上海綜合指數走高：亞洲資金流動與貿易政策風險

上海綜合指數 (SHCOMP) 在1月19日的交易時段小幅走高，儘管貿易政策不確定性和地緣政治風險溢價持續存在，但亞洲市場的定價設定了謹慎樂觀的基調。雖然該指數錄得溫和漲幅，但廣泛的宏觀環境仍以防禦性頭寸為特徵，市場參與者正在關注紐約流動性窗口以尋求方向。

上海綜合指數交易時段分析

亞洲收盤至倫敦開盤

截至倫敦時間01:59，上海綜合指數報4,114點，盤中漲幅為+0.29%，日內交易區間為4,090.06至4,126.52。這種上漲趨勢伴隨著美元指數 (DXY -0.36%) 的顯著走軟以及避險資產的顯著買入。黃金上漲+1.77%，白銀飆升+6.49%，這表明儘管股市走高，但市場背景中仍存在強勁的對沖買盤。

倫敦早盤情緒

在倫敦時間08:00–11:30期間，歐洲市場成為全球風險情緒的晴雨表。價格走勢對新聞消息高度敏感，交易者正在權衡當前的亞洲主導動能能否經受住北美交易時段動態的轉變。亞洲指數的主要問題是歐洲風險定價是否會強化趨勢的延續，還是在明天重新開盤前引發逆轉。

技術水平與樞軸點指引

從結構性角度來看，上海綜合指數正在今日波動範圍內的一個狹窄通道中運行：

• 主要樞軸點： 4,108.29 (盤中區間的中點)。
• 即時支撐位： 4,090.06 (盤中低點；對於防止動能重置至關重要)。
• 短期阻力位： 4,126.52 (盤中高點和空頭失效水平)。

持續守住4,108.29的樞軸點能降低即時下行風險，而未能守住該水平則保持戰術上的防禦性偏向。

市場情景

基本情景：區間持續 (60% 機率)

在這種情景下，貿易政策消息仍然嘈雜，但不會升級為實質性衝擊。我們預計價格將在4,108樞軸點附近回歸均值，並在阻力位處出現活躍的逆轉交易。如果價格在紐約收盤前持續突破當日高點或低點，則該情景失效。

風險偏好延伸 (20% 機率)

如果風險敘事軟化或跨資產衝動（例如美元指數進一步下跌）改善，可能會出現釋放性買盤。這可能會推動價格突破4,126.52，並帶來週期性板塊的跟進買盤。

風險規避逆轉 (20% 機率)

新的波動性衝擊或不利的貿易消息可能會觸發4,090.06的下行突破，導致更嚴重的拋售至低點，因為避險資產將再次表現優異。

未來展望：未來24小時

投資者應密切關注可能迅速改變風險溢價的增量貿易政策消息。具體而言，紐約時間09:30–11:30的窗口將決定今日的漲幅是會延續還是消退。此外，貴金屬買盤的持續性與美元疲軟將證實市場是真正「風險偏好」還是僅僅為進一步波動做準備。

關於更多區域股市情緒，請參閱我們上一交易時段的上海綜合指數分析。

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