FX分析

12月のユーロ圏の商品貿易黒字は約126億ユーロでしたが、これはポジティブであると同時に、力強い輸出成長というよりも、根底にある需要の弱さやエネルギー動態の変化を示唆しています。

イングランド銀行のヒュー・ピル氏は、総合インフレ率が低下するにもかかわらず、基調インフレが2.5%で推移していると指摘し、引き締め的な金融政策の長期化が必要であると示唆しました。

スペインのEU統一消費者物価指数（CPI）は1月に前年同月比2.4%と、12月の3.0%から大幅に低下しました。これは、重要な米CPIデータ発表を控えるユーロ圏にとって、新たなディスインフレのシグナルとなります。

イタリアの鉱工業生産は12月に月間0.4%の減少となりましたが、第4四半期には0.9%の大幅な増加を記録し、製造業の落ち込みに関する懸念を和らげ、安定化を示唆しています。

オーストラリア準備銀行（RBA）は、中核インフレ率が3.4%で高止まりし、住宅ローン貸付が大幅に増加している状況を受け、引き続き引き締め的な政策スタンスを維持しており、経済への継続的なリスクを示唆しています。

欧州中央銀行は、ユーロ圏の総合インフレ率が1.7%に低下したにもかかわらず、高水準の金利を維持しています。これにより、市場はコアインフレの持続性と賃金上昇に注目しています。

米国のサービス部門活動はISMサービスPMIが53.8を記録し、依然として堅調な拡大を示しています。雇用環境が冷え込んでいるにもかかわらず、安定した需要が続いていることを示唆しています。

OECDのHeadlineインフレ率は、エネルギーコストの緩和が根強いコアおよび食品価格圧力によって相殺され、12月に3.7%で安定しました。

最新の英国市場参加者調査を深掘り。粘着性の高いサービスデータにもかかわらず、2026年のインフレ分布が目標への緩やかな回帰を示唆していることを明らかにします。

ユーロ圏のインフレ率が1.7%に達する中、米国財務省は1250億ドルの大規模なリファンディングを準備しており、金利と通貨ペアのマクロ環境が変化しています。

ECBとFRBが慎重姿勢を示す中、RBAが引き締めモードに回帰し、世界市場は中央銀行の金融政策が断片化する状況に対応しています。

新興国市場は、中国のPMI縮小、RBAの利上げ、米国債供給リスクといった複雑な要因に直面しており、選択的なキャリー戦略が求められています。

AUD/JPYクロスは、円の感応度と商品連動リスクが意識される中、心理的節目110.000で重大な試練に直面しています。

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