FTSE/JSE All Share 分析：SAALL 測試 122,025 阻力位

南非所有股票指數 (SAALL) 在 1 月 22 日交易時段表現出有紀律的機械式走勢，因為市場參與者從敘事驅動的波動性轉向風險溢價數學和貼現率穩定。

FTSE/JSE 所有股票市場快照

在亞洲至歐洲的交接時段，SAALL 現貨指數報 121,501.68 ZAR，上漲 +0.60%。交易時段的區間在 120,448.47 至 122,025.23 之間劃出明確的活動範圍，這表明儘管買盤堅挺，但市場仍在等待確認才能進行結構性擴張。

宏觀與股票的聯繫

今日南非股票的主要利好因素來自於美元走軟 (UUP -0.48%)，為非美國風險資產提供了急需的喘息空間。此外，長期公債 (TLT +0.48%) 的買盤幫助抑制了貼現率壓力，支撐了整體股票估值。然而，資源敏感性仍然是一個限制因素；能源（USO -2.32%）的顯著疲軟繼續對資源豐富的 JSE 構成上限。

值得關注的關鍵技術水平

交易者應以「信任但驗證」的方法應對當前環境，重點關注兩個主要區域：

• 阻力位：122,025.23 (盤中高點)，接著是 122,525.23 的心理關卡。
• 支撐位：121,000 (樞軸點)，接著是盤中低點 120,448.47。
• 失效點：持續突破 122,525.23 或跌破 119,948.47 將預示著一個制度轉變。

戰略交易路徑

我們的基本情境 (62% 機率) 預計該指數將保持當前區間並逐步走高，前提是波動性保持受控。對於那些考慮執行的人：

• 回檔做多：潛在入場點位接近 121,301.68，止損於 119,848.47，目標為 122,025.23。
• 突破確認：突破 122,125.23 (一旦清除 122,025.23) 後的入場點位目標為 123,025.23，遵循第二次突破提供必要確認的規則。

流動性窗口和廣度

倫敦上午交易時段，高 Beta 股票領漲，而防禦性股票則表現落後。為了實現向 123,000 的可持續走勢，市場需要更廣泛的參與。紐約上午交易時段的美國參與將最終決定此次買盤是否轉變為全球趨勢，還是僅僅是資本的區域輪動。

如本週早些時候所述，新興市場的區域情緒對全球變化仍然敏感。投資者應監測該指數相對於其他指數如何應對這些水平。

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