구리 시장 전망: 거시적 위험과 USD 강세가 초기 움직임 주도

2026년 1월 19일의 거시적 배경은 높은 정책 불확실성과 무시할 수 없는 무역 정책 위험 프리미엄으로 정의되며, 이는 USD 조건 및 성장 전망에 따라 구리를 높은 변동성 체제의 중심에 놓습니다.

구리: 산업 금속 성장 대리 지표

향후 성장 기대에 가장 많이 노출된 산업 금속으로서, 구리는 현재 글로벌 산업 활동에 대한 시장의 신뢰를 나타내는 대리 지표로 거래되고 있습니다. 현재의 위험 프리미엄 환경에서 초기 가격 움직임은 USD 강세와 시스템적 흐름에 의해 좌우되는 거시적 요인에 의해 주도될 가능성이 높습니다. 그러나 월요일 움직임의 지속성은 곡선 구조 및 물리적 프리미엄을 포함한 미시적 수준의 확인에 크게 의존할 것입니다.

아시아 마감부터 런던 개장까지: 성장 관점 설정

아시아 세션은 성장을 바라보는 초기 렌즈를 제공합니다. 만약 역내 위험자산이 부진하고 USD가 강세를 유지한다면, 구리는 런던 개장 중 무겁게 거래되는 경향이 있습니다. 반대로, 아시아가 거시적 위험을 통제 가능한 것으로 해석한다면, 특히 물리적 저점 매수세가 나타나는 경우 안정화를 기대할 수 있습니다. 거래자들은 이러한 매수세가 진정한 수요를 나타내는지 아니면 단순한 포지션 조정인지를 구별해야 합니다.

런던 오전: USD 필터

유럽 세션은 중요한 USD 필터를 추가합니다. 강한 USD는 초기 랠리를 제한하고 차익 실현을 가속화할 수 있습니다. USD 강세에도 불구하고 구리가 안정화된다면, 이는 근본적인 물리적 타이트니스에 대한 강력한 신호를 제공합니다. 그러나 지지적인 위험 분위기 속에서 랠리하지 못한다면, 시장이 이미 과도하게 확장되었거나 높은 가격이 수요를 제한하기 시작했음을 시사합니다.

뉴욕 개장: 주식 및 금리를 통한 검증

뉴욕은 주식 및 국채 수익률을 통해 트렌드를 검증할 것으로 예상됩니다. 급격한 위험 회피 심리는 일반적으로 금속에 압력을 가하지만, 수익률 하락은 더 미묘한 영향을 미 미칩니다. 즉, 성장 우려는 약세 요인이지만, 완화된 금융 환경은 가격에 완충 효과를 제공할 수 있습니다.

구리 시나리오 분석

• 기본 시나리오 (60%): 거시적 변동성 증가에 따라 양방향 거래가 지속되며, 구리는 확립된 기술적 범위를 유지합니다.
• 상승 시나리오 (20%): 거시적 우려가 안정화되어 미시적 타이트니스 및 재고 제약이 회복을 재확인합니다.
• 하락 시나리오 (20%): 깊어지는 성장 우려와 지속적인 USD 강세가 구리 실적 부진으로 이어집니다.

확인 프레임워크

거래자들은 런던-뉴욕 핸드오버 전까지 월요일 초기 움직임을 잠정적인 것으로 간주해야 합니다. 지속적인 움직임은 즉각적인 스프레드 강화를 통해 현물 가격 방향이 확인되어야 합니다. 관세 충격에 대한 이전 구리 분석에서 설명했듯이, 거시적 변동성은 현 체제에서 지배적인 테마로 남아 있습니다.

또한, 더 넓은 원자재 복합체를 평가하는 것이 단서를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 철광석 및 중국 수요 신호의 추세는 종종 구리에 영향을 미치는 산업 심리와 상관관계가 있습니다.

• 구리 분석: 관세 충격이 금속 시장에 거시적 변동성 추가
• 철광석 분석: 중국 수요 신호 대 트럼프 관세 위험
• 철강 시장 분석: 관세 위험 속 정책 선택권 증가