กลยุทธ์รายได้ Q4 ของ Citigroup (C): การซื้อขาย NII และความเสี่ยงด้านเครดิต

ผลประกอบการ Citigroup (C) Q4 ที่จะประกาศในไม่ช้านี้คาดว่าจะสร้างความผันผวนในตลาด ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่ให้ความสำคัญกับการกำหนดฟังก์ชันตอบสนองมากกว่าการคาดการณ์ตัวเลขหัวข้อข่าว ในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคปัจจุบัน เป้าหมายคือการซื้อขายก็ต่อเมื่อเรื่องเล่าได้รับการยืนยันโดยการเคลื่อนไหวของราคาหลังการประชุม

จุดที่สัญญาณปรากฏ: การประกาศ การประชุม และการปิด

เพื่อจัดการกับเหตุการณ์ผลประกอบการของ Citigroup ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เทรดเดอร์ต้องแยกแยะระหว่างสามช่วงของการนำเสนอข้อมูล:

• การประกาศ (The Print): กำหนดระดับราคาเริ่มต้นและปฏิกิริยาเริ่มต้นทันที
• การประชุม (The Call): กำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวเมื่อฝ่ายบริหารให้บริบทเกี่ยวกับแนวทาง
• การปิด (The Close): ยืนยันว่าผู้เข้าร่วมสถาบันตั้งใจที่จะนำข้อมูลใหม่นี้ไปใช้ในการซื้อขายครั้งต่อไปหรือไม่

สภาวะความผันผวนโดยรวมยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ช่องว่างผลประกอบการมักจะขยายตัวเป็นวันที่มีแนวโน้ม ตรงกันข้าม ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนมีเสถียรภาพ การกลับตัวของช่องว่างเริ่มต้นมักจะทำกำไรได้มากกว่า เว้นแต่แนวทางจะบังคับให้มีการปรับเปลี่ยนมูลค่าหุ้นขั้นพื้นฐาน

ความสัมพันธ์ของคู่แข่งและการกรองการเคลื่อนไหวร่วม

ก่อนที่จะดำเนินการซื้อขายหุ้น Citigroup สิ่งสำคัญคือต้องทำการตรวจสอบคู่แข่งกับผู้นำในอุตสาหกรรม รูปแบบที่สังเกตได้จากรายงานล่าสุดของ Bank of America (BAC) และ Wells Fargo (WFC) ควรสถูกใช้เป็นตัวกรองสำหรับการเคลื่อนไหวร่วมกันและเพื่อทำความเข้าใจสภาวะความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นในภาคการธนาคาร

ตัวชี้วัดหลักและคำถามเชิงกลยุทธ์

จุดสำคัญของรายงานผลประกอบการนี้อยู่ที่ภาษาของคำแนะนำเกี่ยวกับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) และสุขภาพเครดิต แม้ว่ารายได้จากค่าธรรมเนียมและสายธุรกิจวาณิชธนกิจจะมีความสำคัญ แต่ก็ยังคงเป็นรอง เว้นแต่จะเกิดความประหลาดใจอย่างมีนัยสำคัญ

รายการเฝ้าระวังที่สำคัญ:

• การปรับสภาพเครดิต: ให้ความสนใจกับภาษาสำรองหนี้สูญ หนี้สูญสุทธิ และแนวโน้มการผิดนัดชำระหนี้เมื่อวงจรเครดิตเติบโตเต็มที่
• เส้นทาง NII/NIM: วิเคราะห์แนวโน้มโดยนัยสำหรับไตรมาสถัดไปเทียบกับกรอบปี 2569 เต็มปี
• ความเร็วต้นทุนการจัดหาเงินทุน: ตรวจสอบ deposit beta และส่วนผสมเพื่อระบุจุดเปลี่ยนในต้นทุนการจัดหาเงินทุน
• ผลตอบแทนจากเงินทุน: ประเมินวงจรการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล โดยสังเกตเงื่อนไขใหม่ๆ

สัญญาณที่สามารถซื้อขายได้: การยืนยันขาขึ้นกับขาลง

การดำเนินการที่ประสบความสำเร็จต้องระบุตัวกระตุ้นทางเทคนิคและทางวาจาที่เฉพาะเจาะจงในระหว่างการประชุมผลประกอบการ

การยืนยันขาขึ้น

การปรับอันดับขึ้นอย่างแข็งแกร่งมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหากฝ่ายบริหารระบุความเสี่ยงขาลงอย่างโปร่งใส พร้อมทั้งระบุตัวแปรที่มีการแกว่งตัวที่บ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการปรับเพิ่มขึ้น มองหาอัตรากำไรที่ยังคงอยู่จากปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น ประสิทธิภาพการผลิตและส่วนผสมทางธุรกิจ แทนที่จะเป็นกำไรครั้งเดียว

การยืนยันขาลง

สัญญาณหมีจะเกิดขึ้นหากคำแนะนำยังคงระมัดระวังหรือมีเงื่อนไข ซึ่งเป็นการเพิ่มความไม่แน่นอน ในทางเทคนิค หากราคาไม่สามารถรักษาช่องว่างเริ่มต้นและซื้อขายกลับเข้าสู่ช่วงก่อนการประกาศ ถือเป็นสัญญาณการกลับตัวที่มีความน่าจะเป็นสูง

กลยุทธ์การดำเนินการและรายการเฝ้าระวัง

เทรดเดอร์ควรเคารพกฎ “หนึ่งชั่วโมงแรก” มองหารูปแบบความล้มเหลว เช่น การเปิดช่องว่างขึ้นที่ไม่สามารถทำจุดสูงสุดใหม่ได้ หรือการเปิดช่องว่างลงที่ไม่สามารถเจาะลึกลงไปได้อีกหลังจาก 60 นาทีแรกของการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก หากการเคลื่อนไหวเร่งตัวขึ้นหลังการประชุม ให้หลีกเลี่ยงการกลับตัวของแนวโน้ม เนื่องจากสิ่งนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในราคาหุ้น

สรุป: ซื้อขายตามการคงอยู่หลังการประชุม หากช่องว่างได้รับการป้องกันและคำแนะนำมีความเฉพาะเจาะจง ตำแหน่งการถือครองมีความเป็นไปได้ หากระดับนั้นหายไป คาดว่าจะมีการกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ยอย่างรวดเร็วกลับสู่เส้นฐานก่อนผลประกอบการ

• กลยุทธ์ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ BAC: การซื้อขายแนวโน้ม NII และคำแนะนำ
• กลยุทธ์ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ Wells Fargo (WFC): การซื้อขาย NII และความเสี่ยงด้านเครดิต