IT40市場分析: イタリアFTSE MIBが54.90ピボットレジスタンスを試す

IT40（FTSE MIB）は、2026年1月22日に大幅なレジームシフトを示し、建設的な姿勢へと移行しました。これにより、欧州のトレーディングデスクはリスク予算を慎重に再開することができました。熱狂的な状況とは程遠いものの、この価格変動は、広範なモメンタムよりも構成とファクターバイアスが中心となる戦術的なローテーションを示唆しています。

レジームシフト: ロンドンとニューヨークの引き継ぎ

ロンドン市場の開始時の早期流動性は、価格がリスクに向かって傾くことを可能にする必要なスプレッドの引き締まりを提供しました。午前中を通して参加が広がり、高ベータ成分が主導し、防御的なセクターが後れを取りました。これは、成長志向のポジショニングへの選好を示しています。

この動きの持続可能性は、ニューヨーク市場の開始に大きく依存します。米国の参加は、欧州の買いがグローバルなトレンドに発展するか、あるいは地域的なローカルなローテーションにとどまるかを決定する最終的な仲裁役となります。トレーダーは現在、機関投資家の参入に対する主要なリスク管理指標としてプルバックの深さを監視しています。

主要レベルマップとピボットポイント

IT40のテクニカルな状況は、明確な水平ゲートによって定義されています。市場参加者は、最初のブレイクアウトを情報として扱い、次の動きをトレンド継続の確認として捉えています。

• 即時サポート: 54.80（ハンドル/ピボット）、続いて54.61。
• 重要なレジスタンス: 54.90（ハンドル）およびセッション高値の54.97。
• 無効化ゾーン: 55.02を上回るか、54.56を下回る持続的な取引。

クロスアセットコンテキスト: 金属とエネルギーの乖離

市場間分析は、ニュアンスのある背景を明らかにしています。IT40が堅調である一方で、貴金属（GLD +1.82%、SLV +3.83%）は買い手を集め続けており、株式センチメントの改善にもかかわらず、残存するヘッジ需要が依然として活発であることを示唆しています。対照的に、エネルギーは商品関連ベータの逆風となり、USOは2.32%下落しました。これは、資源ウェイトの重い指数にとっての上昇を抑制する要因となる可能性があります。

政策センチメントが欧州指数にどのように影響しているかについては、今週初めのIT40市場分析: FTSE MIB、政策リスクプレミアムにより下落をご覧ください。

戦略的シナリオグリッド

今後24時間の見通しは、ボラティリティとレベルの受容度に基づいて3つの主要な経路に分類されます。

• ベースケース（61%）: ボラティリティが抑制されている限り、指数は現在のレンジを維持し、徐々に上昇すると予想されます。成功は54.80ピボットの維持にかかっています。
• アップサイドエクステンション（20%）: 54.97を上回る価格受容は、55.02への延長をターゲットとします。54.90を下回る迅速な失敗は、この動きを無効にします。
• ダウンサイドリバーサル（19%）: 54.61を下回ると、54.56への動きの扉が開かれます。弱気バイアスを中和するには、54.80を取り戻す必要があります。

次の24時間: 注目すべき点

トレーダーは市場の広範さに注目すべきです。FTSE MIB構成銘柄全体への参加拡大は継続を支持しますが、参加の縮小は急激な反転のリスクを高めます。さらに、世界の金利の動向も重要です。もし期間が反転した場合、IT40の現在の高β主導力は急速に勢いを失う可能性があります。

• IT40市場分析：FTSE MIB、政策リスクプレミアムにより下落
• FR40指数分析：CAC 40、建設的レジームが45.20ピボットに接近
• EU50指数分析：ユーロ・ストックス50、66.50レジスタンスレベルを試す