USD/JPY 시장 노트: 안전자산 선호 vs 금리 차이 기준

USD/JPY 쌍은 현재 안전자산 선호 심리와 지속적인 금리 차이 기준 간의 줄다리기 속에 있습니다. 유럽과 그린란드에 대한 미국의 관세 인상 위험에 따라 글로벌 정치적 위험 프리미엄이 다시 나타나 위험 선호 심리를 위축시키는 한편, 마틴 루터 킹 주니어 데이 휴일로 인해 미국 현금 시장은 폐쇄된 상태입니다.

시장 동인: 관세 및 유동성 격차

오늘 가격 움직임의 주요 촉매는 무역 정책과 관련된 고조된 지정학적 긴장입니다. 이는 일본 엔(JPY)과 스위스 프랑(CHF)으로의 방어적 로테이션을 촉발했습니다. 그러나 미국 국채 시장이 폐쇄되면서 수익률에 대한 실시간 가격 발견이 제한되어 통화 쌍은 스톱 런과 확립된 기술적 수준 주변에서의 평균 회귀에 취약합니다.

세션 분석: 런던 오전 요약

런던 개장 시에는 방어적 JPY 수요가 다시 나타나는 즉각적인 헤드라인 기반 충격이 있었습니다. 그럼에도 불구하고, AUD와 CNH를 포함한 친순환적 블록이 전날 밤 아시아 데이터로부터 미미한 지지를 받으면서 움직임은 질서 있게 유지되었습니다. 오전 중반에는 평균 회귀에 초점이 맞춰졌으며, 시장 조성자들은 157.01 피벗 근처의 잘 알려진 수준에 의존했습니다.

기술적 수준과 자산 간 전이

오늘의 FX 충격은 순수한 금리 스프레드 변동보다는 위험 프리미엄 주도적입니다. 얇은 휴일 조건에서는 미국 10년물 국채(최종 4.24%)와 같은 벤치마크 수익률이 정체되어 있더라도 헤드라인 충격이 현물 가격을 왜곡할 수 있습니다.

• 저항: 157.28 및 158.00
• 지지: 156.75 및 156.00
• 피벗 포인트: 157.01

157.01 균형 수준을 확실히 회복하거나 잃는 것은 일일 노이즈와 실제 후속 움직임을 구분할 가능성이 높습니다. 휴일 유동성을 고려할 때, 거래자들은 158.00 심리적 장벽 바로 너머에 스톱이 집중되어 있으므로 “수준 우선” 접근 방식을 사용해야 합니다.

전술적 플레이북 및 시나리오

기본 시나리오: 범위 거래 (58% 확률)

저조한 참여로 인해 헤드라인 위험이 제한적인 후속 조치와 함께 안정화될 것으로 예상됩니다. 이 시나리오에서 USD/JPY는 156.75–157.28 범위 내에 머무를 가능성이 높습니다. 미국 휴일 동안에는 극단적인 가격에 역대응하는 것이 돌파를 쫓는 것보다 더 효과적일 때가 많습니다.

대체 시나리오

관세 관련 뉴스가 완화되면 위험 선호 확장 (21%)이 발생하여 USD/JPY가 158.00을 향해 상승할 수 있습니다. 반대로, 새로운 지정학적 긴장이 촉발하는 위험 회피 반전 (21%)은 방어적 매수 심리가 강화되면서 스톱 주도적 하락 움직임을 보일 가능성이 높습니다.

• USD/JPY 분석: 주말 위험 헤드라인으로 158.00 근처에서 엔화 매수세 형성
• 휴일 유동성 위험: 얇은 미국 세션이 거시 신호를 왜곡하는 이유
• 그린란드 관세 폭탄: 유럽의 위험 프리미엄이 돌아오다
• USD/CHF 분석: 0.8030 피벗 근처에서 CHF 헤지 수요 재등장