مكاسب ثقة المستهلك الأمريكي في يناير مع تراجع توقعات التضخم

شهدت ثقة المستهلك الأمريكي ارتفاعًا ملحوظًا في يناير، لتصعد إلى قراءة نهائية بلغت 56.4 مقارنة بـ 52.9 في ديسمبر، مما يشير إلى تحسن واسع النطاق في توقعات الأسر على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن سوق العمل.

مؤشر ثقة المستهلك يصل إلى أعلى مستوى له في عدة أشهر

تشير أحدث بيانات المسح إلى أنه بينما لا يزال المستوى المطلق للمعنويات منخفضًا – حيث يقل بأكثر من 20% عن المستويات التي شوهدت في نفس الفترة من العام الماضي – فإن الانتعاش التدريجي يكتسب زخمًا. يبدو أن المحفز الرئيسي لهذا التحول هو تراجع توقعات التضخم على المدى القريب، والتي وصلت إلى 4.0%، وهو أدنى مستوى مطبوع منذ يناير 2025.

النتائج الرئيسية من تقرير يناير

• مؤشر ثقة المستهلك: 56.4 (نهائي) مقابل 52.9 في ديسمبر.
• توقعات التضخم لمدة عام واحد: انخفضت إلى 4.0%.
• توقعات التضخم لمدة خمس سنوات: بقيت ثابتة عند 3.3%.
• السياق التاريخي: على الرغم من الارتفاع الشهري، تظل المعنويات منخفضة تاريخياً بسبب قيود القدرة على تحمل التكاليف.

الأهمية السوقية وقنوات الانتقال

بالنسبة لتجار الفوركس والسندات، يعمل هذا المسح كمؤيد حاسم لبيانات التضخم المحققة. إن انخفاض التوقعات لمدة عام واحد بناء على معنويات المخاطرة، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يرتكز على التوقعات طويلة الأجل. وكما تم استكشافه في تحليلنا الأخير، فمن المرجح أن يظل صانعو السياسات مقيدين حتى تنعكس التحسينات الرئيسية في مكونات الخدمات.

أسرع قناة لانتقال هذه البيانات عادة ما تكون المركب من الأسعار في الطرف الأمامي. إذا كانت مرونة المعنويات تتحدى ضرورة التيسير القوي على المدى القريب، فقد تتحرك العوائد في الطرف الأمامي صعودًا، مما يوفر دفعة لـ الدولار الأمريكي (DXY).

محور سوق العمل

بينما يعكس مؤشر المعنويات تحسنًا تدريجيًا، إلا أنه لا يشير بعد إلى راحة الأسر بشكل عام. لا يزال الإنفاق التقديري تحت الضغط حيث يرى المستهلكون القدرة على تحمل التكاليف كعقبة رئيسية. يجب على المشاركين في السوق الآن تحويل انتباههم نحو الائتمان الأسري ومقاييس التخلف عن السداد لتحديد إشارات الإجهاد المبكرة التي يمكن أن تقوض هذا الانتعاش الهش.

ماذا ترقب بعد ذلك

• واقع سوق العمل: مراقبة ما إذا كانت المخاوف بشأن "ضعف الوظائف" تترجم إلى أرقام رسمية لبيانات الرواتب غير الزراعية (NFP).
• تحولات المواقع: يمكن أن يؤدي التحسن الإيجابي في المعنويات إلى تحركات مبالغ فيها إذا أجبر على تغطية المراكز القصيرة الدفاعية.
• تضخم قطاع الخدمات: تأكيد أن التوقعات المتراجعة مدعومة بتراجع حركة الأسعار في الاقتصاد الحقيقي.

في بيئة اقتصاد كلي حيث تستمر توقعات النمو العالمي، تظل قدرة المستهلك الأمريكي على الحفاظ على حد أدنى للنمو ركيزة أساسية لخط الأساس الاقتصادي الكلي لعام 2026. يجب على المتداولين التعامل مع الاندفاع الأولي للسوق كمعلومات، والبحث عن تأكيد في استطلاعات النشاط القادمة مثل الطلبات الجديدة وبيانات التوظيف.

• مؤشر مديري المشتريات الأمريكي الفوري يصل إلى 52.8: التوسع مستمر مع استمرار مخاطر التعريفات الجمركية