PMI

2026年1月全球制造业PMI显示需求环境更加强劲，欧元区、美国、中国、日本和韩国均表现出改善迹象。

1月份ISM服务业PMI达到53.8，表明美国经济最大部门持续增长，而就业指标显示出降温迹象。

分析服务业PMI和“收费价格”组成部分为何是欧元区通胀和欧洲央行政策方向的关键宏观指标。

中国制造业和服务业PMI在1月份跌破50.0荣枯线，预示经济降温和政策选择性增加。

中国制造业和服务业PMI在1月跌破50.0荣枯线，预示着需求驱动的经济降温，并可能对全球产生通缩外溢效应。

中国制造业面临严峻考验，PMI预期徘徊在50.0关口，预示着脆弱的复苏易受季节性和需求冲击。

2026年1月美国商业活动保持稳定，但持续的价格压力和关税相关成本继续挑战通胀叙事。

印度私营部门活动在2026年1月显著增长，制造业和服务业PMI均显示强劲的国内需求和企业招聘的恢复。这一扩张势头为印度经济的未来发展奠定了建设性基础。

欧元区经济活动在2026年初保持扩张，但投入成本压力的再度出现使欧洲央行（ECB）的政策宽松路径复杂化。

美国1月闪存PMI显示经济温和扩张至52.8，但高企的价格指数和关税驱动的成本预示着持续的通胀风险。

2026年初，英国经济实现强劲反弹，服务业将综合PMI推高至53.9。然而，工资主导型通胀的持续，仍是英格兰银行面临的关键障碍。

法国1月份私营部门活动意外重回萎缩，服务业大幅下滑抵消了制造业创多年新高的增长。这凸显了欧元区内部日益增长的经济差距。

德国1月综合PMI升至52.5，创三个月新高，但持续的员工削减预示经济复苏脆弱。

1月欧元区闪现PMI维持在51.5，表明适度扩张，但也凸显了新订单持续受限和价格指标趋于坚挺的问题。

美国1月PMI速报显示稳定增长，综合指数达52.8。然而，投入成本上升和关税担忧使通胀压力居高不下，美联储面临挑战。

英国1月PMI初值跃升至53.9，创21个月新高，服务业领涨，这可能推迟英国央行的降息步伐。

受服务业九个月来新低的影响，法国私营部门产出在1月份陷入萎缩，尽管制造业达到47个月以来的高点。这引发了对经济增长的担忧。

德国1月综合PMI升至52.5，预示经济扩张，但就业市场急剧下滑，为欧洲央行（ECB）带来了复杂的展望。

欧元区1月PMI初值显示综合指数为51.5，凸显了稳定扩张与定价能力鹰派转变之间的微妙平衡。

随着贸易尾部风险消退，市场情绪改善，改变了增长与通胀的平衡，并重新定义了政策时机预期。