Catatan Pasar USD/JPY: Permintaan Safe-Haven vs. Jangkar Pembanding Suku Bunga

Pasangan USD/JPY saat ini terjebak dalam tarik-menarik antara permintaan safe-haven yang berkembang dan jangkar perbedaan suku bunga yang persisten. Menyusul risiko eskalasi tarif AS yang terkait dengan Eropa dan Greenland, premi risiko politik global telah muncul kembali, menekan selera risiko sementara pasar tunai AS tetap tutup untuk liburan Hari Martin Luther King Jr.

Pendorong Pasar: Tarif dan Celah Likuiditas

Katalis utama untuk pergerakan harga hari ini adalah meningkatnya ketegangan geopolitik terkait kebijakan perdagangan. Ini telah memicu rotasi defensif ke Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Namun, dengan pasar Treasury AS yang tutup, penemuan harga real-time untuk imbal hasil terbatas, membuat pasangan mata uang rentan terhadap stop-runs dan mean-reversion di sekitar level teknis yang mapan.

Ringkasan Sesi: Pembukaan London

Pembukaan London melihat dorongan yang didorong oleh berita utama di mana permintaan JPY yang defensif muncul kembali. Meskipun demikian, gerakan tersebut tetap teratur karena blok pro-siklus, termasuk AUD dan CNH, menemukan dukungan kecil dari data Asia semalam. Pada pertengahan pagi, fokus bergeser ke mean reversion, dengan pembuat pasar bertumpu pada level yang banyak diiklankan di dekat pivot 157.01.

Level Teknis dan Transmisi Lintas Aset

Impuls FX hari ini terutama didorong oleh premi risiko daripada dorongan perbedaan suku bunga murni. Dalam kondisi likuiditas liburan yang tipis, kejutan berita utama dapat menggeser harga spot bahkan ketika imbal hasil acuan, seperti US 10Y (terakhir 4.24%), tetap statis.

• Resistensi: 157.28 dan 158.00
• Support: 156.75 dan 156.00
• Titik Pivot: 157.01

Rebut kembali atau hilangnya level keseimbangan 157.01 akan memisahkan kebisingan intraday dari tindak lanjut yang sebenarnya. Mengingat likuiditas liburan, trader harus menggunakan pendekatan "level-first", karena stop-loss terkonsentrasi tepat di atas batas psikologis 158.00.

Buku Panduan Taktis dan Skenario

Kasus Dasar: Trading Rentang (Probabilitas 58%)

Kami memperkirakan risiko berita utama akan stabil dengan tindak lanjut yang terbatas karena partisipasi yang rendah. Dalam skenario ini, USD/JPY kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran 156.75–157.28. Memudarnya ekstrem sering kali terbukti lebih efektif daripada mengejar breakout selama liburan AS.

Skenario Alternatif

Ekstensi Risk-On (21%) dapat terjadi jika narasi tarif mereda, memungkinkan USD/JPY cenderung lebih tinggi menuju 158.00. Sebaliknya, Pembalikan Risk-Off (21%) yang dipicu oleh eskalasi geopolitik baru kemungkinan akan melihat pergerakan menurun yang didorong oleh stop-loss karena permintaan defensif meningkat.

• Analisis USD/JPY: Yen Mendapat Permintaan pada Berita Utama Risiko Akhir Pekan Dekat 158.00
• Risiko Likuiditas Liburan: Mengapa Sesi AS yang Tipis Mendistorsi Sinyal Makro
• Bom Tarif Greenland: Premi Risiko Eropa Kembali
• Analisis USD/CHF: Permintaan Lindung Nilai CHF Muncul Kembali Dekat Pivot 0.8030