Chiến lược lợi nhuận Q4 Morgan Stanley (MS): Giao dịch NII và Hướng dẫn

Khi mùa báo cáo lợi nhuận Q4 dần kết thúc, Morgan Stanley (MS) bước vào môi trường thị trường nơi sự mơ hồ bị trừng phạt nặng nề. Các nhà đầu tư đang chuyển trọng tâm từ hiệu suất lịch sử hàng quý sang sự rõ ràng về định hướng, khiến bình luận định hướng tương lai trở thành yếu tố quyết định cho đường cong tương lai của cổ phiếu.

Bối cảnh thị trường và Lịch trình

Giao dịch lợi nhuận MS đòi hỏi một cách tiếp cận kỷ luật đối với vòng đời phiên giao dịch trong ngày. Buổi sáng châu Âu thường là giai đoạn đặt kỳ vọng được thúc đẩy bởi hệ số beta thị trường. Khi thị trường tiền mặt Hoa Kỳ mở cửa, các nhà giao dịch tìm kiếm sự xác nhận khoảng trống giá, trong khi giờ sau cuộc họp báo là thời điểm then chốt để quyết định giữa một xu hướng bền vững hoặc một động thái quay trở lại mức trung bình.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô cho thấy nếu các hợp đồng tương lai chỉ số có xu hướng mạnh, tương quan có thể sẽ tăng, có khả năng che lấp những sắc thái riêng lẻ trong giai đoạn đầu công bố. Các nhà giao dịch nên ưu tiên phân tích sức mạnh tương đối chỉ sau khi sóng đầu tiên do yếu tố thúc đẩy đã qua.

Yếu tố quan trọng: NII và Tín dụng

Mặc dù doanh thu dựa trên phí vẫn quan trọng, nhưng các dấu hiệu có thể giao dịch chính đối với Morgan Stanley trong quý này nằm ở Thu nhập lãi ròng (NII) và bình thường hóa tín dụng. Các chỉ số chính cần theo dõi bao gồm:

• Hệ số beta và cơ cấu tiền gửi: Hiểu điểm uốn của chi phí vốn.
• Đường cong NII/NIM: So sánh các ý nghĩa hàng quý liên tiếp với khung thời gian cả năm.
• Tình hình tín dụng: Phân tích xu hướng quá hạn và ngôn ngữ dự phòng để đánh giá rủi ro bình thường hóa.
• Kiểm soát chi phí: Đánh giá đòn bẩy hoạt động so với tình hình tái đầu tư của ngân hàng.

Bộ lọc nhóm ngành

Để đánh giá chất lượng biến động giá của MS, điều cần thiết là phải theo dõi các động thái tương tự trên toàn ngành ngân hàng. Cụ thể, hiệu suất tại các tổ chức lớn khác cung cấp một bộ lọc quan trọng cho chế độ tương quan rộng hơn.

Các kịch bản có thể giao dịch và Chiến thuật thực hiện

Phản ứng của thị trường đối với cuộc họp báo công bố lợi nhuận có thể sẽ đi theo ba con đường có khả năng xảy ra như sau:

• Trường hợp cơ sở (61%): Một quý phù hợp với mong đợi, nơi câu chuyện không thay đổi. Điều này thường dẫn đến hành vi dao động trong một phạm vi nhất định và các giao dịch chiến thuật với niềm tin thấp hơn.
• Kịch bản tích cực (21%): Hướng dẫn giảm thiểu rủi ro cho đường lợi nhuận, dẫn đến sự bứt phá. Chiến lược ở đây là mua vào khi giá điều chỉnh sau khi có xác nhận từ cuộc họp báo.
• Kịch bản tiêu cực (18%): Bình luận thêm sự không chắc chắn hoặc buộc phải điều chỉnh giảm. Các nhà giao dịch nên theo dõi các khoảng trống giá mở rộng và tránh "bắt dao rơi".

Thiên hướng chuyển động thứ cấp

Diễn biến giá trong lịch sử cho thấy xung lực đầu tiên sau khi công bố thường đại diện cho hoạt động phòng ngừa rủi ro. Dòng tiền tổ chức chất lượng cao thường xuất hiện trong giai đoạn hợp nhất sau cuộc họp báo. Nếu giá đảo chiều trong phiên hỏi đáp và duy trì sự đảo chiều đó, nó thường cung cấp cửa sổ vào lệnh đáng tin cậy nhất. Nên tránh cam kết trước khi có sự rõ ràng về hướng dẫn.

• Chiến lược lợi nhuận Goldman Sachs (GS) Q4: Giao dịch NII và dòng tiền sau cuộc gọi
• Chiến lược lợi nhuận Wells Fargo (WFC) Q4: Giao dịch NII và rủi ro tín dụng