Уровень потребительского доверия в США вырос в январе

Потребительское доверие в США заметно выросло в январе, достигнув окончательного значения 56,4 по сравнению с 52,9 в декабре, что свидетельствует об общем улучшении перспектив домохозяйств, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу рынка труда.

Индекс потребительского доверия достиг многомесячного максимума

Последние данные опроса показывают, что, хотя абсолютный уровень доверия остается заниженным — более чем на 20% ниже прошлогодних показателей, — постепенное восстановление набирает обороты. Основным катализатором этого сдвига, по-видимому, является снижение краткосрочных инфляционных ожиданий, которые достигли 4,0%, что является самым низким показателем с января 2025 года.

Основные выводы из январского отчета

• Индекс потребительского доверия: 56,4 (окончательный) против 52,9 в декабре.
• Однолетние инфляционные ожидания: Снизились до 4,0%.
• Пятилетние инфляционные ожидания: Остались на уровне 3,3%.
• Исторический контекст: Несмотря на ежемесячный рост, доверие остается исторически низким из-за ограничений доступности.

Актуальность для рынка и каналы передачи

Для форекс-трейдеров и трейдеров облигаций данный опрос служит важным подтверждением фактических данных по инфляции. Снижение одногодичных ожиданий является благоприятным для рисковых настроений, хотя Федеральная резервная система по-прежнему ориентируется на долгосрочные ожидания. Как показал наш недавний анализ, политики, вероятно, будут сохранять жесткую позицию до тех пор, пока улучшение общих показателей не отразится на компонентах сферы услуг.

Самым быстрым каналом передачи этих данных, как правило, является комплекс краткосрочных ставок. Если устойчивость настроений ставит под сомнение необходимость агрессивного смягчения политики в ближайшей перспективе, доходность краткосрочных облигаций может вырасти, обеспечивая поддержку доллару США (DXY).

Роль рынка труда

Хотя индекс потребительского доверия отражает постепенное улучшение, он еще не свидетельствует о широком комфорте домохозяйств. Дискреционные расходы остаются под давлением, поскольку потребители считают доступность главным препятствием. Участникам рынка теперь следует обратить внимание на показатели кредитования домохозяйств и просроченной задолженности, чтобы выявить ранние признаки стресса, которые могут подорвать это хрупкое восстановление.

Что смотреть дальше

• Реальность рынка труда: Мониторинг того, переходят ли опасения по поводу «ослабления рабочих мест» в официальные данные NFP.
• Изменения в позициях: Положительный сюрприз в настроениях может вызвать значительные движения, если это заставит покрывать защитные короткие позиции.
• Инфляция в сфере услуг: Подтверждение того, что снижение ожиданий поддерживается охлаждением ценового давления в реальной экономике.

В макроэкономической среде, где прогнозы глобального роста продолжают , способность американского потребителя поддерживать уровень роста остается центральным стержнем макроэкономического базового сценария 2026 года. Трейдерам следует рассматривать первоначальный рыночный импульс как информацию, ища подтверждение в предстоящих опросах активности, таких как новые заказы и данные о занятости.

• Индекс PMI США достиг 52,8: рост сохраняется на фоне тарифных рисков