Analyse USD/MXN : Les marchés émergents FX s'affaiblissent face au risque

La paire USD/MXN a évolué avec un biais haussier lors de la séance du 20 janvier, clôturant à 17,6003 (+0,15 %) alors que les devises des marchés émergents (EM) subissaient une pression sélective due à la valorisation élevée du risque politique mondial. Malgré le recul du dollar américain face à d'autres devises majeures, le Peso mexicain a sous-performé là où la couverture des risques rencontrait les sensibilités de croissance locale.

Aperçu du Marché : Dynamique de la Politique Commerciale et des Rendements

Le principal facteur macroéconomique de la journée a été l'incertitude de la politique commerciale, qui a forcé une large réévaluation du risque sur l'ensemble du marché des changes. Bien que des rendements nominaux américains plus élevés (2Y à 3,946 % et 10Y à 4,27 %) soutiennent généralement le billet vert, l'impulsion dominante s'est aujourd'hui orientée vers la couverture protectrice. Cela a profité aux valeurs refuges comme le franc suisse et le yen japonais, tandis que les paires à bêta élevé et celles des marchés émergents comme l'USD/MXN sont restées vulnérables au discours de 'risk-off'.

Sur le marché des actions, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté d'environ 1,0 %, renforçant une posture défensive chez les traders institutionnels. Cette transmission inter-actifs a fait en sorte que même si le proxy DXY a évolué dans une fourchette agitée de 98,0200 à 98,9000, les devises latino-américaines ont eu du mal à attirer un rachat de soulagement.

Action des Prix USD/MXN et Niveaux Clés

L'évolution d'aujourd'hui a montré l'USD/MXN ouvrant à 17,5730 et atteignant un sommet intrajournalier de 17,6585. L'action des prix suggère d'abord une réévaluation du côté de l'USD, les différentiels de rendement agissant seulement comme un filtre secondaire pour la découverte des prix.

Structure Technique

• Support : 17,5643 (plus bas intrajournalier)
• Résistance : 17,6585 (plus haut intrajournalier)
• Niveau Pivot/Moyen : 17,6077
• Niveau Psychologique : 17,6000

Le niveau à 17,5643 constitue le point d'inflexion critique à la baisse. Une poussée soutenue au-dessus de la résistance de 17,6585 confirmerait une poursuite haussière, tandis qu'un échec à maintenir le seuil de 17,6000 pourrait déclencher un retour à la moyenne vers le pivot.

Perspectives : Logement Américain et Risques Relatifs aux Titres

La volatilité devrait persister à mesure que les marchés digèrent les prochains indicateurs économiques américains. Les points de données clés à surveiller dans les prochaines 24 heures comprennent les permis de construire et les mises en chantier aux États-Unis (suivi de la transmission de la politique) et les ventes de logements en attente.

De plus, les traders devront surveiller les mises à jour de la politique commerciale, car celles-ci restent le principal « risque de gap » pendant les transferts de session de Londres et de New York. Étant donné l'environnement actuel, le Peso mexicain reste très sensible à la volatilité du carry et aux changements de sentiment mondiaux.

• Note de marché USD/MXN : Sensibilité au Carry et Risques Tarifaires
• Aperçu des Mises en Chantier aux États-Unis : Suivi de la Transmission de la Politique de Taux d'Intérêt
• Analyse IPC mexicain : La prime de risque tarifaire stimule la volatilité