SMI 분석: 정책 리스크 프리미엄으로 스위스 시장 지수 하락

1월 19일 세션 동안 스위스 시장 지수(SMI)는 시장 참여자들이 지수 고유의 펀더멘털보다 리스크 헤징을 우선시함에 따라 방어적인 분위기에서 거래되었습니다. 이러한 변화는 무역 정책 불확실성과 귀금속 수요의 상당한 급증으로 특징 지워지는 광범위한 거시적 배경 속에서 발생합니다.

시장 스냅샷: 헤드라인 베타가 지배적

런던 시간 오전 11시 35분 기준, SMI(CH20)는 12,609.34를 기록하며 12,560.92에서 12,652.8 범위 내에서 일중 0.24% 하락했습니다. 미국 달러 지수(DXY)가 소폭 약세(-0.36%)를 보였지만, 주요 시장의 '지표'는 금이 1.77% 상승하고 은이 6% 이상 급등한 금속 복합 상품에서 발견되었습니다. 이러한 차이는 투자자들이 전통적인 성장 지표에 반응하기보다 정책 리스크 프리미엄을 적극적으로 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.

세션 분석

• 아시아-유럽 이관: 혼조세를 보인 아시아 증시 마감 후 유럽 시장은 신중한 분위기로 개장했습니다. 주요 원동력은 강제 청산이 아닌 점진적인 리스크 회피였습니다.
• 런던 오전: CH20 지수는 12,652.8로 제한된 일중 차트를 따랐으며, 뉴욕 개장 전 방어적인 포지셔닝에 일치하는 흐름을 보였습니다.
• 뉴욕 전망: 이제 관심은 월스트리트 유동성이 유럽의 움직임을 확증할지 아니면 평균 회귀 거래를 유발할지에 쏠려 있습니다.

기술적 구조 및 주요 수준

기술적으로 SMI는 좁은 구조 내에서 움직이고 있습니다. 일중 저점인 12,560.92는 기본 지지선 역할을 하며, 오전 고점인 12,652.8은 즉각적인 저항선 역할을 합니다.

세션의 피벗 가이드는 12,606.86(범위의 중간 지점)에 있습니다. 이 피벗 아래에서 지속적으로 유지되면 전술적으로 방어적인 분위기가 유지되고, 회복되면 일일 고점 테스트를 위해 즉각적인 하방 리스크를 완화할 수 있습니다.

향후 전망: 정책 리스크 vs. 미국 유동성

당사의 기본 시나리오(확률 60%)에서, 우리는 거시적 노이즈가 실질적인 확대 없이 계속됨에 따라 현재 범위가 유지될 것으로 예상합니다. 그러나 트레이더는 두 가지 대안적 결과에 대해 경계를 늦추지 않아야 합니다.

• 리스크 회피 반전 (20%): 새로운 변동성 충격 또는 부정적인 무역 관련 뉴스는 12,560.92 아래로의 돌파를 유발하여 마감 시 더 큰 매도세를 유발할 수 있습니다.
• 안도 매수 (20%): 개선된 심리적 충동 또는 체계적인 리스크 재분배는 저항선 위로의 돌파를 유도할 수 있으며, 특히 미국 선물 시장이 회복력을 보일 경우 더욱 그렇습니다.

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다음에 주목할 점

이 리스크 프리미엄의 지속 기간을 평가하는 데 다음 24시간이 중요할 것입니다. 핵심 지표로는 점진적인 무역 정책 헤드라인과 교차 자산 확인, 특히 안전자산 금속에 대한 매수세가 주식 하락과 함께 지속되는지 여부가 포함됩니다. 미국 유동성 창구(뉴욕 시간 09:30~11:30)가 지수가 하락세를 연장할지 아니면 안정화될지를 결정할 가능성이 높습니다.