Hormuz: การประกันภัยลอนดอน ช็อก | FXPremiere

การเคลื่อนไหวล่าสุดของสหรัฐฯ ในการให้ประกันภัยความเสี่ยงทางการเมืองผ่าน DFC และการเสนอการคุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ หากจำเป็น ถือเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในเส้นทางน้ำที่สำคัญนี้ แม้จะถูกจัดว่าเป็นพัฒนาการด้านตลาดน้ำมัน แต่โครงการนี้นำมาซึ่งผลกระทบที่ลึกซึ้งต่อภาคประกันภัยที่เป็นสัญลักษณ์ของลอนดอน และในทางกลับกันก็ส่งผลต่อเศรษฐกิจอังกฤษในวงกว้างด้วย นี่ไม่ใช่แค่วิกฤตนโยบายต่างประเทศอีกต่อไปแล้ว แต่เป็นเรื่องราวโดยตรงเกี่ยวกับบริการทางการเงิน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตสำหรับสหราชอาณาจักร และก่อให้เกิด การประกันภัยลอนดอน ช็อก

ภัยคุกคาม Hormuz และบทบาทสำคัญของลอนดอน

ภัยคุกคามที่มาจากช่องแคบฮอร์มุซได้พัฒนาไปไกลกว่าความกังวลทางทฤษฎีแล้ว การประกันภัยความเสี่ยงจากสงครามในและรอบๆ อ่าวได้มีการปรับเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญทั่วทั้งตลาด – กรมธรรม์ถูกยกเลิก กำหนดราคาใหม่ หรือมีข้อจำกัดที่เข้มงวด เบี้ยประกันภัยพุ่งสูงขึ้นหลายเท่าภายในไม่กี่วัน บังคับให้ผู้รับประกันภัยต้องจัดประเภทโซนใหม่เร็วกว่าที่เจ้าของเรือหลายรายจะสามารถปรับแผนการเดินเรือได้ สภาพแวดล้อมที่ผันผวนนี้ทำให้ Lloyd's of London และตลาดประกันภัยทางทะเลอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับสหราชอาณาจักร อยู่ที่ใจกลางของการฟื้นตัวของการค้าโลก

เมื่อรัฐบาลหารือเกี่ยวกับการคุ้มกันและการรับประกัน คำถามพื้นฐานและสำคัญจึงปรากฏขึ้นโดยหลีกเลี่ยงไม่ได้คือ: ใครจะเป็นผู้ประกันภัยเรือ? หากไม่มีการประกันภัย ก็จะไม่มีการเดินเรือ หากไม่มีการเดินเรือ การไหลเวียนของพลังงานก็จะหยุดชะงัก หากไม่มีการไหลเวียนของพลังงานที่มั่นคง ความผันผวนของราคาก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ห่วงโซ่ผลกระทบที่เชื่อมโยงกันอย่างเป็นพื้นฐานนี้มักจะย้อนกลับไปที่ลอนดอน

การเคลื่อนไหวของสหรัฐฯ กำหนดนิยามใหม่ของภูมิทัศน์การประกันภัยของสหราชอาณาจักรอย่างไร

ข้อเสนอความเสี่ยงทางการเมืองของ DFC ของโดนัลด์ ทรัมป์ ทำหน้าที่เป็นสัญญาณสนับสนุนโดยรัฐ แก้ปัญหาสภาวะตลาดที่ใกล้จะหยุดชะงัก สำหรับ Lloyd's of London และระบบนิเวศประกันภัยทางทะเลและ Protection & Indemnity (P&I) ที่ตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักร สิ่งนี้สร้างความเป็นจริงที่แบ่งแยกออกเป็นสองส่วน:

1. โอกาสเบี้ยประกันภัยที่เพิ่มขึ้น: อัตราความเสี่ยงจากสงครามและเงื่อนไขพิเศษสามารถเพิ่มเบี้ยประกันภัยรับสุทธิสำหรับผู้รับประกันภัยที่เต็มใจรับความเสี่ยงที่เลือกสรรได้อย่างรวดเร็ว
2. ความเสี่ยงหางระเบิดและความผันผวน: ประโยชน์ของเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นจะหมดไปหากความรุนแรงของความเสียหาย การสะสม และความซับซ้อนทางกฎหมายเกินกว่าการประเมินราคาเริ่มต้น นี่คือจุดสำคัญที่นักลงทุนมักมองข้ามไป ซึ่งอาจสันนิษฐานผิดพลาดว่าผู้ประกันภัยจะได้รับประโยชน์จากอัตราที่สูงขึ้นอย่างง่ายๆ แทนที่จะเป็นวงจรที่ผู้ประกันภัยจะได้รับรายได้มากขึ้นก็ต่อเมื่อพวกเขารอดจากความเสี่ยงหางเท่านั้น

