Analyse IBOVESPA : L'indice brésilien face à un risque politique accru

L'indice IBOVESPA (Bovespa) a fait preuve de résilience lors des séances des 20 et 21 janvier, les investisseurs ayant délaissé le suivi des données fondamentales pour se concentrer sur une réévaluation complexe des risques extrêmes liés aux politiques et des primes de risque mondiales.

Vue d'ensemble du marché : Réévaluation des primes de risque mondiales

Au cours des séances de Londres et de New York, l'indice de référence brésilien a enregistré un flux prudent mais ordonné. Les participants au marché ont privilégié la discipline des niveaux plutôt que la poursuite de l'élan, l'indice ayant fluctué dans une fourchette définie de 163 575 à 166 468. Le régime de marché actuel suggère que les actions se négocient moins sur la base de micro-fondamentaux et plus comme une pure expression des taux d'actualisation et de la volatilité des primes de risque.

Analyse de la séance : De l'ouverture de Londres à la clôture de New York

• Transfert Asie-Londres : L'Europe a donné un ton prudent au bêta mondial, laissant l'IBOVESPA s'ouvrir dans un environnement de prime de risque en expansion.
• Matin à Londres : Les achats après baisse sont restés hésitants, nécessitant une confirmation secondaire alors que les rendements à long terme restaient rigides sur les marchés mondiaux.
• Matin à New York : La liquidité des espèces aux États-Unis a agi comme la variable de filtrage finale, décidant si les premiers rallyes trouveraient une extension ou finiraient par s'estomper face à la résistance.

Structure technique et pivots clés

La composition de l'IBOVESPA – fortement pondérée vers les matières premières et les secteurs sensibles aux taux nationaux – en a fait un véhicule privilégié pour se couvrir contre l'incertitude politique. L'indice a réussi à se maintenir plus fermement alors que les investisseurs réévaluaient les expositions les plus sensibles à la duration et aux gros titres géopolitiques.

Niveaux de support et de résistance

• Support immédiat : 163 575 (le plus bas de la séance actuelle) suivi du pivot psychologique de 166 000.
• Cibles de résistance : 166 468 (le plus haut de la séance) et le seuil critique de 167 000.
• Marqueur de régime : Une négociation soutenue au-dessus de 167 000 signalerait une compression de la volatilité, tandis qu'une rupture en dessous de 166 000 maintiendrait activement les risques extrêmes à gauche.

Analyse de scénario : Perspectives sur 24 heures

Scénario de base (58 % de probabilité)

Les marchés restent sensibles aux gros titres mais ordonnés. Nous nous attendons à une régression vers la moyenne autour des zones de valeur, les rallyes étant susceptibles de s'estomper face à la résistance supérieure, à moins qu'un catalyseur de désescalade majeur n'apparaisse. L'invalidation de cette opinion se produit lors d'une rupture soutenue en dehors du corridor 163 075 – 166 968.

Continuation baissière (24 % de probabilité)

Déclenchée par une nouvelle escalade de la rhétorique commerciale ou une forte augmentation des rendements à long terme. Cela pousserait probablement l'indice à travers le niveau de support de 163 575 avec une poursuite des ventes systématiques vers des retracements de Fibonacci inférieurs.

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• Note de marché USD/MXN : Sensibilité au carry et risques tarifaires
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