Анализ GBP/CHF: CHF укрепляется на фоне спроса на хеджирование рисков

Британский фунт торговался с осторожным уклоном по отношению к швейцарскому франку 20 января 2026 года, поскольку участники рынка отдавали приоритет каналам хеджирования рисков и ликвидности активов-убежищ на фоне растущей неопределенности в торговой политике и переоценки глобальных политических рисков.

Макро-драйверы: Политические риски перевешивают спреды доходности

Несмотря на медвежье крутое изменение кривой доходности казначейских облигаций США — с доходностью 10-летних облигаций, приближающейся к 4,27% — традиционная поддержка доллара США была омрачена «политическими рисками». Этот сдвиг в настроениях благоприятствовал швейцарскому франку как предпочтительному средству для позиционирования «risk-off». Мировые фондовые рынки снизились после открытия денежных рынков в Нью-Йорке после праздников, что усилило оборонительный тон на валютном рынке.

Местные факторы также сыграли свою роль, поскольку данные рынка труда Великобритании внесли нюансы в траекторию процентных ставок Банка Англии. Однако пара GBP/CHF оставалась в основном под влиянием широкомасштабной переоценки USD-компонента и притока в ликвидные активы-убежища.

Технические уровни GBP/CHF и анализ ленты

Пара закрыла сессию около 1,0651, немного выше открытия 1,0631, но не смогла удержать импульс выше внутридневного максимума 1,0682. Текущая рыночная структура предполагает борьбу между ищущими кэрри-трейдинг и спросом на хеджирование.

• Сопротивление: 1,0682 (Внутридневной максимум) / 1,0700 (Психологический уровень)
• Пивот/Среднее: 1,0652
• Поддержка: 1,0624 (Внутридневной минимум)

Как отмечалось в нашем анализе пивота GBP/CHF, ценовое движение остается очень чувствительным к премиям за политический риск. Для подтверждения бычьего продолжения требуется устойчивый прорыв выше 1,0682; в противном случае, возврат ниже пивота 1,0652 указывает на возврат к среднему в направлении минимумов сессии.

Ставки и кросс-активная передача

Механизм передачи сегодня показал, что, хотя краткосрочный конец кривой ставок оставался устойчивым (2-летние облигации США ~3,946%), доминирующей силой был спрос на волатильность. Обычно более высокие доходности поддерживают доллар США, но в данном конкретном режиме они действовали как усилитель спроса на хеджирование во франк и иену.

Слабость рисковых активов, особенно при снижении фьючерсов на S&P примерно на 1,0%, не позволила высокобюджетным валютам, таким как фунт, чисто трендить по отношению к франку. Аналогичные движения наблюдались и в других кроссах, таких как EUR/CHF, который также испытал приток активов-убежищ.

Перспективы и список наблюдения

Вероятностные сценарии

Базовый сценарий (60%): В отсутствие серьезных шоков данных, ожидается, что пара останется чувствительной к заголовкам, оставаясь в текущем диапазоне, поскольку рынок продолжает оценивать политическую неопределенность через позиционирование.

Медвежий альтернативный сценарий (20%): Углубление волны «риск-офф» при открытии Нью-Йорка или эскалация риторики в торговой политике могут спровоцировать движение к 1,0609, поскольку оборонительные валюты превосходят.

Основные данные для наблюдения

В течение следующих 24 часов трейдерам следует сосредоточиться на данных по жилью в США (разрешения на строительство и начала строительства) в 13:30 по лондонскому времени, за которыми последуют данные по активности в США и запасы сырой нефти EIA. Эти публикации могут косвенно повлиять на GBP/CHF через общий аппетит к риску и канал процентных ставок доллара США.