จุดกดดันเฉพาะของ Lloyd's

ผู้เข้าร่วมตลาด Lloyd's กำลังเผชิญกับช่องทางความตึงเครียดเร่งด่วน 5 ประการ:

1. การกำหนดราคาใหม่สำหรับความเสี่ยงจากสงครามและการจำกัดความจุ: ผู้รับประกันภัยพร้อมที่จะใช้วงเงินความเสียหายที่สูงขึ้น วงเงินย่อยที่เข้มงวดขึ้น และข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางเดินเรือ ข้อกำหนดการล่าช้า และความเสี่ยงต่อการคว่ำบาตร จุดเน้นจะเปลี่ยนจากความเสี่ยงโดยธรรมชาติของ Hormuz ไปยังเบี้ยประกันภัยและเงื่อนไขที่จำเป็นเพื่อให้การเดินทางใดๆ สามารถประกันภัยได้
2. ความเสี่ยงจากการรวมตัว: เหตุการณ์หลายอย่างภายในทางเดินเดียวกันอาจทำให้เกิดความเสียหายที่สัมพันธ์กันในพอร์ตการประกันต่างๆ รวมถึงเรือ สินค้า ความรับผิด และสงครามทางทะเล การรวมตัวสามารถปรากฏได้เร็วกว่าและมีผลกระทบมากกว่าการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนจากเหตุการณ์เดียว เนื่องจากสายผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันจะได้รับผลกระทบพร้อมกัน
3. การช็อกต้นทุนการประกันภัยต่อ: ผู้รับประกันภัยสงครามรายหลักพึ่งพาการประกันภัยต่อเป็นอย่างมาก หากราคาประกันภัยต่อและประกันภัยต่อย้อนหลังพุ่งสูงขึ้น หรือเงื่อนไขเข้มงวดขึ้น ผู้รับประกันภัยในสหราชอาณาจักรจะส่งผ่านต้นทุนเหล่านี้ไปยังเจ้าของเรือ หรือลดความอยากอาหารในการรับประกัน ซึ่งอาจทำให้ปัญหาคอขวดของการค้าโลกแย่ลง
4. อัตราเงินเฟ้อของค่าสินไหมทดแทน: เรือที่เสียหายเป็นเพียงการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนเริ่มต้นเท่านั้น ค่าใช้จ่ายที่ตามมาอาจรวมถึงการกู้ภัย ความล่าช้าอย่างมาก การเปลี่ยนเส้นทาง การเสื่อมสภาพของสินค้า ลูกเรือบาดเจ็บ มลพิษ ค่าธรรมเนียมท่าเรือ ข้อพิพาททางกฎหมาย และการปฏิบัติตามการคว่ำบาตร ต้นทุนรวมของการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนสามารถเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากเหตุการณ์เริ่มต้นหายไปจากพาดหัวข่าว
5. ข้อพิพาทเกี่ยวกับสัญญาและการฟ้องร้องข้อกำหนด: การประกาศเหตุสุดวิสัย การแจ้งยกเลิก เส้นทางเบี่ยงเบน และข้อกำหนด 'ถือว่าครอบคลุม' มีโอกาสสูงที่จะเกิดข้อพิพาท ระบบนิเวศกฎหมายและการอนุญาโตตุลาการของลอนดอนมีแนวโน้มที่จะเห็นคดีความขัดแย้งทางทะเลมูลค่าสูงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ในช่วงเวลาที่ไม่มีความเสียหายสิ้นเชิงก็ยังสามารถพิสูจน์ได้ว่ามีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับผู้ประกันภัยเนื่องจากการดำเนินคดี

ผลกระทบต่อบริษัทประกันเรือของอังกฤษ

สำหรับบริษัทประกันภัยและสโมสร P&I ที่เกี่ยวข้องกับสหราชอาณาจักร สภาพแวดล้อมปัจจุบันมีการดำเนินงานอย่างเข้มข้น ช่วงเวลาการกำหนดราคารายวันเข้ามาแทนที่การคาดการณ์ประจำปีที่มั่นคง และการรับประกันภัยแบบเดินทางต่อเดินทางกลายเป็นเรื่องปกติ ลูกค้าต้องการความแน่นอนในการคุ้มครองในตลาดที่ไม่สามารถให้ราคาถูกได้ แม้ว่าการรับประกันความปลอดภัยของรัฐบาลจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่น แต่ก็ไม่ได้กำจัดความเสี่ยงจากขีปนาวุธออกไป

