تحليل S&P/TSX: علاوة مخاطر التعريفات ترتفع مع استمرار تقلبات

واجه مؤشر S&P/TSX المركب ضغوطًا هبوطية كبيرة خلال جلسة 20 يناير 2026، حيث أدت زيادة علاوة مخاطر التعريفات الجمركية واستمرار التقلبات إلى دفع معنويات السوق نحو موقف دفاعي. تابعت الأسهم الكندية تراجعًا أوسع نطاقًا للمخاطر العالمية، مدفوعة بتصاعد الخطاب التجاري وارتفاع عوائد الأصول طويلة الأجل التي قيدت عمليات الشراء القوية عند الانخفاضات.

ملخص تنفيذي: محركات التراجع اليوم

ظل المشاركة في السوق منضبطة حيث هيمنت ثلاثة محفزات أساسية على تحركات الأسعار خلال جلسة نيويورك الصباحية:

• ارتفاع العائدات وتراجع التصنيف: بقيت أسعار الفائدة في نهاية المنحنى ثابتة، مما أدى إلى زيادة علاوة الأجل وأجبر على تراجع تصنيف الأصول الخطرة ذات المدة الطويلة.
• هيمنة الملاذات الآمنة: شهدت المعادن النفيسة أداءً متفوقًا كبيرًا، بينما ضعف الدولار الأمريكي - وهي علامة كلاسيكية لسوق تدفع علاوة جيوسياسية / مصداقية.
• تصعيد السياسة التجارية: الخطاب الجديد حول نزاع جرينلاند وسّع توزيع النتائج المحتملة للتعريفات الجمركية، مما أدى إلى رفع علاوات المخاطر لكل من المؤشرات الأمريكية الشمالية والأوروبية.

تفصيل الجلسة الزمني

معنويات آسيا ولندن

تأسس التوجه الدفاعي مبكرًا، حيث سلمت آسيا شريطًا حذرًا. عند افتتاح لندن في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق، ارتفعت علاوات المخاطر بسرعة. تحملت التعرضات الدورية وأسهم المدة الطويلة الجزء الأكبر من البيع الأولي. بحلول منتصف النهار في لندن، ظل تحرك الأسعار منظمًا ولكنه مستمر، حيث تم بيع المكاسب باستمرار من قبل المكاتب المؤسسية التي تتطلب مزيدًا من الوضوح في السياسات قبل الالتزام برأس المال.

ديناميكيات جلسة نيويورك

أكد الافتتاح النقدي الأمريكي في الساعة 09:30 بالتوقيت الشرقي النظام السائد. ظل التقلب الضمني مرتفعًا، وتم كبح أي انتعاشات خلال اليوم بمقاومة فنية. كان انتقال الأصول واضحًا: ظل عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ثابتًا حول 4.288%، وشهد الاندفاع نحو الأمان ارتفاع الذهب بأكثر من 3.5% إلى 4,759.

تحليل تكتيكي ومستويات مفتاحية لمؤشر TSX

كان التركيب الدقيق لمؤشر S&P/TSX المركب شديد الحساسية للتدفقات اليوم. بعد تحديد أدنى مستوى لليوم مبكرًا عند 32,693.73، ظلت أسعار الجلسة المتأخرة حساسة لتقلبات الأصول المشتركة. كان التحول أكثر وضوحًا في الانتقال من الأسهم الدورية الواسعة إلى القطاعات الدفاعية.

المستويات الفنية الرئيسية:

• الدعم: 32,693.73 (أدنى مستوى لليوم) يليه المحور النفسي 32,500.
• المقاومة: 33,029.95 (أعلى مستوى لليوم) يليه مستوى 32,750.
• مؤشر النظام: حركة مستدامة عبر 32,750 ستشير إلى انضغاط في التقلبات؛ على العكس من ذلك، فإن الكسر أدنى 32,500 يبقي على مخاطر كبيرة في الجانب السلبي.

أسعار الفائدة وانتقال الأصول

في نظام مخاطر السياسة الحالية، تتصرف الأسهم بشكل فعال كمنتج تقلبات. تؤدي الزيادة في حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية إلى رفع معدلات الخصم مع توسيع علاوات المخاطر في نفس الوقت. وفي حين قدم خام غرب تكساس الوسيط دعمًا هامشيًا، مستقرًا بالقرب من 59.8 دولارًا، إلا أنه لم يكن كافيًا لتعويض الاندفاع نحو المخاطرة المدفوع بالنمو الاقتصادي الناجم عن ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات.

توقعات مستقبلية: ما يجب مراقبته في الفترة القادمة

يجب على المتداولين مراقبة سيولة الافتتاح النقدي الأمريكي ورد فعل التقلبات اللاحق خلال الـ 24 ساعة القادمة. بالإضافة إلى ذلك، تظل حساسية الخطاب التجاري الأوروبي وخطاب الانتقام خلال جلسة الليلة هي الخطر الرئيسي على مؤشر TSX. تاريخيًا، خلال فترات عدم اليقين في السياسة التجارية، من الحصافة تداول المستويات على الروايات، باستخدام مراسي يومية لإدارة المخاطر.

• تحليل S&P/TSX: المؤشر يحافظ على نطاقه وسط تدفقات جلسة آسيا
• تحليل مؤشر S&P/TSX المركب: بيانات مؤشر أسعار المستهلك الكندي ومخاطر التعريفات تسيطر
• عدم اليقين في السياسة التجارية: كيف تؤثر الثقة والإنفاق الرأسمالي على تقلبات السوق
• توقعات أسعار الذهب: ديناميكيات الطلب على التحوط مقابل العائدات الحقيقية