Küresel Belirsizliğe Rağmen Hindistan'ın Ticaret Açığı 25.04 Milyar Dolara Yükseldi

Hindistan'ın mal ticareti açığı Aralık 2025'te 25.04 milyar dolara yükseldi. Bu durum, artan tarife baskılarına rağmen Amerika Birleşik Devletleri gibi önemli ortaklara yapılan ihracatın dayanıklı kalmasına rağmen, ithalattaki mütevazı artışı yansıtmaktadır.

Aralık Ayı Ticaret Rakamlarının Analizi

En son veriler, Hindistan'ın dış dengesinde, özellikle artan iç talep ve stratejik tedarikten kaynaklanan bir değişimi göstermektedir. Genişleyen bir açık genellikle ihtiyatla karşılanmakla birlikte, ekonomistler bunun etkisinin büyük ölçüde bileşimine bağlı olduğunu belirtmektedir. Sermaye malı ithalatındaki artış büyüme açısından olumlu olabilirken, enerji odaklı bir genişleme genellikle Güney Asya ekonomisi için bir dış ticaret haddi engeli olarak işlev görür.

Piyasa Bulguları:

• Mal Ticaret Açığı: Aralık ayı için 25.04 milyar dolar.
• İhracat Performansı: Küresel ticaret retoriğine rağmen, ABD'ye yapılan sevkiyatlar sektör bazında dayanıklılık göstererek sağlam kaldı.
• İthalat Sinyalleri: İthalattaki artış istikrarlı iç yatırımı işaret ederken, para birimi istikrarını da gündeme getirmektedir.

Aktarım Haritası: Kur ve Faizler

Uygulamada, ticaret verilerinden varlık fiyatlarına en hızlı kanal, kısa vadeli faiz oranları kompleksidir. Eğer kalıcı bir açık Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) gevşeme politikasını zorlarsa, kısa vadeli getiriler genellikle ilk hareketi yapar, ardından Hindistan Rupisi (INR) ve sonra yerel hisse senetleri gelir. Sermaye girişleri istikrarlı olduğu sürece yönetilebilir bir açık sorun teşkil etmez; ancak, küresel finansman daha pahalı hale gelirse veya risk iştahı zayıflarsa risk ortaya çıkar.

İkinci dereceden hikaye konumlandırma olmaya devam ediyor. Piyasa konsensüsü istikrara yöneldiğinde, ticaret verilerindeki küçük sürprizler FX piyasasında büyük hareketleri tetikleyebilir, özellikle de USD/INR paritesinde kısa pozisyonların kapatılmasına yol açarsa.

Sırada Ne İzlenmeli

Bu açık genişlemesinin geçici mi yoksa bir eğilim mi olduğunu belirlemek için yatırımcıların önümüzdeki aylarda birkaç anahtar metriği izlemesi gerekmektedir:

• Enerji Maliyetleri: Petrol fiyatları, Hindistan'ın ithalat faturasının birincil belirleyicisi olmaya devam etmektedir.
• Döviz Rezervleri: Merkez bankasının finansman eşdeğeri ve sermaye hesabındaki oynaklığı absorbe etme yeteneği.
• Küresel Ticaret Politikası: Küresel olarak yeni tarife çerçeveleri uygulandıkça sektöre özel gelişmeler.

Bölgesel Kriterlerle Karşılaştırma

Hindistan iç talebi yönetirken, diğer gelişmekte olan ve gelişmiş piyasalar benzer değişimler yaşamaktadır. Örneğin, küresel yatırımcılar, bu makro değişimlerle birlikte kritik direnç seviyelerini test eden INDA vekilinin BSE Sensex Görünümünü de yakından takip etmektedir.

Risk Yönetimi Perspektifi

FX katılımcıları için pratik çıkarım, ilk veri reaksiyonlarını mutlak bir gerçek olarak değil, bilgi olarak kabul etmektir. Yüksek kaliteli fırsatlar genellikle ilk dürtüden sonra ortaya çıkar; piyasanın beklentileri yeniden fiyatladığı ve sonunda genel 2026 makro temel çizgisiyle tutarlı seviyelere geri döndüğü zaman.