미국 플래시 PMI 52.8 기록: 관세 리스크 지속에도 확장세 유지

1월 미국 플래시 PMI 데이터는 민간 부문의 꾸준한 확장을 보여주며 종합 지수가 52.8에 도달했습니다. 신규 주문은 개선의 조짐을 보이지만, 주로 관세 관련 투입 비용에 의해 상승한 가격 지표의 지속적인 상승은 통화 정책 기대에 있어 중요한 초점으로 남아 있습니다.

미국 플래시 PMI: 주요 수치 및 데이터 하이라이트

1월 보고서는 미국 경제의 미묘한 그림을 보여줍니다. 성장이 확고히 확장 영역에 머물러 있지만, 기본 구성 요소는 고착적인 국내 물가 압력과 대조되는 세계 수요의 냉각을 드러냅니다.

• 미국 플래시 종합 PMI: 52.8 (12월 52.7에서 상승).
• 신규 주문 지수: 50.8에서 52.2로 상승하여 수요 강화 시사.
• 고용 지수: 50.3에서 50.5로 소폭 상승하여 노동 시장 정체와 일치.
• 판매 가격 지수: 57.2; 투입 가격: 59.7.
• 수출: 9개월 만에 최저치로 하락하여 글로벌 무역 마찰을 강조.

인플레이션 충격 및 연방준비제도 영향

연방준비제도에 있어 활동 수준은 가격 구성 요소만큼 중요하지 않습니다. 투입 가격 및 판매 가격 의도의 급증은 인플레이션이 구조적 위험으로 남아 있음을 시사합니다. 무역 수사로 악화된 이 인플레이션 핵심은 '더 오래 높은 금리' 전망을 지지합니다. 실제 인플레이션 데이터가 냉각 추세와 일치할 때까지, 단기 금리 복합체는 공격적인 단기 완화에 대해 경계할 가능성이 높습니다.

투자자들은 기업 활동과 가격이 동시에 상승할 때 중앙은행이 일반적으로 금리 인하에 대한 편안함을 잃는다는 점에 유의해야 합니다. 이는 연준이 시장이 현재 예상하는 것보다 더 오랫동안 긴축적인 입장을 유지해야 할 수도 있으므로 '연착륙' narrative를 복잡하게 만듭니다.

시장 전파 및 전략

이 PMI 데이터의 즉각적인 전파는 일반적으로 단기 수익률에서 느껴집니다. 데이터가 단기 금리 인하의 필요성에 의문을 제기하는 경우, 일반적으로 USD 강세에 이어 주식 시장의 방어적 회전이 나타납니다. 그러나 위험 관리가 가장 중요합니다. 연초 첫 발표에 대한 초기 시장 반응은 종종 감정적입니다. 고품질 기회는 시장이 기대를 재평가하고 더 넓은 거시적 추세로 돌아간 후 첫 번째 충격 이후에 나타나는 경우가 많습니다.

• 플래시 PMI의 날 설명: 하나의 조사가 글로벌 시장의 가격을 재조정하는 방법
• 인플레이션 구성: 양호한 헤드라인이 연준을 신중하게 만드는 이유
• PMI 가격 구성 요소 상승: 꾸준한 성장이 매파적 전환을 시사하는 이유