ผลลัพธ์ทางการค้ามีความขัดแย้ง: ศักยภาพในการสร้างรายได้เพิ่มขึ้น แต่ความตึงเครียดด้านเงินทุนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน บริษัทที่มีวินัยในการเลือกความเสี่ยง การประกันภัยต่อที่แข็งแกร่ง และข้อกำหนดที่ชัดเจนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในการทำงานได้ดีกว่า ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่แสวงหาเบี้ยประกันภัยโดยไม่มีวินัยในการจัดการความเสี่ยงหางที่แข็งแกร่ง จะเผชิญกับปัญหาการปรับมูลค่าตามราคาตลาดและปัญหาการสำรอง

ผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้างต่อสหราชอาณาจักร

สถานการณ์นี้ส่งผลกระทบต่ออังกฤษผ่านสี่ช่องทางสำคัญ:

1. อัตราเงินเฟ้อและแรงกดดันค่าครองชีพของครัวเรือน: การหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องใน Hormuz ทำให้เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับน้ำมันและพลังงานในสหราชอาณาจักร แม้จะมีบัฟเฟอร์นโยบายในประเทศ แต่ราคาน้ำมันทั่วโลกก็ยังคงส่งผลกระทบต่อค่าขนส่ง โลจิสติกส์อาหาร และสาธารณูปโภคอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทำให้เส้นทางสู่การลดอัตราเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น ดูเพิ่มจากบทความข่าวของเรา: สงครามตะวันออกกลาง: น้ำมัน ทองคำ & Forex กำหนดความเสี่ยงทั่วโลกใหม่
2. ความซับซ้อนของนโยบายการเงิน: ธนาคารแห่งอังกฤษเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่คุ้นเคย: แรงกดดันเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงาน ควบคู่ไปกับโมเมนตัมการเติบโตที่อ่อนแอลงอันเป็นผลมาจากความขัดแย้งทางการค้าและสภาวะการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลก สถานการณ์นี้อาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นนานกว่าที่ครัวเรือนและธุรกิจคาดการณ์ไว้
3. รายได้และความผันผวนของ City of London: ในขณะที่ลอนดอนอาจได้รับประโยชน์จากความต้องการประกันภัย การเป็นนายหน้า และบริการทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้นในช่วงวิกฤต แต่สิ่งนี้ไม่ได้เป็นผลดีอย่างชัดเจน อัตราค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นมาพร้อมกับความเสี่ยงในงบดุลที่สูงขึ้น ความไม่แน่นอนของการสำรอง และศักยภาพในการเกิดความเสียหายจากเหตุการณ์สำคัญ GDP บริการทางการเงินอาจดูยืดหยุ่นแม้ว่าคุณภาพความเสี่ยงพื้นฐานจะทรุดโทรมลง ดูเพิ่มเติมจากหัวข้อของเรา: หุ้นธนาคารอ่าว & อสังหาริมทรัพย์เข้าสู่ธุรกิจสงคราม: ความเชื่อมั่นคือสิ่งสำคัญ
4. ต้นทุนการค้าและการขนส่ง: ผู้นำเข้าและผู้ส่งออกของสหราชอาณาจักรจะต้องเผชิญกับการปรับขึ้นค่าขนส่ง ระยะเวลาการขนส่งที่ยาวนานขึ้น และต้นทุนประกันภัยที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้บริโภค สิ่งนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรสำหรับผู้ผลิต ผู้ค้าปลีก และผู้ใช้สินค้าโภคภัณฑ์ แม้ว่าปริมาณทางกายภาพจะยังคงเคลื่อนไหวต่อไปก็ตาม

