Perspectives FMI 2026 : L'IA compense les vents contraires du commerce

Les dernières perspectives du Fonds Monétaire International (FMI) prévoient une trajectoire de croissance mondiale résiliente pour 2026, positionnant l'investissement massif dans la technologie — plus spécifiquement dans l'Intelligence Artificielle — comme un contrepoids essentiel aux vents contraires croissants du commerce. Si le récit de base suggère une stabilisation, le FMI avertit que le marché reste très sensible aux chocs politiques et aux corrections d'évaluation.

Pourquoi une croissance stable produit des marchés des changes volatils

Une projection de croissance tendancielle modérée masque souvent une fragilité sous-jacente. Dans un régime où les amortisseurs de croissance sont minces, même de modestes surprises politiques peuvent modifier rapidement les distributions du marché. Pour les traders de devises et d'actions, cela signifie maintenir un niveau élevé de sensibilité aux trois catalyseurs principaux :

• Impacts des tarifs douaniers : Les barrières commerciales continuent d'altérer la trajectoire des volumes d'échanges mondiaux et de l'inflation globale.
• Primes de terme : Les préoccupations fiscales et les problèmes de crédibilité des banques centrales entraînent des primes plus élevées sur la dette à long terme.
• Régimes d'évaluation : Le réancrage des rendements réels reste une menace persistante pour les modèles d'évaluation des actions actuels.

Comme nous l'avons noté dans notre analyse de ECP Tariffs, l'intersection des tarifs douaniers et de l'inflation reste une préoccupation majeure pour les banques centrales naviguant dans ce cycle d'assouplissement.

L'investissement dans l'IA comme compensateur macroéconomique

Le FMI souligne que le cycle actuel d'investissement axé sur la technologie n'est pas seulement une bulle spéculative, mais un moteur fondamental des dépenses d'investissement (capex). Un cycle d'investissement soutenu dans l'IA soutient l'économie mondiale en améliorant le potentiel de production grâce à des gains d'efficacité et en stimulant la demande de main-d'œuvre dans les secteurs à forte valeur ajoutée.

Cependant, ce soutien structurel comporte des risques cycliques inhérents. Si les conditions financières se durcissent considérablement, ou si les valorisations des actifs liés à l'IA subissent une correction brutale, les flux d'investissement pourraient s'arrêter brusquement, supprimant un pilier clé des prévisions de croissance pour 2026.

Productivité à long terme vs. Inflation à court terme

Le « prix de la productivité » reste l'objectif ultime des économies mondiales. Si l'IA réussit à augmenter la productivité, la désinflation devient un processus plus fluide, améliorant le potentiel de croissance à long terme sans nécessiter une politique restrictive agressive. Actuellement, cependant, l'inflation reste liée aux services et à la croissance des salaires ; les avantages de l'IA en matière de productivité devraient être un facteur de soulagement retardé plutôt qu'immédiat.

Indicateurs clés pour le commerce en 2026

Pour naviguer dans cet environnement de « croissance stable », les acteurs du marché devraient surveiller les indicateurs suivants :

• Orientations des entreprises : Surveillez les changements dans les dépenses liées à l'IA et les engagements de capex lors des rapports trimestriels sur les bénéfices.
• Conditions financières : Les spreads de crédit et les rendements réels détermineront la capacité de poursuivre l'investissement technologique.
• Incertitude de la politique commerciale : Les titres concernant le protectionnisme restent le principal risque de baisse par rapport aux prévisions du FMI.
• Indices des coûts du travail : Les coûts unitaires du travail et les marges des entreprises fourniront des signaux précoces du rebond tant attendu de la productivité.

Comprendre l'interaction entre ces facteurs est essentiel pour évaluer les tendances des Perspectives du marché mondial et les ancres d'inflation.

En résumé

Le scénario de base 2026 du FMI est défini comme une « croissance stable avec des moteurs changeants ». Si le récit de la stabilisation apporte un certain réconfort aux haussiers, les investisseurs doivent rester axés sur les scénarios. Dans un régime de croissance modérée, les risques de baisse liés à la politique commerciale et aux valorisations technologiques peuvent réévaluer le marché avec des délais étonnants.

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