ตลาดตราสารหนี้ยูโรยังคงอยู่ในกรอบการซื้อขายที่คงที่ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยผลตอบแทน Bunds อายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ 2.8506% ท่ามกลางการขาดตัวเร่งปฏิกิริยานโยบายที่ชัดเจน แม้ว่าแนวโน้มพื้นฐานจะเอนเอียงไปทางขาลงเล็กน้อย แต่การขาดการปรับราคาที่รุนแรงบ่งชี้ว่าผู้ที่ไล่ตามการ breakout มักจะติดอยู่ในช่วงราคาที่ผันผวนรุนแรง
อัตราดอกเบี้ยยูโรและภาวะช่วงการซื้อขาย
ผู้เข้าร่วมตลาดที่สังเกตข้อมูล Bunds แบบเรียลไทม์ จะสังเกตเห็นการขาดความเร่งด่วนในการเคลื่อนไหวของราคาปัจจุบัน ช่วง Bunds 10 ปีค่อนข้างแคบระหว่าง 2.8251% ถึง 2.8550% ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมทางเทคนิคที่มักจะทำให้คำสั่งหยุดขาดทุนที่รัดกุมถูกลงโทษด้วยสัญญาณรบกวนจากอัลกอริทึม สำหรับผู้ที่ติดตามความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ราคา DE10Y แบบสด สะท้อนถึงตลาดที่กำลังรอความชัดเจนเชิงโครงสร้างจาก ECB มากกว่าการตอบสนองต่อข้อมูลที่แยกส่วน
ปฏิสัมพันธ์ระหว่างข้อความของ ECB และสถานการณ์ทางการคลังยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับ กราฟ DE10Y แบบสด เรากำลังเห็นการแข่งขันระหว่างอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยและส่วนต่างระยะเวลา (term premium) ทั่วโลก เมื่อความกังวลทางการคลังปรากฏขึ้นเป็นครั้งคราวในประเทศรอบนอก กราฟ DE10Y แบบสด ทำหน้าที่เป็นมาตรวัดความมั่นคงของยูโรโซนในวงกว้าง ผู้ค้าควรทราบว่าแม้ว่ากระแสกระตุ้นระยะเวลาของสหรัฐฯ มักจะเป็นผู้นำ แต่เส้นอัตราผลตอบแทนของยุโรปก็มีความอ่อนไหวต่อพลวัตภายในกลุ่มมากขึ้นเรื่อยๆ
อิทธิพลทั่วโลกและการเปลี่ยนแปลง Term Premium
การซื้อขายในวันนี้เป็นเครื่องเตือนใจที่ชัดเจนถึงลักษณะที่แตกแยกของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในปัจจุบัน ขณะที่ VIX เพิ่มขึ้นกว่า 4% Bunds กลับไม่เห็นการไหลเข้าเพื่อความปลอดภัยอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจเกิดจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในบริบทนี้ อัตรา DE10Y แบบสด ยังคงสูงขึ้นเนื่องจากตลาดคำนึงถึงผลกระทบจากการขายออกอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่อาจเกิดขึ้นจากพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ตัวชี้วัด DE10Y แบบเรียลไทม์ ชี้ให้เห็นว่าเว้นแต่ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปีจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ตราสารหนี้ยุโรปจะยังคงประสบปัญหาในการหาแนวโน้มทิศทาง
แนวโน้มทางเทคนิคและการดำเนินการ
จากมุมมองทางยุทธวิธี เส้นทางที่มีแรงต้านทานน้อยที่สุดสำหรับระยะเวลาของยูโรในปัจจุบันคือการเคลื่อนที่ด้านข้าง เส้นอัตราผลตอบแทนของฝรั่งเศสและอิตาลียังคงเป็นตัวบ่งชี้รองที่สำคัญ; หากส่วนต่างของประเทศรอบนอกเริ่มกว้างขึ้น สภาพคล่องในตลาด Bunds สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากมันกลายเป็นช่องทางการจัดหาเงินทุนหลัก สำหรับการดำเนินการ ควรอดทนรอให้ราคายืนยันการเคลื่อนไหวนอกช่วงระหว่างวันที่กำหนดไว้ แทนที่จะต่อต้านทุกการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย คุณอาจพบข้อมูลเพิ่มเติมในการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องของเราเกี่ยวกับ US Treasury Term Premium และการวิเคราะห์ผลตอบแทนระยะยาว ซึ่งสำรวจกระแสกระตุ้นระยะเวลาทั่วโลกอย่างละเอียดมากขึ้น
กล่าวโดยสรุป การเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในโทนเสียงของ ECB หรือความผันผวนอย่างรุนแรงในสหรัฐฯ จะเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อบังคับให้เกิดการ breakout จนกว่าจะถึงเวลานั้น จุดสนใจยังคงอยู่ที่ความอดทนและโครงสร้าง สำหรับผู้ที่ติดตามสินค้าโภคภัณฑ์ในฐานะตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ การวิเคราะห์พันธบัตรของ Commodity Crack ให้ข้อมูลเชิงลึกว่าราคาน้ำมันที่ลดลงส่งผลต่ออัตราจุดคุ้มทุนในภาค 10 ปีอย่างไร