ดังนั้น ในขณะที่บางส่วนของ City of London อาจเห็นรายได้เพิ่มขึ้น เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรในวงกว้างอาจประสบภาวะชะลอตัวไปพร้อมกัน ความเข้าใจผิดของตลาดมักจะลดสถานการณ์ที่ซับซ้อนนี้ให้เหลือเพียงผลลัพธ์แบบไบนารี เช่น 'การคุ้มกันของสหรัฐฯ แก้ไขได้' หรือ 'Hormuz ปิดตลอดไป' ความเป็นจริงมีความละเอียดอ่อนกว่ามาก การคุ้มกันและการรับประกันของสหรัฐฯ สามารถฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้บางส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินค้าเชิงกลยุทธ์ แต่ท้ายที่สุดแล้ว ผู้รับประกันภัยจะกำหนดราคาตามความน่าจะเป็น ไม่ใช่แค่คำมั่นสัญญา หากเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับขีปนาวุธ โดรน หรือการโจมตีเรือยังคงดำเนินต่อไป ผู้รับประกันภัยเอกชนก็จะยังคงเรียกร้องเงื่อนไขพิเศษต่อไป โดยไม่คำนึงถึงถ้อยแถลงทางการเมือง

นี่คือเหตุผลที่ Lloyd's มีความสำคัญอย่างมาก มันไม่ได้ทำหน้าที่เป็นเพียงผู้สังเกตการณ์แบบเฉยๆ แต่เป็นกลไกการชี้นำ หากลอนดอนเปิดความสามารถใหม่ด้วยราคาที่เหมาะสม การค้าก็สามารถดำเนินต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม หากลอนดอนเข้มงวดเงื่อนไขมากเกินไป แม้แต่เส้นทางการเดินเรือที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลก็อาจประสบปัญหาในเชิงพาณิชย์ได้

ตัวบ่งชี้สำคัญที่ควรเฝ้าติดตาม

นักลงทุนและนักวิเคราะห์ควรติดตามตัวบ่งชี้สำคัญหลายประการ:

• แนวทางโซนของคณะกรรมการสงครามร่วม (Joint War Committee)
• ทิศทางของเบี้ยประกันภัยความเสี่ยงจากสงคราม – ไม่ว่าจะคงที่ พุ่งสูงขึ้นต่อเนื่อง หรือไม่สามารถเสนอราคาได้จริง
• ประกาศยกเลิก P&I และความเสียหายของเรือ โดยเฉพาะรอบช่วงเวลาเข้าอ่าว
• การประกันภัยต่อและราคาประกันภัยต่อย้อนหลังสำหรับประเภทสงครามทางทะเล
• จำนวนการเดินทางที่ได้รับการคุ้มกันจริง นอกเหนือจากนโยบายที่ประกาศ
• ความคาดหวังเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร และปฏิกิริยาของเงินปอนด์ต่อความเสี่ยงด้านพลังงาน
• ผลการดำเนินงานของหุ้น Lloyd’s/ประกันภัยในสหราชอาณาจักรเทียบกับดัชนีสหราชอาณาจักรในวงกว้าง
• ปริมาณการอนุญาโตตุลาการทางทะเลและการฟ้องร้องค่าสินไหมทดแทนในลอนดอนที่เพิ่มขึ้น

การเสื่อมถอยร่วมกันของตัวบ่งชี้เหล่านี้ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มที่เลวร้ายสำหรับสหราชอาณาจักร: แรงกดดันด้านราคาจากภายนอกที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น และความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจภาคจริงที่ลดลง

บทสรุป

วิกฤต Hormuz ได้ก้าวข้ามบริบททางทหารในทันทีมาเป็นการทดสอบความต้านทานของการประกันภัยของลอนดอนอย่างมีนัยสำคัญ การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ในการให้ประกันภัยความเสี่ยงทางการเมืองและการคุ้มกันทางเรือ แม้ว่าจะช่วยบรรเทาความตื่นตระหนกในทันทีได้ แต่ก็เน้นย้ำถึงความรุนแรงของการพังทลายที่การโอนความเสี่ยงส่วนตัวเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอ สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่มีรายได้สูง มีความเสี่ยงปลายทางสูงสำหรับ Lloyd’s และ P&I และแรงลมต้านด้านอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร ภาคบริการทางการเงินอาจชดเชยได้บ้าง แต่ความยืดหยุ่นของมันอาจเปราะบางหากความเสียหายกระจุกตัว โดยพื้นฐานแล้ว ลอนดอนอาจได้รับผลกำไรจากการประกันภัยวิกฤต แต่ท้ายที่สุดแล้วอังกฤษต้องเผชิญกับผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้างของมัน ดูเพิ่มเติม: ผลกระทบต่อดูไบ: การประเมินราคาพรีเมียมแหล่งหลบภัยแบบเรียลไทม์ และ สนามบินตะวันออกกลางปิด: ความเสี่ยงสงครามภูมิรัฐศาสตร์กำหนดราคาทุกตลาดใหม่