Анализ USD/CHF: CHF превосходит на фоне спроса на хеджирование рисков

Швейцарский франк (CHF) стал доминирующим лидером во время прогноза 20 января, поскольку усиливающаяся неопределенность торговой политики и переход к оборонительному позиционированию оказали давление на доллар США. Несмотря на рост доходности казначейских облигаций США, рынок отдал предпочтение хеджированию рисков через ликвидные активы-убежища перед дифференциалами процентных ставок.

Краткое изложение: Политические риски выходят на первый план

Сессия характеризовалась явным переходом в активы-убежища. В то время как доходность 2-летних облигаций США оставалась стабильной на уровне примерно 3.946%, а 10-летних приближалась к 4.27%, доллар США торговался преимущественно через призму политического риска. Это "медвежье ужесточение" кривой, которое обычно поддерживает валюту, вместо этого способствовало усилению волатильности и спроса на франк и иену.

Текущие рыночные векторы

• Макро-драйвер: Заголовки о торговой политике вызвали переоценку премии за риск USD.
• Рисковые настроения: Умеренно неприятие риска привело к тому, что потоки предпочитали ликвидность и хеджирование высокодоходным активам.
• Динамика CHF: USD/CHF закрылся на уровне 0.79120, что означает значительное снижение на -0.92% за сессию.

Посессионный анализ

Лонгдонское утро: Расхождение доходности и акций

После открытия лондонской сессии продажи USD стали наиболее выраженными в чистых парах, таких как EUR, GBP и CHF. Хотя данные о рынке труда Великобритании обеспечили некоторую волатильность для кроссов фунта, более широкий валютный рынок сосредоточился на тяжелой ноте в акциях, фильтруя ценовое движение через призму "риска + политики", а не простой механики спреда процентных ставок.

Открытие Нью-Йорка: Перепозиционирование после праздника

По мере возобновления работы денежных рынков США после праздника Дня Мартина Лютера Кинга деятельность по хеджированию кросс-активов ускорилась. Фьючерсы на S&P 500 торговались примерно на 1.0% ниже, обеспечивая необходимый попутный ветер для защитного позиционирования на валютном рынке. Прокси DXY колебался около уровня 98.3300, поскольку трейдеры ориентировались в чувствительной к заголовкам среде.

Технический ландшафт USD/CHF

Пара установила определенный внутридневной диапазон между 0.79020 и 0.79930. Основным драйвером снижения была переоценка долларовой составляющей, при этом CHF выступал предпочтительным инструментом для снижения рисков.

Ключевые уровни для наблюдения

• Сопротивление: 0.79930 (Внутридневной максимум)
• Уровень разворота: 0.79357 (Средний уровень)
• Поддержка: 0.79020 (Внутридневной минимум)
• Психологический уровень: 0.79100

Технически уровень 0.79020 представляет собой первую линию обороны для быков. Прорыв ниже этого уровня может сигнализировать о падении к более глубокой поддержке, в то время как возврат выше уровня разворота 0.79357 необходим для стабилизации непосредственного медвежьего настроения.

Будущий прогноз и сценарии

Базовый сценарий: Постоянная чувствительность к заголовкам (вероятность 60%)

В отсутствие серьезного шока данных мы ожидаем, что USD/CHF останется чувствительным к заголовкам, оставаясь в своем установленном дневном диапазоне, поскольку рынок продолжает оценивать политические риски через позиционирование. Этот сценарий соответствует более широкому спросу на хеджирование, наблюдаемому на других рынках, таких как USD/CHF как предпочтительное хеджирование политического риска.

Альтернативные сценарии

Дальнейшая эскалация напряженности в торговой политике может привести к более глубокому перемещению в активы-убежища, повторяя волатильность, наблюдаемую в таких парах, как GBP/CHF во время событий неприятия риска. И наоборот, если поток заголовков успокоится, а доходность останется стабильной без сопутствующей волатильности, может произойти возврат к среднему значению к 0.79357.

• Анализ USD/CHF: CHF становится предпочтительным активом для хеджирования политических рисков
• Анализ GBP/CHF: CHF превосходит на фоне спроса на хеджирование рисков
• Анализ EUR/CHF: CHF превосходит на фоне сигналов хеджирования рисков