Analyse CAD/JPY : Volatilité du JPY face à la hausse des rendements

La paire CAD/JPY a évolué dans un environnement complexe le 20 janvier 2026, le Yen japonais étant confronté à la double pression de la flambée des rendements obligataires mondiaux et de la couverture intense des risques liés à la politique commerciale. Bien que la paire ait enregistré des gains communs, l'évolution des prix suggère un marché aux prises avec un sous-courant de 'fuite vers la sécurité' qui favorise la liquidité refuge au détriment des devises de matières premières à bêta élevé.

Facteurs Macro : Risque Politique et Narrative des Rendements

Le thème principal de la séance de New York a été l'écart croissant entre les rendements des bons du Trésor américain et le dollar américain. Malgré le recul du rendement à 10 ans vers 4,27 % et le maintien du rendement à 2 ans à 3,946 %, le billet vert a eu du mal, la tarification du « risque politique » prenant le devant de la scène. Cette incertitude, souvent liée aux gros titres de la politique commerciale, a déclenché des flux défensifs vers le franc suisse et le yen, atténuant la réponse traditionnelle du carry trade aux taux plus élevés.

Analyse de la Séance : De l'Ouverture de Londres au Matin New-Yorkais

Durant les heures de Londres, les données sur le marché du travail britannique ont fourni un catalyseur local pour les paires en livre sterling, mais le marché des changes plus large est resté concentré sur la réouverture du marché au comptant américain après les fêtes. Au retour de Wall Street, la faiblesse des actions – illustrée par une baisse de 1,0 % des contrats à terme sur le S&P 500 – a renforcé la posture défensive sur le marché des devises.

• Passage de l'Asie à Londres : Le sentiment de prudence a vu l'USD être offert tandis que les valeurs refuges comme le CHF et le JPY ont trouvé des acheteurs sélectifs.
• Matin à New York : La couverture inter-actifs s'est intensifiée, le DXY se négociant dans une fourchette volatile entre 98,02 et 98,90.

Analyse Technique CAD/JPY : Niveaux Clés à Surveiller

La paire CAD/JPY a clôturé près de 114,37, marquant une modeste augmentation de 0,31 % par rapport à son ouverture à 114,00. L'évolution intrajournalière a été définie par une fourchette de 113,47 à 114,80. Ce mouvement semble être une dérivée de la réévaluation de la jambe USD plutôt qu'une tendance purement tirée par le CAD, les différentiels de taux relatifs agissant comme un filtre secondaire.

Niveaux de Prix Définis

• Résistance Immédiate : 114,80 (Plus Haut Intrajournalier)
• Niveau Pivot/Moyen : 114,21
• Support : 113,47 (Plus Bas Intrajournalier)
• Ancre Psychologique : 114,00

Techniquement, les acheteurs doivent maintenir le marché au-dessus du pivot de 114,21 pour viser une percée vers 115,14. Inversement, un échec à maintenir le support de 113,47 pourrait signaler une chute plus profonde vers la zone de 113,13.

• Note de Marché CAD/JPY : Naviguer le Pivot de 110,31 le Jour de MLK
• Note de Marché AUD/JPY : Volatilité du JPY face à la Hausse des Rendements Mondiaux
• Analyse US 500 : Le S&P 500 chute alors que les primes de risque tarifaire augmentent

Scénarios et Perspectives Futures

Dans notre scénario de base (probabilité de 60 %), le CAD/JPY devrait rester sensible aux gros titres avec une persistance dans une fourchette limitée. Sans un choc de données significatif, le marché continuera probablement à réévaluer le risque politique par le biais de couvertures. Une reprise (probabilité de 20 %) nécessiterait un apaisement des gros titres commerciaux et une stabilisation des marchés boursiers, ce qui pourrait potentiellement pousser la paire vers ses plus hauts intrajournaliers.

Les traders devraient surveiller de près les prochaines données américaines sur le logement et les permis de construire mercredi, car elles fourniront la prochaine mise à jour sur le canal de transmission de la politique de taux d'intérêt. De plus, les données sur les stocks de brut de l'EIA pourraient entraîner une volatilité indirecte via les canaux de risque des matières premières.