Nastroje konsumentów w USA rosną w styczniu, oczekiwania inflacyjne spadają

Nastroje konsumentów w USA odnotowały znaczny wzrost w styczniu, wznosząc się do ostatecznego odczytu 56,4 z grudniowych 52,9, co sygnalizuje szeroko zakrojoną poprawę perspektyw gospodarstw domowych, pomimo utrzymujących się obaw o rynek pracy.

Indeks nastrojów konsumentów osiąga wielomiesięczny szczyt

Najnowsze dane z badania wskazują, że choć bezwzględny poziom nastrojów pozostaje obniżony — plasując się ponad 20% poniżej poziomów obserwowanych w tym samym okresie ubiegłego roku — przyrostowe ożywienie nabiera tempa. Głównym katalizatorem tej zmiany wydaje się być ochłodzenie krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych, które osiągnęły 4,0%, co jest najniższym odczytem od stycznia 2025 roku.

Kluczowe ustalenia ze styczniowego raportu

• Indeks nastrojów konsumentów: 56,4 (ostateczny) wobec 52,9 w grudniu.
• Roczne oczekiwania inflacyjne: Spadek do 4,0%.
• Pięcioletnie oczekiwania inflacyjne: Utrzymały się na poziomie 3,3%.
• Kontekst historyczny: Pomimo miesięcznego wzrostu, nastroje pozostają historycznie niskie ze względu na ograniczenia w zakresie przystępności cenowej.

Znaczenie rynkowe i kanały transmisji

Dla traderów forex i obligacji, to badanie stanowi krytyczne potwierdzenie rzeczywistych danych inflacyjnych. Spadek rocznych oczekiwań jest konstruktywny dla sentymentu ryzyka, choć Rezerwa Federalna pozostaje zakotwiczona w długoterminowych oczekiwaniach. Jak zbadano w naszej ostatniej analizie na temat , decydenci prawdopodobnie pozostaną restrykcyjni, dopóki poprawa w nagłówkach nie znajdzie odzwierciedlenia w komponentach usługowych.

Najszybszym kanałem transmisji dla tych danych jest zazwyczaj kompleks krótkoterminowych stóp procentowych. Jeśli odporność nastrojów podważa konieczność agresywnego łagodzenia w krótkim terminie, krótkoterminowe rentowności mogą wzrosnąć, dostarczając wiatru w żagle dla .

Zawias rynku pracy

Choć indeks nastrojów odzwierciedla stopniową poprawę, nie oznacza to jeszcze szerokiego komfortu gospodarstw domowych. Wydatki dyskrecjonalne pozostają pod presją, ponieważ konsumenci postrzegają przystępność cenową jako główną przeszkodę. Uczestnicy rynku powinni teraz skupić swoją uwagę na wskaźnikach kredytu konsumenckiego i zaległości, aby zidentyfikować wczesne sygnały stresu, które mogłyby podważyć to kruche ożywienie.

Co dalej obserwować

• Rzeczywistość rynku pracy: Monitorowanie, czy obawy dotyczące „osłabienia miejsc pracy” przekładają się na oficjalne odczyty NFP.
• Zmiany w pozycjonowaniu: Pozytywne zaskoczenie sentymentami może wywołać nadmierne ruchy, jeśli wymusi pokrycie defensywnych krótkich pozycji.
• Inflacja w sektorze usług: Potwierdzenie, że spadające oczekiwania są poparte ochłodzeniem akcji cenowej w realnej gospodarce.

W środowisku makroekonomicznym, gdzie prognozy wzrostu globalnego nadal , zdolność konsumentów w USA do utrzymania poziomu wzrostu pozostaje centralnym filarem makroekonomicznej podstawy na rok 2026. Traderzy powinni traktować początkowy impuls rynkowy jako informację, szukając potwierdzenia w nadchodzących ankietach aktywności, takich jak nowe zamówienia i dane o zatrudnieniu.