上海総合指数が上昇：アジアの資金流動と貿易政策リスク

1月19日のセッション中、上海総合指数（SHCOMP）は上昇しました。これは、貿易政策の不確実性と地政学的なリスクプレミアムが迫る中で、アジア主導の価格設定が慎重ながらも楽観的なトーンを設定したためです。指数は緩やかな上昇を記録しましたが、市場参加者がニューヨークの流動性ウィンドウからの方向性を注視する中、広範なマクロ環境は依然として防御的なポジショニングによって特徴付けられています。

上海総合指数セッション分析

アジア市場からロンドン市場の開始まで

ロンドン時間01:59現在、上海総合指数は4,114で取引されており、日中レンジ4,090.06〜4,126.52内で+0.29%の上昇を示しました。この上昇は、米ドル指数（DXY -0.36%）の著しい軟化と、安全資産への大幅な買い付けと同時に起こりました。金は+1.77%、銀は+6.49%上昇し、株価が上昇したにもかかわらず、背景には依然として強いヘッジの需要が残っていることを示唆しています。

ロンドン午前のセンチメント

ロンドン時間の08:00〜11:30の間に、欧州市場は世界のリスクトーンのバロメーターとなりました。価格動向はヘッドラインに非常に敏感であり、トレーダーは現在のアジア主導の勢いが北米セッションのダイナミクスへの移行に耐えることができるかを検討していました。アジア株式指数にとっての主要な疑問は、欧州のリスクプライシングが継続的な取引を強化するか、それとも明日の再開を前に反転を促すか、という点です。

テクニカルレベルとピボットガイド

構造的な観点から、上海総合指数は今日のボラティリティによって定義される狭い範囲を航行しています。

• 主要ピボット： 4,108.29（セッションレンジの中間点）
• 即時サポート： 4,090.06（日中安値；勢いのリセットを防ぐ上で重要）
• 短期レジスタンス： 4,126.52（セッション高値および弱気無効化レベル）

4,108.29のピボットを維持することで、即座の下落リスクが軽減されますが、このレベルを維持できない場合は、戦術的なバイアスが防御的になります。

市場シナリオ

ベースケース：レンジの持続（確率60%）

このシナリオでは、貿易政策に関するヘッドラインは騒がしいものの、実質的なショックにはエスカレートしません。4,108のピボット周辺での平均回帰と、レジスタンスレベルでのアクティブなフェードを予想します。無効化は、ニューヨーク市場引けまでに日中の高値または安値を決定的に超えるブレイクが見られた場合に発生します。

リスクオンの拡大（確率20%）

リスクシナリオが緩和された場合、またはクロスアセットからの衝動（DXYのさらなる下落など）が改善した場合、安心感からの買いが入る可能性があります。これは、4,126.52を超えるブレイクを引き起こし、景気循環セクターでの追随を促すでしょう。

リスクオフへの反転（確率20%）

新たなボラティリティショックまたは不利な貿易ヘッドラインは、4,090.06のダウンサイドブレイクを引き起こし、防御的な資産が再び優勢になるにつれて、安値へのより重い売りに繋がるでしょう。

今後の24時間：見通し

投資家は、リスクプレミアムを急速に変化させる可能性のある、貿易政策に関する追加のヘッドラインを注意深く監視する必要があります。特に、ニューヨーク時間の09:30～11:30のウィンドウが、今日の上昇が継続するか、あるいは後退するかの決定要因となります。さらに、貴金属への買いが米ドル安と並行して持続するかどうかは、市場が本当に「リスクオン」に向かっているのか、それとも単にさらなるボラティリティに対応しようとしているだけなのかを確認する上で重要です。

地域株式市場のセンチメントに関する詳細については、前回のセッションの上海総合指数分析をご覧ください。

• 上海総合指数分析：アジアのリスク感と貿易ヘッドラインが設定を決定
• USD/CNH分析：オフショア人民元は政策シグナリングが優勢で安定
• グローバルマクロの見通し：インフレの固定化、PMI、および中国のGDPトレンド