Phân tích GBP/CHF: CHF Vượt trội nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Đồng Bảng Anh giao dịch với xu hướng thận trọng so với Đồng Franc Thụy Sĩ vào ngày 20 tháng 01 năm 2026, khi những người tham gia thị trường ưu tiên các kênh phòng ngừa rủi ro và thanh khoản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn chính sách thương mại gia tăng và việc định giá lại các rủi ro chính sách toàn cầu.

Các yếu tố vĩ mô: Rủi ro chính sách lấn át chênh lệch lợi suất

Mặc dù đường cong kho bạc Hoa Kỳ dốc lên theo hướng giảm (bear-steepening) — với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đẩy lên gần 4,27% — sự hỗ trợ truyền thống cho Đồng Đô la Hoa Kỳ đã bị lu mờ bởi lăng kính “rủi ro chính sách”. Sự thay đổi trong tâm lý này đã ưu tiên Đồng Franc Thụy Sĩ như một phương tiện ưa thích cho vị thế tránh rủi ro. Các thị trường chứng khoán toàn cầu nghiêng về xu hướng giảm khi thị trường tiền mặt mở cửa trở lại ở New York sau kỳ nghỉ lễ, củng cố tâm lý phòng thủ trên toàn bộ thị trường ngoại hối.

Các yếu tố trong nước cũng đóng một vai trò khi dữ liệu thị trường lao động của Anh bổ sung sắc thái cho quỹ đạo lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh. Tuy nhiên, cặp GBP/CHF vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi việc định giá lại chân USD rộng rãi và dòng tiền vào các tài sản trú ẩn an toàn có tính thanh khoản cao.

Các mức kỹ thuật GBP/CHF và Phân tích thị trường

Cặp tiền này đã kết thúc phiên giao dịch quanh mức 1.0651, tăng nhẹ so với mức mở cửa 1.0631, nhưng không duy trì được đà tăng trên mức cao nhất trong ngày là 1.0682. Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy một cuộc chiến giữa những người tìm kiếm lợi suất và nhu cầu phòng ngừa rủi ro.

• Kháng cự: 1.0682 (Mức cao nhất trong ngày) / 1.0700 (Mức tâm lý)
• Điểm xoay/Trung bình: 1.0652
• Hỗ trợ: 1.0624 (Mức thấp nhất trong ngày)

Như đã lưu ý trong báo cáo EUR/AUD của chúng tôi, hành động giá vẫn rất nhạy cảm với các khoản phí bảo hiểm rủi ro chính trị. Cần một đợt đẩy vững chắc qua 1.0682 để xác nhận sự tiếp tục xu hướng tăng giá; nếu không, việc không thể giữ trên mức xoay 1.0652 cho thấy khả năng quay về mức thấp của phiên.

Tỷ giá và Truyền dẫn qua các loại tài sản

Cơ chế truyền dẫn hôm nay cho thấy rằng trong khi phần ngắn của đường cong lãi suất vẫn vững (US 2Y ~3.946%), thì biến động giá là lực lượng chi phối. Thông thường, lợi suất cao hơn sẽ hỗ trợ Đồng Đô la, nhưng trong chế độ cụ thể này, chúng đóng vai trò như một yếu tố khuếch đại nhu cầu phòng ngừa rủi ro vào CHF và JPY.

Sự suy yếu của các tài sản rủi ro, đặc biệt là với hợp đồng tương lai S&P trượt khoảng 1,0%, đã ngăn các loại tiền tệ có beta cao như Đồng Bảng Anh giao dịch rõ ràng so với Đồng Franc. Các động thái liên quan đã được thấy ở các cặp tiền tệ khác, chẳng hạn như EUR/CHF, cũng trải qua dòng tiền trú ẩn an toàn.

Triển vọng tương lai và Danh sách theo dõi

Các kịch bản xác suất

Trường hợp cơ sở (60%): Trong trường hợp không có các cú sốc dữ liệu lớn, cặp tiền này dự kiến sẽ vẫn nhạy cảm với các tin tức, duy trì trong phạm vi hiện tại khi thị trường tiếp tục định giá sự không chắc chắn về chính sách thông qua định vị.

Trường hợp thay thế giảm giá (20%): Một làn sóng “tránh rủi ro” sâu hơn khi thị trường New York mở cửa hoặc một sự leo thang trong chính sách thương mại có thể kích hoạt một động thái hướng tới 1.0609 khi các loại tiền tệ phòng thủ hoạt động tốt hơn.

Dữ liệu quan trọng cần theo dõi

Trong 24 giờ tới, các nhà giao dịch nên tập trung vào Dữ liệu nhà ở của Hoa Kỳ (Giấy phép xây dựng và nhà khởi công) vào lúc 13:30 giờ London, sau đó là hoạt động tiếp nối của Hoa Kỳ và tồn kho dầu thô EIA. Các thông tin này có thể gián tiếp ảnh hưởng đến GBP/CHF thông qua tâm lý chấp nhận rủi ro chung và kênh lãi suất USD.