تحليل US 500: مؤشر S&P 500 يتراجع مع ارتفاع علاوة مخاطر التعريفات

تراجع مؤشر S&P 500 (US 500) بشكل حاد خلال جلسة 20 يناير 2026، حيث أدت الزيادة في الخطاب المتعلق بالتعريفات وتثبيت الجزء الطويل من منحنى العائد إلى إعادة تقييم كبيرة في أسواق الأسهم. ومع انخفاض المؤشر بأكثر من 1%، يسعر السوق بشكل متزايد "علاوة المخاطر الجيوسياسية" وسط النزاعات التجارية المستمرة.

محركات السوق: خطاب التعريفات والعوائد الثابتة

كان المحفز الرئيسي لتوسع تجنب المخاطر اليوم هو جولة جديدة من تصعيد السياسة التجارية المرتبطة بنزاع جرينلاند. وقد أدى هذا الخطاب إلى ارتفاع علاوات المخاطر عبر أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية، مما أبقى المشترين على تراجع الأسهم منضبطين مع استمرار تقلبات الأصول.

في الوقت نفسه، ظل الجزء الخلفي من منحنى سندات الخزانة الأمريكية ثابتًا، حيث تحوم عوائد سندات العشر سنوات حول 4.288%. وقد أدى هذا المزيج من ارتفاع العلاوات الأجل وعدم اليقين التجاري إلى خلق بيئة صعبة للأصول ذات مدة النمو، مما أدى إلى عمليات البيع خلال اليوم.

تفاصيل الجلسة: عمليات بيع بقيادة أوروبا تمتد إلى نيويورك

• افتتاح آسيا ولندن: اتسم التسليم من آسيا بالنهج الدفاعي. شهدت الأسواق الأوروبية اتساع علاوات المخاطر بسرعة عند الافتتاح، مستهدفة بشكل خاص الأسهم الدورية والتعرضات ذات المدة الطويلة.
• صباح نيويورك: أكد افتتاح السوق النقدي الأمريكي النظام الهبوطي. وظلت التقلبات الضمنية مطلوبة، مما ضمن بقاء ارتدادات الإغاثة الطفيفة محددة تحت مستويات المقاومة الرئيسية.

التحليل الفني ومستويات مؤشر US 500

تميز الهيكل المصغر لتحركات الأسعار اليوم بالوعي بالتدفق. سجل مؤشر US 500 أدنى مستوى للجلسة عند 6,887.25، مع بقاء الأسعار في أواخر الجلسة حساسة لارتفاع عوائد الأجل الطويل. وكان التحول من النمو إلى الدفاع هو الموضوع السائد لعملية التدوير.

المستويات التكتيكية الرئيسية

• الدعم الفوري: 6,887.25 (أدنى مستوى يومي) يليه النقطة المحورية النفسية 6,900.
• المقاومة الفورية: 6,989.25 (أعلى مستوى يومي) ومنطقة 6,950.
• مؤشر النظام: الكسر دون مستوى 6,900 يبقي مخاطر الذيل الأيسر قائمة، بينما استعادة مستوى 6,950 ستشير إلى تحول نحو تقليل التقلبات.

للحصول على منظور أوسع حول كيفية تأثير هذه التقلبات على المؤشرات الأخرى، راجع تحليل مخاطر السياسة لمؤشر S&P 500 و توقعات مخاطر التعريفات لمؤشر ناسداك 100.

أسعار الفائدة وانتقال المخاطر عبر الأصول

في النظام الحالي، تتصرف الأسهم كمنتج تقلب. وازداد الطلب على الملاذات الآمنة عالميًا، وبشكل خاص في المعادن الثمينة، حيث ارتفع الذهب بأكثر من 3.5%. وبينما تراجع مؤشر الدولار قليلاً إلى 98.40، تستمر عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الثابتة في ممارسة الضغط على تقييمات الأسهم عن طريق رفع أسعار الخصم.

السيناريوهات المحتملة

السيناريو الأساسي (55%)

تظل علاوات المخاطر مرتفعة وتظل عملية اكتشاف الأسعار ضمن نطاق محدد حيث يستمر عدم اليقين بشأن التعريفات دون تصعيد جديد فوري. توقع تراجع الارتفاعات عند مستويات المقاومة 6,950 بينما يظل الشراء انتقائيًا بالقرب من 6,900.

استمرار تجنب المخاطرة (20%)

قد يؤدي تجدد إشارات الانتقام أو ارتفاع آخر في عوائد الأجل الطويل إلى دفع الزخم عبر مستوى الدعم 6,887.25، مستهدفًا مناطق سيولة أعمق بالقرب من 6,837.

• تحليل US 500: مؤشر S&P 500 يتراجع مع توجيه علاوة مخاطر السياسة للمعنويات
• تحليل ناسداك 100: مؤشر US100 يتراجع مع ارتفاع علاوة مخاطر التعريفات
• عدم اليقين في السياسة التجارية: كيف تدفع الثقة والإنفاق الرأسمالي تقلبات السوق