EUR/CAD市場分析：MLKデーにおける1.6532のピボットとその動向

本日のEUR/CADクロスは、米国の関税リスクの高まりと、米国におけるマーティン・ルーサー・キング・ジュニア・デーの祝日に伴う典型的な流動性ギャップによって特徴づけられる複雑なマクロ環境を航行しています。米国の現金市場が閉鎖されているため、価格変動はクロス主導の平均回帰に移行しており、トレーダーにとってテクニカルレベル周辺の正確さが極めて重要となっています。

市場の原動力：関税と休日の流動性

現在の相場を動かす主要な要因は、世界の政治リスクプレミアムの急上昇です。特にヨーロッパとグリーンランドを標的とした米国の関税引き上げに関するヘッドライン主導の変動は、リスク選好度を圧迫しています。これにより、断片的なFXの反応が見られ、JPYやCHFのような防衛的な避難通貨は買いを集める一方、ユーロは貿易政策の摩擦に引き続き敏感な状態です。

さらに、本日は米国の機関投資家の厚みが不足しているため、日中の動きはストップロスが誘発されやすく、予測を超える変動が起こりやすくなっています。トレーダーは、実現されたボラティリティが「活発」に見える一方で、通常全市場セッションで見られるような構造的な裏付けが欠けている可能性があることに注意する必要があります。

テクニカルレベルと1.6532ピボット

ロンドン午前のセッション時点で、EUR/CADは明確なレンジを形成しています。このような条件下では、テクニカルな規律がモメンタム追従を上回るパフォーマンスを発揮すると予想されます。

主要なレンジ・パラメータ：

• レジスタンス：1.6643、それに続く心理的な節目である1.6700。
• ピボット/均衡点：1.6532。この水準は、本セッションの方向性フィルターとして機能します。
• サポート：1.6420および1.6350。

1.6532のピボットは決定的な防衛ラインです。この水準を継続的に上回って推移すれば「押し目買い」の心理を促し、下回って推移すれば、レジスタンスへの上昇は売り機会として捉えられるべきであると示唆されます。

戦術的な実行とクロスアセットシグナル

現在の状況では、FXの動きは純粋な金利差よりもリスクプレミアムの調整によって主導されています。米国の金利（10年債利回り〜4.24%）は比較的安定しているものの、ヘッドラインのショックが大きな影響を与えています。このような環境では、保守的なポジションサイジングで段階的に投入・撤退するアプローチが有利です。

トレーダーは、より広範なセンチメントの手がかりを得るために、関連するクロス通貨も監視すべきです。例えば、EUR/JPY市場も同様のクロス主導のボラティリティを経験しており、一方、USD/CADペアは、より軟調なUSDを代理としたカナダドル（ルーニー）の強さのベンチマークを提供しています。

確率的シナリオ

1. ベースケース (60%)：市場参加者が明日の英国CPIおよび中国LPRデータを待つ中、1.6420から1.6643の範囲でレンジ相場。
2. リスクオフ反転 (20%)：関税に関するヘッドラインが悪化した場合、新たな防御的な買いが入り、1.6350のサポートレベルを試す可能性。
3. リスクオン拡大 (20%)：貿易摩擦が交渉可能であると認識された場合、1.6700に向けて上昇を強める。

今後、市場は薄い祝日商いから、火曜日の重要な経済指標が続くカレンダーへと移行します。参加者は、関税のインフレへの影響と、それがユーロとカナダドルの長期的な軌道にどのように影響するかを注意深く監視する必要があります。

• EUR/JPY市場ノート：MLKデー中のクロス主導の動きを読み解く
• USDCAD市場ノート：米ドル高対原油価格の中立性
• 供給ショックとしての貿易政策：関税がインフレに与える影響
• 休日の流動性リスク：なぜ米国の薄いセッションがマクロシグナルを歪めるのか