Cleveland Fed Nowcast: Trading Rezim Inflasi 'Ketat tapi Terkendali'

Saat kita menutup bulan pertama tahun ini, Cleveland Fed Nowcast untuk Januari telah muncul sebagai filter penting bagi ekspektasi pasar. Data menunjukkan lingkungan yang didefinisikan sebagai "ketat tapi terkendali," sebuah rezim di mana inflasi tetap tidak nyaman di atas target 2% tetapi tidak memiliki momentum untuk memaksa perubahan kebijakan yang hawkish. Bagi para trader, ini menciptakan serangkaian tantangan spesifik di mana aksi harga yang cenderung bergerak dalam kisaran sering terganggu oleh repricing yang keras selama rilis CPI dan PCE resmi.

Data Inflasi Nowcast Januari 2026

Meskipun nowcast bukan statistik pemerintah resmi, nowcast sangat diperlukan untuk membentuk sentimen meja institusi. Proyeksi saat ini untuk Januari 2026 menunjukkan bahwa kita masih jauh dari "kemenangan disinflasi mutlak." Estimasi adalah sebagai berikut:

• CPI (y/y): ~2,36%
• Core CPI (y/y): ~2,45%
• PCE (y/y): ~2,59%
• Core PCE (y/y): ~2,76%

Ketika melihat harga EURUSD secara langsung, angka-angka ini menunjukkan bahwa dolar AS mungkin mempertahankan keunggulan imbal hasil lebih lama dari yang diantisipasi oleh kubu yang lebih dovish. Pergerakan harga EURUSD secara langsung di bawah support kunci sering kali berkorelasi dengan sinyal "ketat" ini yang mencegah Federal Reserve berkomitmen pada siklus pelonggaran yang agresif.

Mendefinisikan Rezim 'Ketat tapi Terkendali'

Dalam praktiknya, rezim ini berarti jalur menuju suku bunga yang lebih rendah menjadi jauh lebih kondisional. Ketika inflasi berkisar di pertengahan 2-an, pembuat kebijakan tetap dalam kewaspadaan tinggi, terutama jika pasar tenaga kerja tetap tangguh. Kita melihat ini tercermin dalam harga EUR/USD secara langsung karena pasangan ini berjuang untuk menemukan tren yang jelas, seringkali terjebak oleh ketergantungan Fed pada data-ke-data.

Selain itu, harga EUR USD saat ini sensitif terhadap fakta bahwa ambang batas untuk kejutan dovish telah meningkat. Untuk mempertahankan tren bullish pada aset berisiko, kita tidak hanya membutuhkan satu laporan inflasi yang baik; kita membutuhkan serangkaian laporan tersebut. Sebaliknya, bahkan satu laporan inti yang "panas" dapat menyebabkan chart EUR USD secara langsung merosot karena pasar dengan cepat merepricing tingkat terminal lebih tinggi.

Transmisi Pasar dan Volatilitas

Volatilitas di lingkungan ini sangat terkonsentrasi pada sisi kurva jangka pendek. Sektor 2-tahun dan 5-tahun adalah yang paling reaktif terhadap pergeseran ekspektasi waktu pemangkasan. Di pasar valuta asing, chart live EUR USD mencerminkan kejutan inflasi relatif daripada tingkat absolut. Karena EUR USD realtime mencerminkan interaksi antara kebijakan ECB dan Fed, setiap penyimpangan dari nowcast dapat memicu likuidasi segera posisi yang terlalu diperpanjang.

Trader yang memantau kurs live EUR ke USD juga harus memperhatikan pasangan julukan euro dollar live untuk pergeseran sentimen. Jika nowcast inflasi AS terus mengungguli rekan-rekan Zona Euro, tekanan ke bawah pada harga EUR USD kemungkinan akan bertahan karena "carry" tetap menguntungkan dolar AS.

Pembingkaian Skenario untuk Rilis Berikutnya

Berdasarkan chart live EUR USD dan pendorong makro saat ini, kita dapat membingkai tiga skenario utama untuk data resmi yang akan datang. Dalam kasus dasar (probabilitas 60%), rilis mendekati nowcast, menjaga pasar tetap dalam kisaran. Setiap kejutan kenaikan (probabilitas 20%) di mana inflasi inti memanas kemungkinan akan menyebabkan aset berisiko goyah dan euro dollar live menguji level support yang lebih rendah.

Di sisi lain, jika kita melihat kejutan penurunan (probabilitas 20%) di mana kategori inti seperti perumahan atau jasa mendingin lebih cepat dari perkiraan, pasar kemungkinan akan mendorong pemangkasan suku bunga lebih awal. Ini akan memberikan katalis yang diperlukan bagi EUR USD realtime untuk menembus resistance overhead dan menetapkan lintasan bullish yang lebih berkelanjutan.