イボベスパ市場ノート：アジアセッションの動きの中、IBOVはレンジ維持

ブラジルのボベスパ（IBOVESPA）指数は、1月19日のセッションで狭いレンジ内を推移しており、軟調な米ドルと、世界のリスクプレミアムの高まりを示唆する貴金属の大幅な高騰の間に挟まれています。ロンドン朝の取引がニューヨーク市場の開始に移行する中、この指数は選択的な流動性と主要ニュース主導のセンチメントによって支えられています。

市場概況とマクロ要因

ロンドン時間15:54現在、IBOVESPAは164,849で取引されており、セッションレンジ164,265から165,155内でわずか0.03%の上昇となりました。株式の動きは比較的横ばいですが、より広範なマクロ環境では戦術的なヘッジの兆候が見られます。米ドル指数（DXY）は0.36%下落し、金と銀はそれぞれ1.77%と6.49%上昇しました。

今日の値動きは、指数固有のファンダメンタルズの変化ではなく、主に貿易政策関連のヘッドラインと地政学的リスク価格設定によって決定されています。このアセット間摩擦—米ドル安が通常エマージング市場（EM）株式を支援する一方で、高い金属ボラティリティは警戒信号となる—により、ボベスパは様子見モードに陥っています。

セッション別内訳

• アジア終了からロンドン開始まで：市場は選択的な流動性を持ち、慎重な姿勢を維持しました。欧州への引き継ぎは、コモディティにおける高まるリスクプレミアムに焦点が当てられました。
• ロンドン午前：欧州の価格設定がリスクトーンの基準となり、IBOVをセッションピボット付近でタイトに維持しました。
• ニューヨーク開始：ニューヨーク時間午前9時30分（東部時間）に流入する現地の資金流動性が、現在のレンジが維持されるか、あるいはシステマチックなブレイクアウトが発生するかの主要な決定要因となるでしょう。

テクニカルレベルとピボットポイント

IBOVESPAの構造は現在、明確な日中コリドーによって定義されています。トレーダーは、セッションの残りの主要なピボットとして164,710の中間点を注視しています。

• 即時サポート： 164,265
• 即時レジスタンス： 165,155
• 主要ピボット： 164,710

164,710ピボットを下回って維持される場合、防御的なバイアスが維持されますが、このレベルを取り戻すことができれば、即座の下落シナリオのリスクが軽減される兆候となる可能性があります。

確率加重シナリオ

ベースケース：レンジ維持（60%）

このシナリオでは、政策関連のヘッドラインは騒がしいものの、実質的なエスカレーションの勢いを欠いています。市場参加者は慎重なままであり、164,710ピボットを中心とした平均回帰と、165,155レジスタンスレベルでの価格下落につながります。

リスクオン延長（20%）

より軟調なリスクシナリオ、または支援的なアセット間インパルスがリリーフ買いを引き起こす可能性があります。165,155を上回り、高ボリュームで追随するブレイクは、システマチックな「再リスク取り」への移行を示し、景気循環セクターが主導する可能性が高いでしょう。

リスクオフ反転（20%）

不利な貿易政策ショックまたはボラティリティの急騰は、164,265サポートのブレイクダウンを強制する可能性があります。この場合、より強い売り圧力がより低いサポートレベルをターゲットにし、防御的な資産が高ベータ株をアウトパフォームする可能性が高いでしょう。

地域のボラティリティに関するさらなる情報については、弊社のイボベスパ分析：商品と政策リスクが焦点をご覧ください。

次に注目すべき点

今後24時間、注目は引き続き米国流動性ウィンドウ（ニューヨーク時間午前9時30分～午前11時30分）に向かいます。これは通常、その日の終値のトレンドを決定します。さらに、トレーダーはアセット間確認を監視する必要があります。貴金属の買いが米ドル安とともに継続する場合、市場が真の安全資産状況を織り込んでいるのか、あるいは単なる局所的なボラティリティの急騰に過ぎないのかを示す信号となるでしょう。

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