ดัชนี CPI หลักของญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมเป็นอย่างไร?

ดัชนี CPI หลักของญี่ปุ่น (ไม่รวมอาหารสด) อยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนธันวาคม ลดลงจาก 3.0% ในเดือนพฤศจิกายน

ทำไมอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจึงมีความสำคัญต่อ BoJ?

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมทั้งอาหารและเชื้อเพลิงยังคงเหนียวแน่นอยู่ที่ 2.9% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศคงอยู่ยาวนานกว่าที่ตัวเลขรวมที่เชื่อมโยงกับพลังงานแสดงไว้

ข้อมูลนี้ส่งผลต่อค่าเงินเยนอย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เหนียวแน่นสนับสนุนกรณีที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสามารถเสริมสร้างค่าเงินเยนได้โดยการลดส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยกับสกุลเงินหลักอื่นๆ

ดัชนี CPI ญี่ปุ่น ธ.ค. ชะลอตัว 2.4% | วิเคราะห์ FX

อัตราเงินเฟ้อหลักของญี่ปุ่นลดลงเหลือ 2.4% ในเดือนธันวาคม ทว่าแรงกดดันพื้นฐานด้านราคายังคงเหนียวแน่นอยู่ที่ 2.9% ทำให้เส้นทางการปรับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงอยู่ในการพิจารณา

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนธันวาคมของญี่ปุ่นนำเสนอภาพที่ละเอียดอ่อนของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อหลักจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเหลือ 2.4% แต่มาตรวัดพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดและเชื้อเพลิงยังคงอยู่ใกล้ระดับ 3% อย่างดื้อรั้น ซึ่งสนับสนุนกรณีของการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติแบบค่อยเป็นค่อยไป

การตีความตัวเลข CPI เดือนธันวาคม

การชะลอตัวของราคาผู้บริโภคในญี่ปุ่นส่วนใหญ่สะท้อนถึงผลกระทบฐานพลังงานหลังจากการสิ้นสุดของเงินอุดหนุนเชื้อเพลิงต่างๆ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มพื้นฐานยังคงฟื้นตัวได้มากกว่าที่ตัวเลขรวมบ่งชี้

CPI หลัก (ไม่รวมอาหารสด): ลดลงเหลือ 2.4% ต่อปีในเดือนธันวาคม จาก 3.0% ในเดือนพฤศจิกายน
ดัชนีพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสดและเชื้อเพลิง): อยู่ที่ 2.9% ต่อปี เกือบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 3.0% ของเดือนก่อนหน้า

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนโยบาย BoJ

สำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ภาวะเงินฝืดที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานไม่เท่ากับภาวะเงินฝืดในวงกว้าง ความคงอยู่ของมาตรวัดพื้นฐานชี้ให้เห็นว่าพลวัตของค่าจ้างและการส่งผ่านจากค่าเงินที่อ่อนค่าในอดีตยังคงผลักดันแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศ สิ่งนี้ยังคงรักษาแนวคิดสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เป็นไปได้ แม้ว่าช่วงเวลาจะขึ้นอยู่กับข้อมูลอย่างเคร่งครัด

ผลกระทบทางการตลาดและช่องทางการส่งผ่าน

การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงเวลาที่คาดการณ์ไว้ของการปรับนโยบาย BoJ สามารถกระตุ้นความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง สิ่งนี้จะเปลี่ยนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์และยูโรผ่านการขยายหรือลดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ในระดับปัจจุบัน ตลาดกำลังรอการยืนยันจากการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิและราคาบริการเพื่อพิจารณาว่าอัตราเงินเฟ้อนี้ยั่งยืนจริงหรือไม่ ในทางปฏิบัติ ช่องทางที่เร็วที่สุดจากข้อมูลนี้ไปสู่ราคาของสินทรัพย์คืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น หากข้อมูลยังคงท้าทายแนวคิดของการถือครองที่ยาวนาน อัตราผลตอบแทนระยะสั้นมักจะเคลื่อนไหวก่อน ตามด้วยการเคลื่อนไหวของ JPY ที่ตอบสนอง

แนวโน้มเชิงกลยุทธ์: สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

จุดข้อมูลเพียงจุดเดียวไม่ค่อยทำให้ระบอบเศรษฐกิจมหภาคพลิกผันได้เอง เพื่อรักษการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของเงินเยน ตัวเลขที่กำลังจะมาถึงจะต้องยืนยันองค์ประกอบของการเติบโตและอำนาจการกำหนดราคา ผู้ค้าควรให้ความสนใจกับ:

การเจรจาค่าจ้าง: สำคัญสำหรับการยืนยัน “วงจรคุณธรรม” ระหว่างค่าจ้างและราคา
การสื่อสารของ BoJ: ไม่ว่าผู้กำหนดนโยบายจะเน้นการชะลอตัวของหัวข้อข่าวหรือความคงอยู่ของพื้นฐาน
อัตราเงินเฟ้อภาคบริการ: ตัวชี้วัดสำคัญในการป้องกันความผันผวนจากพลังงาน

ตามที่ระบุไว้ใน การวิเคราะห์ล่าสุดของเราเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อหลักของญี่ปุ่น ขณะนี้จุดสนใจกำลังเปลี่ยนจากปัจจัยผลักดันต้นทุนไปสู่พลวัตของการดึงจากอุปสงค์ โอกาสที่มีคุณภาพสูงมักจะเกิดขึ้นหลังจากการกระตุ้นตลาดเบื้องต้น เมื่อความคาดหวังมีการกำหนดราคาใหม่และกลับสู่ระดับที่สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

📱 เข้าร่วมช่องสัญญาณโทรเลขการเทรดของเราตอนนี้ เข้าร่วม Telegram

📈 เปิดบัญชี FOREX หรือ CRYPTO เลยตอนนี้ เปิดบัญชี