Phân tích thị trường đậu tương: Chênh lệch và nhu cầu xác nhận tác động USD

Khi chúng ta bước vào cuối tháng 1 năm 2026, thị trường đậu tương đang điều hướng trong một môi trường vĩ mô được xác định bởi sự bất ổn chính sách cao độ và các xung lực tránh rủi ro không liên tục. Trong khi đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn là một phương tiện truyền dẫn chính cho việc định giá hàng hóa, các nhà giao dịch phải xem xét các xác nhận vi mô—đặc biệt thông qua chênh lệch và nhịp độ nhu cầu—để phân biệt các xu hướng bền vững với nhiễu thị trường đơn thuần.

Bối cảnh Vĩ mô: Sự truyền dẫn của USD và Dòng chảy Hệ thống

Các loại hàng hóa nói chung hiện tại rất nhạy cảm với những thay đổi do tin tức gây ra trong nhận thức về tăng trưởng toàn cầu. Đối với đậu tương, rủi ro vĩ mô này truyền dẫn chủ yếu thông qua khả năng cạnh tranh của USD và động lực lãi suất thực. Trong một bối cảnh nơi các dòng chảy hệ thống có thể mạnh mẽ di chuyển thị trường, thách thức chính đối với các nhà giao dịch nông sản là xác định liệu biến động giá có được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vật chất hay không.

Nếu không có sự xác nhận nhu cầu thông qua tốc độ xuất khẩu và biên lợi nhuận nghiền ép, biến động giá đậu tương vẫn dễ bị biến động. Các nhà giao dịch nên theo dõi cách thị trường phản ứng với những thay đổi chính sách, vì những thay đổi nhỏ trong xác suất gián đoạn có thể tạo ra những biến động lớn trong các "điểm cực đoan" của phân phối giá.

Các Điểm neo trong Phiên giao dịch: Từ Châu Á đến New York

Đóng cửa châu Á và Mở cửa Luân Đôn

Giao dịch qua đêm trong nhóm đậu tương thường trầm lắng trừ khi có các tin tức thời tiết mới xuất hiện từ các vùng trồng chính. Các biến động sớm trong phiên mở cửa Luân Đôn thường là kết quả của tác động lan tỏa từ FX hơn là dữ liệu nông nghiệp mới. Điều quan trọng là phải coi những tín hiệu sớm này là một "thiết lập" chứ không phải là một tín hiệu dứt khoát.

Sáng Luân Đôn: Phân tách sản phẩm và Mối liên hệ năng lượng

Phiên giao dịch Luân Đôn định hình môi trường tiền tệ và sự phân tách sản phẩm quan trọng giữa bột đậu tương và dầu đậu tương. Sức mạnh của bột đậu tương thường báo hiệu nhu cầu thức ăn chăn nuôi mạnh mẽ, trong khi dầu đậu tương dẫn đầu thường phản ánh sự thay đổi của các mối liên hệ năng lượng và tâm lý nhiên liệu sinh học. Sự ổn định ở một sản phẩm thường có thể bù đắp sự yếu kém ở sản phẩm khác, tạo ra ngưỡng hỗ trợ cho đậu tương.

Sáng New York: Giai đoạn Xác nhận

Sự xác nhận quan trọng nhất diễn ra trong giờ giao dịch của Mỹ. Các thị trường tìm kiếm hướng đi từ tốc độ xuất khẩu, biên lợi nhuận nghiền ép và chênh lệch kỳ hạn. Chênh lệch thắt chặt là sự xác nhận mạnh mẽ nhất về tính hợp lệ của một biến động; ngược lại, chênh lệch lỏng lẻo cho thấy biến động chỉ là nhiễu do vĩ mô. Những đợt tăng giá mạnh mẽ nhất là những đợt trùng khớp với việc cải thiện biên lợi nhuận sản phẩm và chênh lệch thắt chặt.

Khung chiến lược cho Giao dịch năm 2026

Để điều hướng chế độ đậu tương hiện tại, FXPremiere Markets khuyến nghị một khung xác nhận đa tầng:

• Chênh lệch kỳ hạn gần: Dùng để đánh giá cân bằng vật chất giao ngay.
• Chênh lệch vật chất: Theo dõi các khoản phí bảo hiểm để đánh giá khả năng cung ứng thực tế.
• Mức thanh khoản: Quan sát hành vi giá xung quanh các vùng dòng chảy hệ thống đã biết.

Một lưu ý định vị quan trọng cho thị trường hiện tại: nếu đậu tương không tăng giá theo các tin tức hỗ trợ, điều đó cho thấy thị trường đã "nặng" hoặc định vị mua quá mức. Ngược lại, việc không thể giảm giá theo tin tức tiêu cực cho thấy rằng các vị thế bán có khả năng đã cạn kiệt hoặc lực cầu vật chất mạnh hơn so với đồng thuận.