Globalna Strategia EM: Podwyżki RBA, Płynność PBOC i Zmiana Handlu w Indiach

Rynki wschodzące (EM) obecnie nawigują w środowisku politycznym o wysokiej stawce, charakteryzującym się jastrzębią postawą Reserve Bank of Australia, masowymi zastrzykami płynności z PBOC oraz historyczną zmianą w architekturze fiskalnej i handlowej Indii.

Katalizator EM: Odprężenie Handlowe Indii i Presja Fiskalna

Głównym motorem regionalnego nastroju jest dziś znacząca deeskalacja tarć handlowych, gdyż cła USA na towary indyjskie zostają obniżone z 50% do 18%. To odprężenie handlowe między USA a Indiami, w połączeniu ze strategicznym sygnałem Indii do redefiniowania importu ropy, zasadniczo zmienia bilans zewnętrzny tego kraju. Jednakże ten pozytywny wiatr dla rupii napotyka wewnętrzne tarcia. Plan pożyczkowy Indii na rok fiskalny 2027 jest rekordowy, testując lokalny popyt na obligacje o długim terminie w czasie, gdy rynek jest już wrażliwy na nadmierną podaż.

Dla traderów obserwujących pary walutowe, USD/INR pozostaje punktem centralnym. Chociaż ulga handlowa zapewnia wsparcie, ekspansja fiskalna tworzy rzadką mieszankę odporności kursu walutowego i presji na stopy procentowe. W tym środowisku, monitorowanie ceny USD INR jest kluczowe, ponieważ rynek waży zyski ważone handlem wobec rosnących rentowności. Możesz śledzić wykres USD INR na żywo, aby zobaczyć, jak te konkurujące siły rozwiązują się w pobliżu technicznych punktów zwrotnych.

Płynność PBOC i Równanie Carry Trade

W Azji Wschodniej Ludowy Bank Chin wkroczył, aby zapewnić tymczasowy pułap dla regionalnego stresu kredytowego. PBOC przeprowadza dziś operację odwrotnego repo o wartości 800 mld juanów na okres 3 miesięcy, co jest posunięciem mającym na celu stabilizację USD/CNH i szerszej płynności. Ten zastrzyk zapewnia wąskie okno, w którym transakcje carry trade mogą przewyższyć lokalne stopy procentowe na podstawie skorygowanej o ryzyko. Inwestorzy powinni obserwować cenę USD CNH, aby ocenić, czy ta płynność jest absorbowana, czy też napędza bardziej agresywne pozycjonowanie na wykresie USD CNH na żywo.

Rachunek carry pozostaje delikatny. Chociaż realne rentowności na rynkach rozwiniętych są wysokie, zmniejszają one bufor dla inwestorów z rynków wschodzących. Dla tych, którzy realizują transakcje offshore, dane USD CNH w czasie rzeczywistym sugerują, że choć sentyment dotyczący juana do dolara na żywo ustabilizował się, zmienność musi pozostać stłumiona, aby carry się utrzymało. Wysokie carry pozostaje atrakcyjne, ale jest wysoce podatne na umocnienie dolara amerykańskiego, jeśli krajowe dane zaskoczą pozytywnie.

Wpływ Wzajemnych Aktywów i Waluty Surowcowe

Efekty falowe rekordowej podaży Indii i gwałtownego wzrostu płynności w Chinach są odczuwalne w całym spektrum surowców. Waluty surowcowe działają obecnie jako lepsze zabezpieczenie niż czysty długoterminowy instrument. Jeśli aukcje w Indiach zakończą się znacznie wyższymi rentownościami, spodziewamy się natychmiastowego przeniesienia na regionalne krzywe, potencjalnie uderzając w mnożniki kapitałowe, nawet jeśli kurs USD do INR na żywo pozostanie stabilny. Śledzenie wykresu USD INR na żywo wraz z cenami energii będzie kluczowe, ponieważ zmiana profilu importu ropy przez Indie redefiniuje ich profil popytu.

Ponadto kurs USD CNH na żywo służy jako wskaźnik ogólnego apetytu na ryzyko na rynkach wschodzących. Gdy wykres USD CNH na żywo pokazuje konsolidację, często sygnalizuje to "zielone światło" dla selektywnych transakcji carry. Jednakże dealerzy pozostają ostrożni wobec ryzyk związanych z wydarzeniami, a głębokość płynności jest mniejsza niż zwykle, co oznacza, że cena USD INR w czasie rzeczywistym może gwałtownie zmienić się pod wpływem nagłych wiadomości.

• Reset Handlowy USA-Indie: 18% Cła i Polityka Minerałów Krytycznych
• AUD i EUR reagują na podwyżkę stóp RBA i zastrzyk płynności PBOC