأمريكية – مع دفع عوائد السندات لأجل 10 سنوات نحو 4.27% – طغى منظور "مخاطر السياسة" على الدعم التقليدي للدولار الأمريكي. هذا التحول في المعنويات فضل الفرنك السويسري كأداة مفضلة للمراكز الدفاعية (risk-off). اتجهت الأسهم العالمية للانخفاض مع إعادة فتح الأسواق النقدية في نيويورك بعد العطلة، مما عزز النبرة الدفاعية عبر سوق الفوركس.

لعبت العوامل المحلية أيضًا دورًا حيث أضافت بيانات سوق العمل البريطانية فروقًا دقيقة إلى مسار أسعار الفائدة لبنك إنجلترا. ومع ذلك، ظل زوج GBP/CHF مدفوعًا بشكل أساسي بإعادة تسعير الدولار الأمريكي على نطاق واسع وتدفق السيولة إلى أصول الملاذ الآمن.

المستويات الفنية وتحليل الشريط لزوج GBP/CHF

أغلق الزوج الجلسة حول 1.0651، مرتفعًا قليلاً من افتتاح 1.0631، لكنه فشل في الحفاظ على الزخم فوق أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.0682. يشير هيكل السوق حاليًا إلى معركة بين الباحثين عن الفائدة والطلب على التحوط.

• المقاومة: 1.0682 (أعلى مستوى خلال اليوم) / 1.0700 (نفسي)
• المحور/المتوسط: 1.0652
• الدعم: 1.0624 (أدنى مستوى خلال اليوم)

كما أشرنا في تحليل النقطة المحورية لزوج GBP/CHF، يظل تحرك الأسعار حساسًا للغاية لمخاطر السياسية. يلزم اختراق مستدام عبر 1.0682 لتأكيد استمرار الاتجاه الصعودي؛ وإلا، فإن الفشل في الارتفاع مرة أخرى تحت المحور 1.0652 يشير إلى عودة إلى المتوسط نحو أدنى مستويات الجلسة.

أسعار الفائدة وانتقال الأصول المشتركة

أظهرت آلية الانتقال اليوم أنه بينما ظل الجزء القصير من منحنى أسعار الفائدة ثابتًا (سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين ~3.946%)، كان العرض المتقلب هو القوة المهيمنة. عادةً، تدعم العوائد المرتفعة الدولار الأمريكي، ولكن في هذا النظام المحدد، عملت كمضخم لطلب التحوط في الفرنك السويسري والين الياباني.

أدى ضعف الأصول الخطرة، لا سيما مع انزلاق عقود S&P الآجلة بنحو 1.0%، إلى منع العملات ذات البيتا العالية مثل الجنيه الاسترليني من الاتجاه بوضوح مقابل الفرنك. لوحظت تحركات مماثلة في أزواج أخرى، مثل EUR/CHF، الذي شهد أيضًا تدفقًا للملاذ الآمن.

التوقعات المستقبلية وقائمة المراقبة

سيناريوهات احتمالية

الحالة الأساسية (60%): في غياب صدمات بيانات رئيسية، من المتوقع أن يظل الزوج حساسًا للعناوين الرئيسية، ويبقى ضمن نطاقه الحالي حيث يستمر السوق في تسعير عدم اليقين السياسي من خلال تحديد المواقع.

سيناريو بديل هبوطي (20%): قد تؤدي موجة "عزوف عن المخاطرة" أعمق عند افتتاح نيويورك أو تصعيد في خطاب السياسة التجارية إلى تحرك نحو 1.0609 مع تفوق العملات الدفاعية.

بيانات رئيسية للمراقبة

في الـ 24 ساعة القادمة، يجب على المتداولين التركيز على بيانات الإسكان الأمريكية (تصاريح البناء والبدء في البناء) في الساعة 13:30 بتوقيت لندن، يليها متابعة النشاط الأمريكي ومخزونات النفط الخام لإدارة معلومات الطاقة. قد تؤثر هذه الإصدارات بشكل غير مباشر على GBP/CHF عبر شهية المخاطرة العامة وقناة أسعار الفائدة للدولار الأمريكي.