تحليل USD/CHF: الفرنك السويسري يتفوق مدفوعًا بالتحوط من المخاطر

برز الفرنك السويسري (CHF) كأداء متفوق مهيمن خلال توقعات 20 يناير، حيث ضغطت حالة عدم اليقين المتصاعدة بشأن السياسة التجارية والتحول نحو المواقع الدفاعية على الدولار الأمريكي. على الرغم من خلفية ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، أعطت السوق الأولوية للتحوط من المخاطر عبر قنوات الملاذات الآمنة السائلة على فروق أسعار الفائدة.

ملخص تنفيذي: مخاطر السياسة تحتل الصدارة

تميزت الجلسة بتحول واضح نحو الأمان. بينما ظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين ثابتًا عند حوالي 3.946% وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 4.27%، تم تداول الدولار الأمريكي بشكل أساسي من خلال منظور مخاطر السياسة. هذا “الارتفاع الحاد في منحنى العائد” الذي يدعم العملة عادةً، أدى بدلاً من ذلك إلى زيادة التقلبات ودفع الطلب على الفرنك والين.

متجهات السوق الحالية

• المحرك الكلي: أدت عناوين السياسة التجارية إلى إعادة تسعير علاوة مخاطر الدولار الأمريكي.
• معنويات المخاطر: شهدت نبرة الابتعاد عن المخاطرة بشكل طفيف تدفقات تفضل السيولة والتحوط على الأصول عالية المخاطر.
• أداء الفرنك السويسري: أغلق زوج USD/CHF عند 0.79120، مسجلاً انخفاضًا كبيرًا بنسبة -0.92% خلال الجلسة.

توزيع الجلسات

صباح لندن: تباين العائدات والأسهم

بعد افتتاح لندن، أصبح بيع الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا في أزواج التعبير النظيف مثل اليورو والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري. على الرغم من أن بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة وفرت بعض التقلبات لأزواج الجنيه الإسترليني المتقاطعة، ركز سوق العملات الأوسع على النبرة الثقيلة في الأسهم، حيث قام بتصفية حركة السعر من خلال إطار عمل “المخاطر + السياسة” بدلاً من ميكانيكا فروق الأسعار البسيطة.

افتتاح نيويورك: إعادة التمركز بعد العطلة

مع إعادة فتح أسواق النقد الأمريكية بعد عطلة يوم MLK، تسارعت أنشطة التحوط عبر الأصول. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 1.0%، مما وفر قوة دافعة ضرورية لمراكز العملات الدفاعية. تراوح مؤشر DXY حول مستوى 98.3300 حيث تعامل المتداولون مع بيئة حساسة للعناوين الرئيسية.

المشهد الفني لزوج USD/CHF

كون الزوج نطاقًا محددًا خلال اليوم بين 0.79020 و 0.79930. وكان المحرك الأساسي للانخفاض هو إعادة تسعير الدولار الأمريكي، مع عمل الفرنك السويسري كأداة مفضلة لتخفيف المخاطر.

المستويات الرئيسية للمراقبة

• المقاومة: 0.79930 (أعلى مستوى خلال اليوم)
• مستوى المحور: 0.79357 (المستوى المتوسط)
• الدعم: 0.79020 (أدنى مستوى خلال اليوم)
• المستوى النفسي: 0.79100

فنيًا، يمثل مستوى 0.79020 خط الدفاع الأول للمتداولين الصاعدين. قد يشير الاختراق تحت هذا المستوى إلى تراجع أعمق نحو دعم أبعد، بينما يلزم التحرك فوق محور 0.79357 لإعادة الاستقرار إلى التحيز الهابط الفوري.

التوقعات المستقبلية والسيناريوهات

السيناريو الأساسي: حساسية مستمرة للعناوين الرئيسية (احتمال 60%)

في غياب صدمة بيانات رئيسية، نتوقع أن يظل زوج USD/CHF حساسًا للعناوين الرئيسية، محافظًا على نطاقه اليومي المحدد حيث تستمر السوق في تسعير مخاطر السياسة من خلال التمركز. يتوافق هذا السيناريو مع الطلب الأوسع للتحوط الذي شوهد في أسواق أخرى، مثل USD/CHF كتحوط مفضل للمخاطر السياسية.

سيناريوهات بديلة

قد يؤدي تصعيد إضافي في توترات السياسة التجارية إلى تحول أعمق نحو الملاذات الآمنة، مما يعكس التقلبات التي شوهدت في أزواج مثل GBP/CHF خلال أحداث الابتعاد عن المخاطرة. بالمقابل، إذا هدأت تدفقات العناوين الرئيسية وظلت العائدات ثابتة دون تقلب مصاحب، فقد يتحقق عرض انتعاش عائدات نحو 0.79357.

• تحليل USD/CHF: الفرنك السويسري يبرز كتحوط مفضل للمخاطر السياسية
• تحليل GBP/CHF: الفرنك السويسري يتفوق بفضل الطلب على التحوط من المخاطر
• تحليل EUR/CHF: تفوق الفرنك السويسري في إشارات التحوط من المخاطر