Thâm hụt thương mại Ấn Độ mở rộng lên 25,04 tỷ USD giữa bất ổn toàn cầu

Thâm hụt thương mại hàng hóa của Ấn Độ đã mở rộng lên 25,04 tỷ USD vào tháng 12 năm 2025, phản ánh sự gia tăng khiêm tốn trong nhập khẩu ngay cả khi xuất khẩu sang các đối tác chính như Hoa Kỳ vẫn kiên cường trước áp lực thuế quan ngày càng tăng.

Phân tích số liệu thương mại tháng 12

Số liệu mới nhất cho thấy sự thay đổi trong cán cân đối ngoại của Ấn Độ, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước gia tăng và mua sắm chiến lược. Mặc dù thâm hụt mở rộng thường được xem xét thận trọng, các nhà kinh tế lưu ý rằng tác động của nó phụ thuộc rất nhiều vào cơ cấu. Sự gia tăng nhập khẩu hàng hóa vốn có thể tích cực cho tăng trưởng, trong khi sự mở rộng do năng lượng thường gây ra những trở ngại về điều khoản thương mại cho nền kinh tế Nam Á.

Những phát hiện chính của thị trường:

• Thâm hụt thương mại hàng hóa: 25,04 tỷ USD trong tháng 12.
• Hiệu suất xuất khẩu: Bất chấp các luận điệu thương mại toàn cầu, các lô hàng đến Hoa Kỳ vẫn ổn định, thể hiện sự bền bỉ của các ngành cụ thể.
• Tín hiệu nhập khẩu: Sự gia tăng nhập khẩu cho thấy đầu tư trong nước ổn định, mặc dù nó đặt trọng tâm vào sự ổn định tiền tệ.

Ánh xạ truyền dẫn: Tiền tệ và lãi suất

Trong thực tế, kênh nhanh nhất từ dữ liệu thương mại đến giá tài sản là phức hợp lãi suất ngắn hạn. Nếu thâm hụt kéo dài thách thức lộ trình nới lỏng của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), lợi suất ngắn hạn thường di chuyển trước, sau đó là đồng Rupee Ấn Độ (INR) và sau đó là các cổ phiếu trong nước. Một mức thâm hụt có thể quản lý được vẫn không phải là vấn đề miễn là dòng vốn ổn định; tuy nhiên, rủi ro xuất hiện nếu nguồn vốn toàn cầu trở nên đắt đỏ hơn hoặc tâm lý rủi ro suy yếu.

Câu chuyện thứ cấp vẫn là vị thế. Khi sự đồng thuận thị trường hướng tới sự ổn định, những bất ngờ nhỏ trong dữ liệu thương mại có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường ngoại hối, đặc biệt nếu nó buộc phải mua vào để bù lỗ (short-covering) trong cặp USD/INR.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Để xác định xem sự mở rộng thâm hụt này là một sự chuyển tiếp hay một xu hướng, các nhà giao dịch nên theo dõi một số chỉ số chính trong những tháng tới:

• Chi phí năng lượng: Giá dầu vẫn là yếu tố thay đổi chính đối với hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ.
• Dự trữ ngoại hối: Đối tác tài chính của ngân hàng trung ương và khả năng hấp thụ biến động trên tài khoản vốn.
• Chính sách thương mại toàn cầu: Các diễn biến cụ thể theo ngành khi các khuôn khổ thuế quan mới được thực hiện trên toàn cầu.

So sánh với các chuẩn khu vực

Trong khi Ấn Độ điều hướng nhu cầu trong nước, các thị trường mới nổi và phát triển khác đang chứng kiến những thay đổi tương tự. Ví dụ, các nhà giao dịch toàn cầu cũng đang theo dõi chặt chẽ Triển vọng BSE Sensex khi proxy INDA kiểm tra các mức kháng cự quan trọng cùng với những biến động vĩ mô này.

Góc độ quản lý rủi ro

Bài học thực tế cho những người tham gia thị trường ngoại hối là coi những phản ứng dữ liệu ban đầu là thông tin chứ không phải là sự thật tuyệt đối. Các cơ hội chất lượng cao thường xuất hiện sau những xung lực đầu tiên—khi thị trường định giá lại kỳ vọng và cuối cùng trở về mức phù hợp với đường cơ sở vĩ mô rộng lớn hơn năm 2026.